Crescimento do Interesse em Mercados Emergentes
Investidores têm direcionado recursos para mercados emergentes nos últimos anos, à medida que a busca por ganhos significativos em ações se deslocou para o exterior. Essa mudança também reflete um desejo por diversificação, além da concentração observada no índice S&P 500. Entretanto, o conflito militar entre os EUA e o Irã trouxe à tona a questão da concentração, evidenciando o nível de risco nos mercados emergentes, onde muitos ganhos dependem de um número restrito de ações, grande parte delas atreladas ao crescimento da inteligência artificial.
Desempenho do iShares MSCI Emerging Markets ETF
O iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) obteve um desempenho sólido nos últimos anos e a expectativa é que continue assim até 2026, com uma alta de 29% em 2025 e mantendo um pequeno ganho neste ano. No entanto, a composição do fundo ainda é predominantemente voltada para a Ásia, com grandes exposições na China, Coreia do Sul, Índia e Taiwan, que, juntos, representam mais de três quartos do peso do índice. Muitas das principais ações desse ETF estão associadas ao setor de tecnologia, incluindo grandes nomes como Taiwan Semiconductor e Samsung.
Malcolm Dorson, gerente sênior de portfólio de mercados emergentes e vice-presidente sênior responsável pela equipe de investimentos ativos na Global X, afirmou em entrevista ao CNBC’s "ETF Edge" que "se olharmos para o índice dentro dos mercados emergentes, ainda é aproximadamente 80% Asia." Ele destaca que essa concentração representa um risco considerável.
No geral, o índice de mercados emergentes possui um peso superior a 30% no setor de tecnologia.
Volatilidade nas Ações Sul-Coreanas
As ações sul-coreanas enfrentaram uma volatilidade extrema esta semana. O mercado registrou seu pior movimento em um único dia na quarta-feira, em decorrência das preocupações geradas pela guerra crescente no Oriente Médio, que impactou as fornecimentos de energia para a Ásia. As maiores ações do setor de memória, que estão impulsionando o crescimento da inteligência artificial, dependem de processos intensivos em energia. Após o seu pior dia, o índice sul-coreano se recuperou na quinta-feira, registrando o seu melhor desempenho desde 2008. O iShares MSCI South Korea ETF (EWY) ainda apresenta uma queda de cerca de 13% nesta semana.
Parte da enorme volatilidade observada nas ações sul-coreanas está relacionada ao desempenho robusto recente dessas ações, que resultou em lucros significativos para muitos investidores de varejo. A SK Hynix, uma das principais holdings nos índices de mercados emergentes, teve um crescimento de 274% no ano passado, enquanto a Samsung apresentou uma alta de 125%.
Impacto do Aumento dos Preços do Petróleo
Uma grande elevação nos preços do petróleo desde o início do conflito militar abalou os mercados globais. Na última sexta-feira, os futuros do Brent ultrapassaram a marca de $90, enquanto os futuros do West Texas Intermediate dos EUA se aproximavam desse patamar, com um aumento superior a 30% nesta semana, e o Brent avançou cerca de 26%.
A pressão sobre o setor energético em países asiáticos é evidente na decisão reportada da China, que determinou que suas empresas de refino de petróleo interrompessem quaisquer exportações de combustível. Especialistas do mercado de energia sugerem que outras nações asiáticas possam seguir caminhos semelhantes para preservar seus estoques energéticos.
Estratégia de Investimento em Mercados Emergentes
Segundo estrategistas de investimento em ETFs, ainda não é o momento de abandonar os mercados emergentes. Alguns fatores macroeconômicos podem sustentar um desempenho superior desses mercados no longo prazo. Dorson sugere que uma "abordagem barbell" para a estratégia de investimento pode ser prudente. Essa abordagem propõe equilibrar a exposição entre diferentes tipos de mercados emergentes, ao invés de depender de uma única região. Ele menciona que, para investidores que desejam manter exposição internacional, a América Latina pode servir como um contrapeso aos mercados asiáticos.
"Eu acredito que você precisa ter ambos," afirma Dorson.
Oportunidades na América Latina
Na América Latina, países como Argentina, Brasil e Colômbia estão fortemente ligados ao mercado de energia e commodities. Dorson menciona que o aumento nos preços do petróleo pode oferecer um impulso adicional para essas economias, afirmando que "cerca de 25% a 33% da história deve ser a atratividade de se expor a commodities." Ele acrescenta que também existem esforços de reforma política em nações latino-americanas, que poderiam contribuir como vantagens adicionais para as economias regionais. "Todos os olhos estão sobre as mudanças políticas que poderiam conduzir a reformas fiscais," pondera, sugerindo que isso poderia beneficiar as ações do setor de serviços financeiros.
As ações em vários mercados da América Latina também são comercializadas a descontos significativos em relação às ações norte-americanas, com muitos índices de preço sobre lucro sendo aproximadamente half em comparação com o S&P 500. Por exemplo, o ETF S&P 500 da Vanguard, VOO, atualmente tem um índice P/E de 28, enquanto seu ETF de mercados emergentes, VWO, apresenta um índice P/E de 18.
Fonte: www.cnbc.com