Reconhecimento de desequilíbrio econômico-financeiro
A Ecorodovias (ECOR3) informou que a Agência Reguladora de Serviços Públicos Delegados de Transporte do Estado de São Paulo (Artesp) reconheceu um desequilíbrio econômico-financeiro no Contrato de Concessão da Ecovias Leste Paulista. Esse reconhecimento abrange o período da pandemia de Covid-19, que se estendeu de março de 2020 a dezembro de 2022.
Reação do mercado
O anúncio gerou otimismo entre os investidores. As ações da Ecorodovias, que estão listadas fora do índice Ibovespa (IBOV), apresentaram alta na B3. Por volta das 15h45, no horário de Brasília, a ação ECOR3 teve um incremento de 3,06%, negociada a R$ 10,11, alcançando a maior cotação intradia desde 2021.
Perspectivas dos analistas
Os analistas interpretaram o reconhecimento do desequilíbrio como um sinal positivo. A XP avaliou que o anúncio agrega valor à empresa, enfatizando a importância da agenda de reequilíbrios e aditivos para a geração de valor da companhia.
Para os analistas Pedro Bruno, João Ramiro e Ruan Argenton, um ajuste tarifário é a opção mais viável para compensação, mesmo sem um método específico ter sido anunciado. Eles destacaram que desequilíbrios semelhantes para a empresa em nível federal foram resolvidos dessa maneira.
Valores de compensação
A Ágora Investimentos/Bradesco BBI informou que o valor do desequilíbrio econômico-financeiro é estimado em aproximadamente R$ 109,4 milhões, com data-base em julho de 2025. Com ajustes, o valor pode alcançar cerca de R$ 115 milhões, equivalente a R$ 0,17 por ação. Isso representa um potencial de valorização de 1,7% em relação ao fechamento da última sexta-feira.
Novos impactos esperados
Os analistas André Ferreira e José Ricardo Rosalen observaram que as negociações para o reequilíbrio da Ecovias Imigrantes também poderiam trazer novos efeitos positivos, embora os valores não tenham sido divulgados. Já o Itaú BBA, também considerando a notícia positiva, notou que existem discussões semelhantes para a rodovia que liga São Paulo e Santos, que apresentou receitas 2,4 vezes superiores às da Ecovias Leste Paulista de março de 2020 a dezembro de 2022.
De acordo com os cálculos dos analistas, essa situação poderia resultar em um rebalanceamento econômico adicional de cerca de R$ 260 milhões, representando aproximadamente 3,8% da capitalização de mercado da Ecorodovias.
Perspectivas de liquidação
O Itaú BBA acrescentou que o valor aprovado pelo Artesp não havia sido precificado pelo mercado até então. Portanto, o banco espera que esse valor seja liquidado em breve, possivelmente ainda dentro deste ano.
Recomendações de compra
Diante da avaliação positiva relacionada às ações da Ecorodovias, os analistas mantiveram suas recomendações de compra. Abaixo, estão os preços-alvo sugeridos por diferentes instituições financeiras:
Tabela de Recomendações
| Banco/Corretora | Recomendação | Preço-alvo | Potencial de valorização* |
|---|---|---|---|
| Ágora Investimentos/Bradesco BBI | Compra | R$ 15.00 | 52,91% |
| Itaú BBA | Compra | R$ 11.00 | 12,13% |
| XP Investimentos | Compra | R$ 8.30 | -15,39% |
*Potencial de valorização em relação ao preço de fechamento na última segunda-feira (25), quando as ações da ECOR3 encerraram em R$ 9,81.
Fonte: www.moneytimes.com.br