Oportunidades no Mercado de Fundos Imobiliários em 2026
O início de 2026 promete abrir um campo mais favorável para oportunidades no mercado de fundos imobiliários, especificamente para os veículos que são lastreados em imóveis físicos, conhecidos como FIIs de tijolo. A avaliação é de Carlos Martins, gestor da Kinea Investimentos, que identifica como principais fatores de sustentação a expectativa de uma queda na taxa Selic e um ritmo mais moderado de novos lançamentos imobiliários. Esses elementos colaboram para controlar a oferta e, assim, sustentar os preços e aluguéis.
Ambiente Propício para Geração de Renda
De acordo com Martins, a combinação de um custo de capital mais baixo e uma retomada gradual da atividade econômica cria um ambiente favorável à geração de renda para esses fundos. A diminuição da vacância, assim como a possibilidade de revisão dos contratos de locação, torna-se um canal relevante para o aumento dos dividendos. Este cenário ocorre em um contexto no qual o investidor pessoa física continua a priorizar a renda recorrente obtida por meio do mercado imobiliário. O gestor ainda ressalta que um cenário macroeconômico mais positivo tende a aumentar a liquidez na área, atraindo novos players para o mercado.
Segmento de Escritórios e sua Potencialidade
Dentro do universo de imóveis físicos, o segmento de escritórios é considerado como aquele com maior potencial relativo para 2026. Martins observa que os preços das cotas ainda apresentam descontos significativos, mesmo em um cenário que demonstra sinais recentes de melhora operacional. O retorno de um modelo de trabalho que exige mais presença física nas empresas, juntamente com a diminuição do trabalho remoto, contribui para uma recuperação gradual da demanda por espaços corporativos.
Regionalmente, áreas consolidadas, como a avenida Brigadeiro Faria Lima em São Paulo, exemplificam essa tendência. Em vários casos, os contratos estabelecidos durante a pandemia ainda apresentam valores defasados, o que proporciona uma oportunidade de reajustes ao longo de 2026. Este processo deve aumentar o fluxo de rendimentos dos fundos, o que influenciará a precificação das cotas no mercado secundário da bolsa de valores.
Desafios no Desempenho do Segmento
Martins alerta que o desempenho não será uniforme dentro do segmento, uma vez que fundos que possuem imóveis mais antigos ou que estejam necessitando de investimentos significativos em manutenção e modernização podem enfrentar desafios adicionais. Assim, a seleção criteriosa dos ativos se torna um fator central para os resultados ao longo do ciclo econômico.
Cenário Favorável para o Segmento de Logística
No segmento de logística, a perspectiva é de continuidade de um cenário favorável, embora com menor margem para expansão significativa. A vacância estruturalmente baixa limita o potencial para ganhos adicionais, mesmo que o setor continue a mostrar resiliência. Por sua vez, os fundos de shopping centers podem se beneficiar do aumento no fluxo de consumidores, especialmente em regiões onde há uma forte concentração de prédios corporativos, à medida que a movimentação diária de pessoas se intensifica.
Fundos Imobiliários de Papel
Entre os fundos imobiliários de papel, Martins observa que os FIIs de certificados de recebíveis imobiliários indexados à inflação se mantêm como uma alternativa importante, especialmente em um cenário de transição da política monetária, onde a proteção do poder aquisitivo dos rendimentos é primordial. Essa leitura pode influenciar a forma como os investidores percebem os FIIs cotados na bolsa de valores, especialmente aqueles que estão expostos a segmentos como escritórios e logística.
Expectativas de Reprecificação de Ativos
As expectativas de melhora nos rendimentos e um aumento na liquidez podem favorecer a reprecificação das cotas ao longo de 2026, embora esse movimento deva ser feito de maneira seletiva. Dessa maneira, é importante diferenciar ativos de maior qualidade daqueles que enfrentam desafios estruturais. Isso implica uma análise cuidadosa por parte dos investidores ao considerar suas opções de investimentos no setor de fundos imobiliários.
Fonte: br.-.com
