Perspectivas para a Taxa de Juros do Federal Reserve
Análise das Chances de Corte de Juros
As probabilidades de um corte na taxa de juros em dezembro permanecem baixas, mesmo após a divulgação de dados de emprego que estavam atrasados. De acordo com o CME FedWatch Tool, o mercado está atualmente precificando uma chance de aproximadamente 35% para um corte de 0,25 ponto percentual por parte do Federal Reserve no próximo mês. Este percentual é superior aos 30% observados na sessão anterior, mas ainda assim considerado fraco. Essa ferramenta utiliza a negociação de contratos futuros para calcular as probabilidades.
Atualmente, a taxa alvo está situada entre 3,75% e 4,00%.
Dados do Mercado de Trabalho
Essas expectativas se mantiveram estáveis após a divulgação dos dados sobre empregos de setembro, que marcaram o primeiro relatório de folhas de pagamento não agrícolas que os investidores tiveram acesso desde a paralisação do governo. O relatório apresentou uma imagem desigual do mercado de trabalho dos Estados Unidos. A economia adicionou 119.000 postos de trabalho em setembro, um número que superou amplamente as expectativas, que eram de apenas 50.000 novos empregos, conforme apontaram economistas consultados pela Dow Jones.
Entretanto, a taxa de desemprego mostrou uma fraqueza inesperada ao subir de 4,3% para 4,4%, atingindo o nível mais alto desde outubro de 2021.
Interpretação dos Números
"Todos esses números sugerem uma economia que ainda está se mantendo. Não há um movimento dramático em nenhuma direção," afirmou Roger Ferguson, ex-vice-presidente do Federal Reserve, durante uma entrevista ao programa "Squawk Box" da CNBC na quinta-feira. "As pessoas devem prestar atenção na ligeira elevação da taxa de desemprego, mas a participação da força de trabalho ainda parece bastante forte, e os ganhos médios por hora definitivamente parecem robustos, ou pelo menos adequados. Portanto, não acredito que isso influencie muito a decisão sobre o corte."
Expectativas de Corte em Dezembro
É certo que alguns investidores permanecem esperançosos de que a fraqueza na taxa de desemprego mantenha a opção de um corte em dezembro em aberto. Este indicador é observado de perto pelos formuladores de políticas do Fed, mais do que o número geral, e é ainda mais preocupante, considerando que a diminuição da força de trabalho, em função do aumento das restrições à imigração, teoricamente manteria o mercado de trabalho apertado.
"Ainda é possível um corte em dezembro, dado a continuidade da fraqueza no mercado de trabalho, expressa pela taxa de desemprego," escreveu Kay Haigh, co-chefe global de renda fixa e soluções de liquidez da Goldman Sachs Asset Management. "Dados econômicos fracos e inflação próxima da meta parecem conduzir a política adiante, apesar dos recentes comentários mais rígidos."
Segundo Haigh, "o cenário está montado para que Powell continue sua abordagem de gerenciamento de riscos em relação ao mercado de trabalho antes do término de seu mandato como presidente, que expira em maio."
Fonte: www.cnbc.com
