Previsões de Preços do Petróleo
O Goldman Sachs revisou suas estimativas para o preço do barril de petróleo Brent, aumentando a previsão para 2026 de US$ 77 para US$ 85. Além disso, a estimativa para o WTI também foi elevada, passando de US$ 72 para US$ 79. Para o quarto trimestre deste ano, as previsões foram alteradas, com o Brent agora projetado a US$ 80, em comparação a US$ 71 anteriormente, e o WTI estimado em US$ 75, em vez de US$ 67.
Componentes da Projeção para o Brent
A projeção para o preço do Brent é composta por diferentes fatores. Destes, US$ 62 derivam de questões que não estão relacionadas ao conflito no Irã; US$ 9 estão ligados ao aumento nos estoques comerciais de petróleo e ao impacto nas diferenças entre os preços à vista e os de contrato a prazo; US$ 4 decorrem do aumento esperado nos preços futuros da commodity; e US$ 5 referem-se ao posicionamento persistente do mercado em relação a riscos geopolíticos e à rotação de ativos.
Expectativas Para Fluxos no Estreito de Ormuz
O banco de investimentos destacou que atualmente presume que os fluxos no Estreito de Ormuz permanecerão reduzidos a apenas 5% dos níveis normais por um período mais prolongado, que se estenderá por seis semanas, antes de uma recuperação gradual ao longo de um mês. Além disso, o Goldman Sachs observou que a concentração de produção e a capacidade ociosa impõem uma necessidade de estocagem estratégica significativa.
Expectativas para os Preços no Primeiro Semestre de 2026
O Goldman Sachs tem agora um novo cálculo para o preço do Brent, prevendo que ele alcance uma média de US$ 110 por barril nos meses de março e abril de 2026, um aumento em relação às previsões anteriores, que situavam o valor em US$ 98. Para abril especificamente, a estimativa de preço foi elevada para US$ 115, em comparação a US$ 85 nas previsões anteriores.
Cenários de Mercado a Curto Prazo
Na avaliação do Goldman Sachs, no curto prazo, o mercado provavelmente enfrentará a necessidade de um prêmio de risco elevado. Isso visa estimular a destruição da demanda e proteger-se contra possíveis escassezes, especialmente em cenários de interrupções prolongadas na oferta de petróleo. O banco também enfatiza a importância de monitorar as flutuações nos preços devido a essas circunstâncias.
Caso o fechamento do Estreito de Ormuz restrinja o fluxo de petróleo a apenas 5% dos níveis normais por um período de 10 semanas, o Goldman Sachs estima que os preços do petróleo poderiam oscilar entre US$ 105, em uma situação adversa, e US$ 135 por barril, em um cenário ainda mais crítico.
Possíveis Cenários Futuras de Preço
De acordo com a análise do Goldman Sachs, no cenário adverso, a oferta no Oriente Médio se recuperaria com a reabertura do Estreito de Ormuz, fazendo com que o preço do Brent caia para US$ 100 no quarto trimestre de 2026. Em um cenário extremamente adverso, onde haveria uma perda contínua de 2 milhões de barris por dia na produção do Oriente Médio, o preço do Brent poderia subir drasticamente, embora posteriormente se estabilize em torno de US$ 115 no final de 2026.
Riscos de Baixa no Mercado
Há também um risco potencial de redução nos preços, especialmente se os Estados Unidos decidirem encerrar suas operações militares a qualquer momento. Tal decisão poderia resultar na diminuição do prêmio de risco. Apesar de não ser considerado como um cenário base, o Goldman Sachs menciona a possibilidade de que restrições possam ser impostas às exportações de petróleo nos Estados Unidos, o que aumentaria ainda mais a disparidade de preços entre o WTI e o Brent.
Fonte: www.moneytimes.com.br