Banco reduz projeções de lucro e preço-alvo, apontando concorrência e desafios de sinistralidade
A Hapvida (BOV:HAPV3), uma das principais operadoras de planos de saúde no Brasil, voltou a atrair a atenção do mercado nesta terça-feira, 11 de novembro, após um estudo divulgado pelo JPMorgan que indicou incertezas relacionadas ao equilíbrio entre o crescimento e a rentabilidade da empresa. O banco de investimento observou que as ações da Hapvida enfrentaram uma “montanha-russa” nos últimos meses, apresentando oscilações significativas após a divulgação dos resultados do segundo trimestre deste ano (2T25).
Volatilidade e Sinistralidade Médica
O relatório do JPMorgan ressalta que boa parte dessa volatilidade está diretamente ligada à sinistralidade médica (MLR), que continua sob pressão. Nesse contexto, a companhia tem investido na expansão de sua rede hospitalar enquanto adota uma abordagem mais cautelosa em relação à geração de lucros. A intensa concorrência de empresas como a Amil, especialmente no estado de São Paulo — que abrange cerca de 40% da base de beneficiários da Hapvida — também limita a possibilidade de reajustes, dificultando uma recuperação mais acelerada das margens operacionais.
Revisões das Projeções
Em função deste cenário, o JPMorgan revisou suas previsões financeiras. O lucro por ação esperado para o ano corrente foi reduzido em 16%, enquanto a estimativa para 2026 sofreu uma queda de 13%, ficando abaixo da média do consenso de mercado. O preço-alvo atribuído à ação foi ajustado para R$ 52, o que ainda representa um potencial de valorização de aproximadamente 60% em relação aos níveis atuais.
Recomendação de Compra
Apesar das revisões negativas, o banco manteve sua recomendação de compra (overweight), justificando que uma parte significativa das incertezas já parece estar precificada nas ações. Para os analistas, os próximos resultados financeiros devem ser especialmente analisados com foco no Ebitda ajustado da companhia e na sua capacidade de atrair novos beneficiários, sem que isso resulte em uma deterioração das margens operacionais.
Desempenho das Ações
No pregão desta terça-feira, às 15h30, as ações HAPV3 apresentavam uma leve alta, sendo cotadas a R$ 31,75, após iniciarem o dia a R$ 31,36, com máximas próximas a R$ 31,83 e mínimas em torno de R$ 31,18.
Perfil da Companhia
A Hapvida é reconhecida como uma das maiores operadoras integradas de saúde suplementar no Brasil, contando atualmente com mais de 9 milhões de beneficiários. A empresa possui uma forte presença no Nordeste e mantém uma estratégia contínua de verticalização, por meio da criação de uma rede própria de hospitais e clínicas. A companhia enfrenta rivalidade direta com outros players do mercado, como Amil, NotreDame Intermédica e SulAmérica.
Fonte: br.-.com
