Grupo Aegea Desafia Equatorial no Leilão de Privatização da Copasa – Times Brasil

Leilão de Privatização da Copasa

O leilão para a privatização da Copasa está agendado e contará com dois concorrentes relevantes. Os envelopes com as propostas serão abertos nesta quarta-feira (27) na Bolsa de Valores de São Paulo, que está conduzindo o processo. A expectativa do mercado é que o lance vencedor supere a quantia de R$ 13 bilhões pela aquisição de 30% do capital da companhia de saneamento de Minas Gerais.

Concorrentes do Leilão

De um lado do certame, está um consórcio composto pela Itaúsa, Equipav e pelo fundo soberano de Cingapura (GIC), que controlam a Aegea Saneamento. Este consórcio foi estruturado por meio da Livorno Participações, uma empresa criada especificamente para este processo de privatização. Por outro lado, a Equatorial Energia chegou a hesitar em participar após a desistência da Sabesp, mas acabou decidindo pela participação.

Confirmação de Participação

Em um comunicado oficial, a Itaúsa e a Aegea confirmaram a participação no consórcio. A Aegea terá uma participação de 1% na estrutura do consórcio, de forma a não comprometer o seu próprio balanço financeiro. Os 99% restantes serão divididos igualmente entre Itaúsa, Equipav e GIC, cada um ficando com um terço.

Questionado pela equipe do Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, o grupo Equatorial não forneceu detalhes a respeito de sua participação, limitando-se a afirmar que está “sempre atento às oportunidades em suas áreas de atuação”, sem entrar em maiores detalhes sobre possíveis negócios ou aquisições.

Regras para Participação

O modelo de privatização prevê a venda de até 30% do capital da estatal de saneamento de Minas Gerais. Para que os interessados possam participar do leilão, foi necessário comprovar ao menos R$ 6,3 bilhões em investimentos em infraestrutura realizados nos últimos 20 anos, distribuídos ao menos em cinco períodos anuais. Os setores aceitos para essa comprovação incluem saneamento, energia, mobilidade urbana, aeroportos, portos e rodovias.

As propostas foram entregues à Bolsa na segunda-feira (25). Após a abertura dos envelopes nesta quarta-feira, o processo avançará para uma segunda etapa.

Bookbuilding e Preço das Ações

Início do Bookbuilding

No dia seguinte, quinta-feira (28), terá início o bookbuilding para a oferta de mais 15% das ações da Copasa ao mercado. Essa etapa está prevista para se estender até segunda-feira (1º de junho), quando ocorrerá o fechamento da precificação.

Um aspecto que o mercado observa de perto é a possibilidade de que o preço que os investidores aceitarem pagar no bookbuilding possa superar o valor proposto pelo candidato a sócio estratégico. Caso isso ocorra, a figura do controlador será descartada, e a Copasa poderá operar como uma corporation, sendo uma empresa sem um controle definido, um modelo já adotado por outros grandes nomes da Bolsa brasileira.

Desempenho da Ação no Ibovespa

Com um valor de mercado de aproximadamente R$ 20,2 bilhões e uma valorização de 113% nas ações em um período de 12 meses, a Copasa chega ao leilão como um dos papéis com melhor desempenho no índice Ibovespa durante esse tempo. O Tribunal de Contas de Minas Gerais já havia autorizado a privatização, o que facilita o processo.

O consórcio que vencer o leilão assumirá a gestão de uma operação que atende a 830 municípios e possui a meta de universalização do saneamento até o ano de 2033. Especialistas do setor apontam que os desafios enfrentados vão além do aporte financeiro; fatores como governança, capacidade operacional e relações com diversas partes interessadas serão determinantes para a entrega de resultados em um dos estados mais complicados do país para a gestão de serviços de saneamento.