Decisão do Banco da Inglaterra
LONDRES — Na quinta-feira, o Banco da Inglaterra (BOE) decidiu, por uma votação apertada, manter a taxa de juros inalterada, demonstrando cautela à luz do Orçamento de Outono do governo programado para novembro.
Resultados da Votação
Dos nove membros do comitê de política monetária do BOE, cinco votaram a favor de manter a taxa de juros, conhecida como Taxa Bank, em 4%, enquanto quatro membros optaram por uma redução de 25 pontos base.
A divisão do voto foi mais apertada do que o esperado; economistas consultados pela Reuters previam uma votação de 6 a 3 em favor da manutenção.
💰 Ganhe Taxa 0%
Abra sua Conta Internacional Nomad e aproveite taxa 0% na sua primeira conversão. Uma forma inteligente, rápida e segura de enviar, guardar e usar seu dinheiro em dólar.
🌎 Abrir minha conta NomadTaxa de Inflação
O BOE divulgou em um comunicado que a taxa de inflação, que estava em 3,8% em setembro, provavelmente atingiu seu pico e que uma tendência de desinflação estava em curso. Essa situação foi “apoiada pela postura ainda restritiva da política monetária”, conforme mencionado.
A instituição observou que “isso se reflete em um alívio no crescimento salarial e na inflação dos preços de serviços. A desinflação subjacente está sendo sustentada pelo crescimento econômico moderado e pelo aumento da capacidade ociosa no mercado de trabalho”.
Perspectivas para Cortes Futuros
O BOE alertou que futuros cortes nas taxas “dependerão, portanto, da evolução das perspectivas para a inflação”. Caso haja progresso contínuo na desinflação, a Taxa Bank provavelmente seguirá um caminho gradual de queda.
Victoria Clarke, economista-chefe do Reino Unido no Santander CIB, comentou à CNBC na quinta-feira: “Acho que os pombos [favoráveis a cortes] venceram o argumento.”
Aguardando Dados Importantes
Clarke acrescentou que o governador do BOE, Andrew Bailey, “deixou claro que quer mais dados” e que a expectativa é de que novos dados sobre o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e o mercado de trabalho sejam divulgados antes da próxima reunião.
Os rendimentos dos títulos do governo do Reino Unido caíram de forma generalizada, com o rendimento do título de 10 anos caindo quase 3 pontos base. Em relação ao dólar americano, a libra britânica reduziu ganhos anteriores, registrando uma alta de 0,18%.
Reunião Pré-Orçamento
A reunião de quinta-feira foi a última antes do Orçamento de Outono, agendado para o final deste mês. Economistas afirmaram que, embora acreditassem que era mais provável que o banco central mantivesse as taxas, isso não estava garantido.
💰 Ganhe Taxa 0%
Abra sua Conta Internacional Nomad e aproveite taxa 0% na sua primeira conversão. Uma forma inteligente, rápida e segura de enviar, guardar e usar seu dinheiro em dólar.
🌎 Abrir minha conta NomadDean Turner, economista chefe da zona do euro e do Reino Unido no UBS Global Wealth Management, afirmou na terça-feira que “nunca podemos saber com certeza qual será a direção de uma reunião, mas esta é uma das mais difíceis de prever em muito tempo”.
Ele continuou: “Não se trata de saber se eles vão cortar as taxas de juros em algum momento — a resposta para isso é sim, acreditamos que irão; se a política estiver restritiva, a inflação estiver caindo e o crescimento for fraco, então as taxas de juros vão cair. A parte difícil é antecipar quando”.
Expectativas de Votação Futuras
A maioria dos economistas projetou que, na maior parte, os membros da política do BOE votariam para manter sua taxa de juros principal inalterada em 4% na reunião de novembro.
No entanto, houve alguns dissidentes, como Barclays, Nomura, Mizuho e Unicredit, que acreditavam que poderia haver uma redução surpresa na reunião atual, para 3,75%. Julien Lafargue, estrategista-chefe de mercado do Barclays Private Bank, reconheceu na quarta-feira que, embora houvesse argumentos a favor de um corte, se tratava de uma “decisão muito equilibrada”.
Cortes Previstas
De qualquer maneira, existe um consenso geral de que os responsáveis pela definição das taxas poderão reduzir os juros já em dezembro e proceder com cortes adicionais ao longo do próximo ano, em resposta à expectativa de queda da inflação — que permaneceu inalterada por três meses consecutivos em setembro, a 3,8% — e ao enfraquecimento dos dados do mercado de trabalho.
A análise da Oxford Economics destacou que a maioria dos membros do comitê de política monetária está mais preocupada com as implicações de cortar as taxas muito rapidamente, em vez de fazê-lo de forma lenta. O BOE desejaria ver evidências de surpresas persistentes de baixa nos dados e uma desaceleração no crescimento salarial, em um ritmo consistente com suas metas, antes de votar por novos cortes.
Allan Monks, economista-chefe do Reino Unido no JP Morgan, comentou em uma nota que “se estivermos corretos e o BOE decidir pausar esta semana, a questão então se tornará sobre quando o próximo corte ocorrerá”.
Dados do Mercado de Trabalho e Inflação
Monks frisou que “argumentamos que novas surpresas negativas nos dados de inflação e do mercado de trabalho irão determinar isso”. Por exemplo, um aumento na taxa de desemprego para 4,9% em setembro poderia ser significativo, assim como ganhos sequenciais mais fracos no CPI de serviços básicos e na remuneração privada.
Assumindo que o BOE mantenha as taxas na quinta-feira, Turner, do UBS, afirmou que espera que o banco central “sinalize que um corte é esperado, no máximo em fevereiro — possivelmente já em dezembro”.
Orçamento de Outono
O fato de a reunião do banco central ocorrer antes do próximo Orçamento de Outono, programado para 26 de novembro, é outra razão para que os formuladores de políticas do BOE pausem para reflexão.
Espera-se amplamente que a Chanceler Rachel Reeves anuncie aumentos de impostos a fim de cobrir um buraco fiscal que se estima variar entre £20 e £50 bilhões (US$20 a US$65,2 bilhões), com base em previsões que consideram menor produtividade, serviço da dívida e o custo de análises sobre cortes em gastos sociais.
Nesta semana, Reeves deu uma indicação mais clara de que os aumentos de impostos estão a caminho e é esperado que considere aumentar o imposto de renda como uma das estratégias para aumentar a arrecadação, embora não tenha fornecido mais detalhes. Um aumento de impostos provavelmente atuaria como um adicional para conter a inflação, reduzindo a demanda do consumidor.
Expectativas do Mercado
Andrew Wishart, economista da Berenberg, comentou em uma nota na sexta-feira que “se as medidas [no orçamento] incluírem um aumento no imposto de renda, elas adicionariam a pressão sobre os rendimentos reais das famílias, devido à alta inflação e ao crescimento salarial em desaceleração”.
Ele concluiu que “com esses fatores pesando sobre a demanda, a inflação provavelmente diminuirá. Se isso acontecer, permitirá que o Banco da Inglaterra corte as taxas de juros em pelo menos duas ocasiões no próximo ano, para 3,50%. Um endurecimento fiscal antecipado abriria a porta para um terceiro corte em 2026, para 3,25%”.
Fonte: www.cnbc.com
