Federal Reserve se Prepara para Reduzir Custos de Empréstimos
Washington —
O Federal Reserve confirma que, na quarta-feira, haverá uma nova redução nos custos de empréstimos, embora existam divisões marcantes dentro do poderoso comitê responsável pela definição de taxas do banco central.
Decisão Desafiadora no Comitê do Fed
A decisão a ser tomada na quarta-feira deverá ser considerada a mais desafiadora para o Fed desde pelo menos setembro de 2024, quando houve debates acerca da magnitude do corte nas taxas daquele mês.
Desacordo sobre Prioridades do Mandato Dual
Os membros do Fed estão em desacordo sobre qual lado de seu mandato duplo priorizar: pleno emprego ou preços estáveis. O crescimento do emprego até o momento deste ano tem sido incomumente fraco, e vários oficiais afirmaram que a situação pode piorar caso as reduções de taxas não prossigam. No entanto, outros oficiais alertam que o risco maior é que a inflação permaneça acima da meta de 2% do Fed, especialmente à medida que as tarifas amplamente aplicadas pelo presidente Donald Trump começam a impactar mais intensamente a economia.
Reunião Importante Para o Presidente do Fed
A reunião deste mês também representa o último encontro do presidente Jerome Powell antes que seu sucessor seja identificado. Na semana passada, Trump anunciou que já tem um nome em mente para indicar o próximo presidente do Fed e que fará um anúncio “no início do ano que vem.” O mandato de Powell à frente da maior economia do mundo termina em maio, e a escolha do novo presidente normalmente não ocorre até a primavera. Entretanto, a pedido de Trump, o secretário do Tesouro Scott Bessent liderou uma ampla busca pelo sucessor de Powell.
Falta de Dados Cruciais Para a Economia
Outro fator que lança uma sombra sobre a reunião deste mês é a falta de dados essenciais sobre emprego e inflação referentes a outubro e novembro, que serão divulgados nas próximas semanas. O governo federal começou a liberar relatórios econômicos que estavam atrasados devido ao fechamento, mas até o momento, esses dados não alteraram substancialmente o debate no Fed.
Análise de Diferenças na Opinião
“Não há dúvida de que existem diferenças de opiniões no Fed,” afirmou Angelo Kourkafas, estrategista de investimentos globais da Edward Jones. “Assim, o meio-termo será implementar mais um corte, como o mercado espera, mas com um prognóstico bastante cauteloso para o futuro.”
Projeções Econômicas
Os oficiais do Fed também irão divulgar seu “dot plot,” ou projeções econômicas atualizadas, que provavelmente mostrarão apenas dois cortes nas taxas no próximo ano.
Intervenções dos Presidentes do Fed
O presidente do Fed de Nova York, John Williams, que ocupa uma função historicamente alinhada com a do presidente do Fed, disse em um discurso no dia 21 de novembro que “os riscos negativos para o emprego aumentaram… enquanto os riscos positivos para a inflação diminuíram um pouco.”
“Ainda vejo espaço para um ajuste adicional em um futuro próximo,” afirmou Williams durante um evento de banco central no Chile. As expectativas dos investidores para um corte de taxa em dezembro aumentaram de cerca de 40% para aproximadamente 70% após suas declarações.
Argumentos a Favor de Cortes Adicionais
Os governadores do Fed, Christopher Waller, Michelle Bowman e Stephen Miran, continuam a sustentar que mais cortes nas taxas são necessários, embora Miran vá além, argumentando que o Fed deveria cortar as taxas com mais agressividade.
Preocupações com o Mercado de Trabalho
“Em relação ao mercado de trabalho, não me sinto tão confiante de que podemos nos antecipar,” disse a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, ao Wall Street Journal em uma entrevista publicada em 24 de novembro. “A situação é vulnerável o suficiente que o risco é que haverá uma mudança não linear.”
Relatório de Emprego de Setembro
O relatório de empregos de setembro, divulgado sete semanas após sua data originalmente prevista, mostrou que o crescimento do emprego aumentou de forma acentuada naquele mês; no entanto, a taxa de desemprego, que geralmente é considerada mais importante para os formuladores de políticas do banco central, subiu. Também surgiram várias outras indicações de um mercado de trabalho enfraquecido, como o fato de os americanos levarem mais tempo para encontrar um novo emprego e o crescimento do emprego sendo impulsionado apenas por alguns setores ao longo do último ano.
Caminho Incerto para as Taxas de Juros
O caminho à frente para as taxas de juros permanece nebuloso. Nos últimos dois anos, os oficiais do Fed reduziram a taxa de juros básica em 1,5 ponto percentual. Essas reduções foram, em sua maior parte, em resposta ao enfraquecimento do mercado de trabalho. Se os oficiais do Fed realizarem nesta reunião um terceiro corte consecutivo de taxas, como esperado, a taxa de juros de referência será reduzida ao seu menor nível desde outubro de 2022.
Consequências das Reduções de Taxas
No entanto, cortes nas taxas podem incentivar a inflação, que permanece acima da meta de 2% do Fed. A elevação dos preços pode persistir até 2026, à medida que a inflação tarifária atinge seu pico, de acordo com Bill Adams, economista-chefe do Comerica Bank. Nas semanas seguintes à decisão do Fed em outubro, as preocupações com a inflação dominaram os discursos públicos dos oficiais do Fed, com vários banqueiros centrais argumentando que um corte nas taxas muito cedo poderia ameaçar os progressos alcançados no domínio da inflação.
Novos Votantes no Fed
Esses oficiais incluem a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, e a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, ambas se tornando votantes do Fed no próximo ano. Entre os 12 presidentes dos bancos regionais do Fed, apenas quatro têm direito a voto a cada ano, de forma rotativa, além do presidente do Fed de Nova York, que possui um voto permanente.
“Com dois cortes de taxas já implementados, eu acharia difícil promover um novo corte em dezembro, a menos que haja evidências claras de que a inflação cairá mais rápido do que o esperado ou que o mercado de trabalho esfriará de forma mais rápida,” afirmou Logan durante um evento em Zurique no dia 21 de novembro.
Impactos das Tarifas sobre a Inflacão
Até o momento, as tarifas de Trump impactaram a inflação de forma moderada, mas esse efeito não se aproximou do pior cenário previsto por economistas. Os oficiais do Fed gradualmente estão aceitando a possibilidade de que a inflação tarifária pode ser apenas um aumento pontual no nível de preços.
Anúncio da Decisão de Taxas
O Fed está programado para anunciar sua decisão sobre as taxas às 14h EDT, e uma coletiva de imprensa com o presidente Powell será realizada às 14h30 EDT.
Fonte: www.cnn.com