Previsões de Preços de Petróleo pelo Goldman Sachs
O Goldman Sachs atualizou suas projeções para os preços do petróleo, elevando as previsões para o barril do Brent em 2026, passando de US$ 77 para US$ 85. Para o barril do WTI, a previsão também foi reajustada, subindo de US$ 72 para US$ 79.
Projeções para o Quarto Trimestre
As estimativas para o quarto trimestre de 2023 foram aumentadas, com o Brent passando de US$ 71 para US$ 80, enquanto o WTI teve sua previsão ajustada de US$ 67 para US$ 75.
Componentes da Projeção do Brent
A projeção do preço do Brent é composta de diversos fatores. Inicialmente, considera-se US$ 62 devido a aspectos não relacionados ao conflito no Irã. Além disso, US$ 9 estão associados ao aumento dos estoques comerciais de petróleo e ao impacto sobre a diferença entre os preços à vista e a prazo. Também há a inclusão de US$ 4 resultantes da expectativa de aumento nos preços futuros da commodity. Por fim, US$ 5 são atribuídos ao posicionamento persistente do mercado em relação a riscos geopolíticos e a rotação de ativos.
Análise da Situação no Estreito de Ormuz
O Goldman Sachs destacou em seu relatório que, atualmente, se presume que os fluxos de petróleo pelo Estreito de Ormuz continuarão em apenas 5% dos níveis normais por um período prolongado, que seria de seis semanas, antes que haja uma recuperação gradual ao longo de um mês. Adicionalmente, a análise aponta que o reconhecimento dos riscos associados a uma alta concentração de produção e a capacidade ociosa provavelmente levará a uma estocagem estratégica estruturalmente maior.
O banco acrescentou que, agora, espera que o preço médio do Brent seja de US$ 110 por barril em março e abril de 2026, sendo isso um aumento em relação à previsão anterior de US$ 98. Para o mês de abril especificamente, a expectativa é de que o barril do Brent atinja US$ 115, em comparação com os US$ 85 previamente estimados.
Cenários para os Preços do Petróleo
De acordo com o Goldman Sachs, a expectativa é que, no curto prazo, o mercado requer um prêmio de risco crescente. Isso se deve à necessidade de desestimular a demanda enquanto se busca proteção contra possíveis escassezes em cenários de interrupções prolongadas na oferta de petróleo.
Impacto do Fechamento do Estreito de Ormuz
Caso ocorra o fechamento do Estreito de Ormuz, restringindo o fluxo de petróleo a 5% dos níveis normais durante 10 semanas, o Goldman Sachs calcula que os preços do petróleo poderiam variar entre US$ 105 em um cenário adverso e até US$ 135 por barril em um cenário ainda mais desfavorável.
No caso de um cenário adverso, a oferta no Oriente Médio conseguiria se recuperar com a reabertura do Estreito, levando o preço do Brent a uma média de US$ 100 no quarto trimestre de 2026. Já no cenário extremamente adverso, onde haveria uma perda persistente de 2 milhões de barris por dia na produção do Oriente Médio, o preço do Brent poderia disparar antes de se estabilizar em torno de US$ 115 no mesmo período.
Riscos Adicionais e Cenários Futuramente Possíveis
O Goldman Sachs também mencionou a possibilidade de riscos para baixo, uma vez que os Estados Unidos podem encerrar ações militares a qualquer momento. Embora essa não seja a expectativa principal do banco, não se descarta a possibilidade de que possam ser impostas restrições à exportação de petróleo nos EUA, o que tornaria ainda mais acentuada a diferença entre os preços do WTI e do Brent.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
