Aumento da Demanda por Chips de Memória
Os fabricantes de chips de memória estão aproveitando uma onda de demanda crescente, que tem fortalecido seu poder de preços e as projeções de lucro em um setor historicamente volátil. Em vez de se tratar de uma escassez pontual que necessitaria de uma correção, os analistas estão cada vez mais discutindo essa demanda como uma evidência de um "superciclo" no setor. Eles acreditam que essa tendência pode durar anos, especialmente se a adoção da inteligência artificial por grandes empresas ocorrer de maneira mais rápida do que o esperado.
Potencial de Crescimento para Empresas
"Com a demanda crescente por aceleradores de IA e hardware para inferência, é possível que haja um aumento significativo nas receitas para as empresas de semicondutores. Se a adoção superar as previsões, os fabricantes de chips, incluindo memória, lógica e redes, podem registrar ganhos substanciais", escreveu o analista Jay Goldberg, da Seaport Research Partners, em uma nota na quarta-feira. O mercado já reagiu a essa demanda crescente, fazendo com que as ações das empresas do setor subissem consideravelmente na última semana. A Micron Technology, por exemplo, teve um aumento de quase 38%, representando seu melhor desempenho semanal desde 2008.
Desempenho do ETF de Memória
O Roundhill Memory ETF (DRAM), que inclui a Micron, a SK Hynix e a Samsung Electronics, teve um crescimento superior a 30% na mesma semana.
Preparações para Aumento na Produção
A Samsung Electronics, que recentemente alcançou a avaliação de um trilhão de dólares, está antecipando a construção de uma nova planta de grande porte em seis meses como parte desse superciclo, que pode se estender além de 2027, segundo os analistas. A empresa deverá começar a construção da unidade, chamada P5 Fab 2, em julho, em seu campus de semicondutores em Pyeongtaek. "Mais do que apenas responder à demanda atual, essa movimentação reflete uma intenção de consolidar a dominância no mercado durante o boom de semicondutores para IA que se prolongará por vários anos", comentaram analistas da Roth em uma análise na terça-feira.
Ações da SK Hynix
A fabricante sul-coreana de chips de memória SK Hynix está recebendo propostas de grandes empresas de tecnologia para investir em linhas de produção específicas, visando aumentar a produção de chips de memória, conforme noticiado pela Reuters na semana passada. Processadores de IA demandam memória de alta largura de banda, como DRAM e NAND, para lidar com cargas de trabalho, além de grandes quantidades de armazenamento para canalizar dados de volta para os processadores. O DRAM é geralmente mais rápido e menos estável, enquanto o NAND é mais lento e mais confiável, mas ambos os tipos de memória são cruciais para aplicações de inteligência artificial.
Aquisição da Micron em Taiwan
Em março, a Micron completou a aquisição de uma planta em Taiwan da Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation (PSMC), movimento que pode proporcionar "maior flexibilidade para futuras linhas de DRAM e HBM", segundo analistas da Roth. "Até o final de 2028, a produção de wafers da Micron pode ser muito maior do que o esperado", afirmaram os analistas.
Escassez e Aumento de Preços
A escassez de memória está provocando aumentos de custos em downstream, que afetam as empresas hyperscalers. "Além do trimestre de junho, acreditamos que os custos de memória terão um impacto crescente em nosso negócio, e continuaremos avaliando isso. Como já dissemos antes, exploraremos uma gama de opções", afirmou o CEO da Apple, Tim Cook, durante a conferência de resultados em 30 de abril. "Estamos… navegando por dinâmicas complexas no mercado de PCs, impactadas pelos preços da memória", declarou Amy Hood, CFO da Microsoft, durante a última chamada de resultados da empresa.
Perspectivas para Normalização dos Suprimentos
As restrições de suprimento podem levar meses para se normalizar, e o impacto nos preços até meados deste ano pode ser significativo. O analista Krish Sankar, da TD Cowen, estimou que os preços de DRAM e NAND até meados de 2026 poderiam aumentar cerca de 180% em comparação com o terceiro trimestre do ano passado. Essas pressões de margem a montante, resultantes do aumento dos custos, refletem uma expansão de margem a jusante para os próprios fabricantes de componentes de memória.
Projeções de Margem
Para este ano, as margens brutas estão projetadas para serem de 76,9% para a Micron, 70% para a SanDisk, 65,8% para a TSMC e 55,3% para a AMD, de acordo com dados da FactSet. Para o próximo ano, espera-se que o poder de precificação do setor se fortaleça, com a Micron projetando uma margem bruta de 81% e a SanDisk uma margem de 82%.
Fonte: www.cnbc.com