GameStop Faz Oferta para Adquirir eBay
No último domingo, a varejista americana de videogames, GameStop, anunciou que fez uma oferta não solicitada e não vinculativa para adquirir a plataforma de e-commerce eBay por US$ 125 por ação em um acordo de pagamento misto em dinheiro e ações, o que valoriza a eBay em aproximadamente US$ 55,5 bilhões.
Detalhes da Oferta
A proposta apresentada por GameStop é composta igualmente de dinheiro e ações comuns da própria empresa. Essa quantia representa um prêmio de 20% em relação ao fechamento das ações da eBay na última sexta-feira, que foi de US$ 104,07, e um prêmio de 46% em comparação ao preço de fechamento em 4 de fevereiro, data em que GameStop começou a aumentar a participação na empresa.
As ações da eBay tiveram uma alta de até 13,4% nas negociações após o pregão, atingindo cerca de US$ 118. Por outro lado, GameStop, que se tornou conhecida como uma "meme stock" durante uma ação de alta desenfreada em 2021 que levou suas ações a aumentos significativos, viu um aumento de cerca de 4%, com as ações atingindo US$ 27,60.
Comentário do CEO e Perspectivas
A declaração foi feita após o CEO da GameStop, Ryan Cohen, mencionar ao Wall Street Journal que visualiza um caminho para transformar a eBay em um competidor muito maior em relação à Amazon.com. Cohen afirmou: "A eBay deveria valer — e valerá — muito mais dinheiro. Estou pensando em transformar a eBay em algo que valha centenas de bilhões de dólares".
Participação e Financiamento
A GameStop já possui uma participação de aproximadamente 5% na eBay e garantiu uma carta de compromisso do TD Bank para financiamento de até US$ 20 bilhões em dívidas para viabilizar o acordo, conforme a declaração da empresa. O restante do valor necessário para a proposta seria coberto por um montante de cerca de US$ 9,4 bilhões em caixa que a GameStop possui.
A proposta está sujeita à aprovação do conselho de administração da eBay, além de requerer a autorização de reguladores e acionistas de ambas as empresas. Até o momento, a eBay não respondeu a um pedido de comentário da CNBC.
Desafios Atuais
Ambas as empresas enfrentam dificuldades para se adaptar às mudanças nas preferências dos consumidores, e permanece incerto se o conselho da eBay avaliará a GameStop — cuja própria capitalização de mercado estava em cerca de US$ 11 bilhões antes do anúncio — como um comprador viável para uma empresa com capitalização quatro vezes maior.
Conforme dados disponibilizados pela LSEG, a GameStop tinha um valor de mercado em torno de US$ 12 bilhões, enquanto a eBay era significativamente maior, em aproximadamente US$ 46 bilhões na sexta-feira, o que levanta questionamentos sobre a viabilidade da proposta.
O Caminho Futuro
Cohen expressou ao Journal que está disposto a levar a oferta diretamente aos acionistas, através de uma disputa acionária, se necessário. Caso o acordo seja concretizado, Cohen é esperado para assumir a posição de CEO da empresa resultante da fusão, de acordo com a declaração da GameStop.
Na proposta, a GameStop indicou que cortaria US$ 2 bilhões em custos anuais dentro de um ano, com foco no orçamento elevado de vendas e marketing da eBay, que somou US$ 2,4 bilhões no ano fiscal de 2025, enquanto o crescimento do número ativo de compradores permaneceu estagnado em menos de 0,75%.
O comunicado destacou que "mais gastos não estão gerando mais usuários em um mercado com reconhecimento de marca quase universal".
Projeções de Crescimento
A GameStop projetou que apenas as reduções de custos poderiam aumentar os lucros por ação da eBay, conforme as regras contábeis padrão dos Estados Unidos, de US$ 4,26 para US$ 7,79 no primeiro ano.
A empresa também ofereceu suas aproximadamente 1.600 lojas de varejo nos Estados Unidos como uma infraestrutura física para o mercado da eBay, disponibilizando uma rede para autenticação, recebimento, cumprimento de pedidos e capacidades de comércio ao vivo.
Em janeiro, Cohen já havia insinuado planos para adquirir uma empresa de consumo de capital aberto maior que a GameStop, destacando na ocasião que o acordo seria "transformacional" e "nunca realizado antes dentro da história dos mercados de capitais".
Fonte: www.cnbc.com