Aumento dos Rendimentos dos Títulos Soberanos
Ed Yardeni não expressa preocupação com o aumento acentuado dos rendimentos dos títulos soberanos que possam impactar o mercado de ações, pelo menos por enquanto. O rendimento do título do Tesouro dos Estados Unidos com vencimento em 30 anos está sendo negociado em níveis não vistos há cerca de duas décadas, atingindo 5,3%. O rendimento do título de 10 anos da Alemanha também alcançou uma máxima de 15 anos, enquanto o rendimento do título governamental japonês de 10 anos atingiu um ponto elevado ao longo de várias décadas. Os rendimentos no Reino Unido, Itália, Suíça e Canadá também apresentaram alta recentemente.
Pressão sobre o Mercado de Ações
As ações ao redor do mundo enfrentaram pressão diante do aumento dos rendimentos, embora muitos dos maiores mercados globais tenham conseguido resistir de forma mais eficaz à tempestade. O índice Stoxx 600 da Europa teve uma leve queda na terça-feira. Os futuros das ações dos EUA mostraram uma queda, mas as vendas não eram intensas até o momento dessa análise. Por outro lado, os mercados asiáticos sofreram quedas mais acentuadas: o índice Nikkei 225 do Japão despencou 2,5% durante a noite; o índice Kospi da Coreia do Sul perdeu mais de 1%; enquanto o índice Shanghai da China registrou um pequeno ganho.
A Posição de Yardeni
Yardeni, presidente da Yardeni Research e criador do termo “Bond Vigilantes” — investidores que vendem títulos do Tesouro para elevar os rendimentos e impor suas visões sobre políticas fiscais ou monetárias — não está “apertando o botão do pânico”. No entanto, a situação pode mudar se o rendimento do título do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos ultrapassar significativamente os níveis atuais.
Expectativas para os Rendimentos
Atualmente, Yardeni mantém a perspectiva de que o rendimento dos títulos dos EUA deve continuar a operar dentro de uma faixa normal entre 4,00% e 5,00%, sem causar consequências adversas para a economia e os lucros corporativos. No entanto, uma vez que o rendimento se aproxima do teto dessa faixa, Yardeni e sua equipe estão monitorando mais de perto as atividades dos “Bond Vigilantes”. De fato, o rendimento do título de 10 anos estava em torno de 4,73% na última terça-feira, e havia ultrapassado 5% anteriormente em 2023.
Previsões de Compradores no Mercado
“Eu acredito que a partir de 5% teremos muitos compradores, como vimos em 2023”, afirmou Yardeni em uma entrevista ao programa “Squawk Box” da CNBC. Ele, no entanto, ressaltou que existem várias preocupações para os vigilantes de títulos, incluindo a política do Federal Reserve e o preço do petróleo. Os rendimentos podem continuar a subir nesta semana, com o Federal Reserve programado para divulgar as atas de sua reunião de política monetária de julho na quarta-feira.
Fonte: www.cnbc.com