Compra de Ações da Nike
Estamos iniciando uma posição na Nike, adquirindo 540 ações a um preço aproximado de US$ 68. Após essa transação, a Nike terá uma participação de 1% no Truste Filantrópico de Jim Cramer. Estamos promovendo a Nike da Bullpen, nossa lista de observação de candidatos para o truste. Adicionamos as ações da Nike, líder global em vestuário esportivo, à Bullpen na segunda-feira, e desde então, o valor caiu cerca de 5%. Consideramos essa diminuição uma oportunidade para tomar uma pequena posição antes da divulgação dos resultados trimestrais da empresa na próxima semana.
Motivos da Aquisição
Queremos deixar claro que essa compra não é um indicativo sobre o desempenho do próximo trimestre. Em vez disso, é uma aposta no plano de recuperação de longo prazo que está sendo implementado sob a liderança do CEO Elliott Hill. A Nike foi uma das melhores histórias de crescimento por décadas, mas suas ações enfrentam dificuldades desde o final de 2021. Parte dessa fraqueza está relacionada à sua exposição ao mercado chinês, onde as vendas sofreram devido à fraca economia do país. Também havia problemas estruturais. Sob a liderança do ex-CEO John Donahoe, a empresa apostou firmemente em seu negócio direto ao consumidor. Essa estratégia teve sucesso inicial quando as preferências de consumo mudaram para as compras online nos primeiros meses da pandemia. No entanto, essa mudança alienou parceiros de varejo importantes, como Dick’s Sporting Goods e Foot Locker, o que acabou prejudicando a Nike.
A concorrência também foi um fator relevante. A Nike perdeu o foco e a vantagem na inovação de produtos icônicos, permitindo que concorrentes como On Holding, Hoka, Lululemon e New Balance ganhassem participação de mercado. Uma sequência de resultados insatisfatórios levou à demissão de Donahoe em setembro passado, fazendo com que o executivo veterano da Nike, Elliott Hill, voltasse da aposentadoria para tentar reverter a situação.
Estratégia "Win Now"
Hill lançou o que chama de estratégia "Win Now", que se concentra em cinco áreas principais: corrida, basquete, futebol, treinamento e vestuário esportivo, em três países-chave (Estados Unidos, Reino Unido e China) e cinco grandes cidades: Nova York, Los Angeles, Londres, Pequim e Xangai. Em vez de diversificar para muitas áreas, a Nike está concentrando seus esforços nas categorias e locais de melhor desempenho.
Hill também fez uma reestruturação na liderança da empresa, trazendo uma nova equipe para a gestão. Em maio, a Nike anunciou uma série de mudanças na alta liderança, incluindo a aposentadoria do ex-presidente de consumidor, produto e marca da empresa, distribuindo as responsabilidades em três funções executivas distintas. No mesmo mês, a Nike informou que começaria a vender diretamente na Amazon pela primeira vez desde 2019, mostrando que a empresa estava comprometida em impulsionar o crescimento e restaurar relacionamentos com parceiros de varejo.
Resultados da Última Apresentação de Ganhos
O último relatório de resultados da Nike, divulgado em junho, indicou um aumento na confiança na recuperação da empresa. A companhia reportou resultados melhores do que o esperado, e os comentários sobre o desempenho no exercício fiscal foram bem recebidos pelo mercado. Para que a Nike consiga retornar ao crescimento, primeiro precisa resolver questões relacionadas ao seu inventário. Isso ocorre porque um excesso de estoque pode impactar negativamente as margens devido a descontos forçados. Uma das declarações importantes da última coletiva de resultados foi que a gestão esperava terminar a primeira metade do exercício fiscal de 2026 com uma posição de inventário "saudável e limpa". Uma vez que o excesso de inventário seja liquidado e removido, as margens da Nike devem melhorar através de vendas a preços integrais.
Exposição a Tarifas e Medidas a Serem Tomadas
A exposição da Nike a tarifas é significativa, tendo em vista sua cadeia de suprimentos global e presença de fabricação na China e no Vietnã. Durante a última coletiva de resultados, em junho, a gestão estimou um aumento incremental de custo bruto de US$ 1 bilhão com base na atual taxa de tarifas. A empresa afirmou que pode mitigar completamente os desafios relacionados às tarifas ao longo do tempo por meio de iniciativas como otimização de fornecimento e redução das importações de calçados da China de 16% para uma faixa de dígito único alto até o final do exercício fiscal de 2026. A Nike também está colaborando com fornecedores e parceiros de varejo para mitigar outros aumentos de custo e implementou um aumento de preços "cirúrgico" a partir deste outono. No entanto, essas ações não ocorrerão imediatamente, razão pela qual a Nike prevê um impacto de 75 pontos base nas margens brutas no exercício fiscal de 2026.
Visão sobre o Futuro
Embora a Nike tenha enfrentado dificuldades nos últimos anos, estamos encorajados pelas medidas que Hill tomou para colocar a empresa de volta no caminho da recuperação. Além disso, a Copa do Mundo da FIFA, programada para o próximo verão, pode ser um catalisador de vendas, já que os consumidores poderão adquirir os mais recentes modelos de tênis, uniformes e outras roupas para apoiar seus países e jogadores favoritos. Estamos iniciando esta posição com um preço-alvo de US$ 80, aproximadamente alinhado ao consenso atual, implicando cerca de 17% de valorização em relação aos níveis atuais.
Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim realize uma transação. Jim aguarda 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação na carteira de seu truste filantrópico. Caso Jim tenha comentado sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a transação.
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Fonte: www.cnbc.com
