Federal Reserve e o Mercado de Trabalho
O Federal Reserve (Fed) tem demonstrado maior preocupação com a deterioração do mercado de trabalho em comparação com a inflação. De acordo com a economista do C6, Claudia Rodrigues, os dados do payroll divulgados na última sexta-feira (5) indicam que os diretores do banco central podem optar por cortes nas taxas de juros já em setembro.
Inflação e Tarifas Comerciais
Embora a inflação nos Estados Unidos (EUA) permaneça acima da meta, existe a possibilidade de pressões adicionais sobre os preços devido às tarifas comerciais. O Índice de Preços ao Consumidor Pessoal (PCE), referente a julho, registrou uma inflação de 2,6% em relação aos 12 meses anteriores. Claudia Rodrigues ressalta que este contexto deve manter o Fed em uma postura cautelosa em relação às suas próximas ações de política monetária.
Corte de Juros é o Cenário Mais Provável
Apesar desses fatores, a economista considera que um corte de juros neste mês é o “cenário mais provável”. A preocupação do presidente do banco central, Jerome Powell, com a situação do mercado de trabalho tem sido crescente.
Outro especialista, o economista sênior do Inter, André Valério, também indica que os resultados do payroll “garantem” um corte de juros na próxima reunião. A discussão corrente gira em torno da magnitude deste corte, se será de 0,25 ponto percentual (p.p.) ou de 0,50 p.p.. Valério afirma que, caso a opção seja por 0,25 ponto, é possível que o comitê se comprometa com uma sequência de cortes adicionais.
Projeções de Redução das Taxas de Juros
A ferramenta CME FedWatch Tool indica a possibilidade de três reduções de 0,25 ponto percentual até o final do ano: há 90% de chance em setembro, 71,6% em novembro e 65,6% em dezembro. Valério enfatiza a relevância da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), marcada para a próxima quinta-feira (11), para determinar a intensidade e a frequência dos cortes.
“Se a inflação se mostrar contida, a probabilidade de três cortes até o fim do ano pode aumentar. Por enquanto, mantemos a expectativa de reduções em setembro e dezembro”, complementa Valério.
Resultados do Payroll de Agosto
No mês de agosto, os Estados Unidos geraram 22 mil novas vagas de emprego, um número significativamente inferior à expectativa de criação de 76 mil postos. Este resultado também representa uma desaceleração em relação às 79 mil vagas abertas em julho. Além disso, a taxa de desemprego aumentou de 4,2% para 4,3%, embora ainda se situe em um patamar baixo segundo padrões históricos.
Taxa de Participação da Força de Trabalho
Houve uma leve elevação na taxa de participação da força de trabalho, indicando que um maior número de pessoas buscou empregos nas últimas semanas. Claudia Rodrigues, do C6, caracteriza os números como “mais fracos”, sinalizando uma desaceleração gradual no mercado de trabalho americano.
Ela observa que, apesar da queda nas contratações em agosto, indicadores como a taxa de desemprego e os pedidos de seguro-desemprego permanecem em níveis baixos, sugerindo um esfriamento “gradual” na dinâmica do mercado de trabalho.
