Howard Marks e Suas Reflexões sobre Finanças
Howard Marks não tinha a intenção de se tornar um dos pensadores mais lidos do mundo financeiro. Em 1990, quando o cofundador da Oaktree Capital escreveu seu primeiro memorando de investimento, ele o enviou para algumas dezenas de clientes, mas não recebeu nenhuma resposta nos dez anos seguintes. Essa situação mudou em janeiro de 2000, com a publicação de seu memorando intitulado "Bubble.com", onde ele alertava que a fé cega dos investidores na internet estava criando um cenário propício para uma queda.
“Esse foi o primeiro dos meus memorandos que gerou qualquer resposta dos leitores", disse Marks. "O texto descreve a psicologia das bolhas de mercado no contexto de um boom da internet que logo se tornaria um colapso, quando as avaliações de ações alimentadas pela crença excessiva no ‘novo, novo’ cairiam de volta à realidade." Meses depois, o boom das dot-com havia entrado em colapso, transformando Marks em uma das vozes mais respeitadas de Wall Street. Desde então, Marks escreveu mais de 160 memorandos que exploram a psicologia de mercado, riscos e comportamento dos investidores. Esta semana, é comemorado o 35º aniversário de seus memorandos de investimento. Para celebrar essa marca, a Oaktree está lançando um arquivo digital de todos os escritos de Marks, juntamente com uma coleção das suas 45 obras preferidas.
O Apoio de Buffett
Um dos primeiros admiradores de Marks foi Warren Buffett. O CEO da Berkshire Hathaway encontrou Marks e seu parceiro de longa data, Bruce Karsh, quando ambos possuíam dívidas da mesma empresa em dificuldades financeiras. Buffett entregou a eles seu poder de voto durante a reestruturação, o que levou a um resultado bem-sucedido e à formação de uma amizade duradoura.
Após Marks mencionar Buffett em um de seus memorandos, ele enviou uma cópia ao investidor. Buffett respondeu com uma nota oferecendo-se para endossar um futuro livro de Marks. "Ele disse: ‘Se você alguma vez escrever um livro, eu te darei uma recomendação para a capa,’" recordou Marks. Este foi o catalisador para "The Most Important Thing," que se tornou o primeiro livro de Marks. Buffett cumpriu a promessa, escrevendo que “quando vejo os memorandos de Howard Marks na minha correspondência, são a primeira coisa que abro e leio. Eu sempre aprendo algo."
A Questão do Ciclo do AI
A abordagem de Marks se concentra em entender a psicologia dos mercados em vez de prever seu comportamento. Essa filosofia o ajudou a identificar a bolha das dot-com, a advertir sobre a tomada excessiva de riscos em 2007 e a anunciar o fundo durante os níveis mais baixos da crise financeira de 2008. Atualmente, ele vê ecos desses ciclos, mas não se apressa em classificar o mercado atual, impulsionado por inteligência artificial, como uma bolha. "As avaliações estão altas, mas não loucas," afirmou Marks em uma entrevista com Sarah Eisen, da CNBC. "Caro e em queda amanhã não são sinônimos."
Compromisso Contínuo
Com 79 anos, Marks não dá sinais de desaceleração. Ele afirmou que os memorandos são uma forma de lembrar a ele mesmo e aos leitores de que os mercados envolvem tanto comportamento quanto números. "Escrever os memorandos é uma verdadeira alegria para mim,” disse em uma declaração. "Eles servem como o veículo pelo qual compartilho meu pensamento com a comunidade de investimentos, me permitem conectar com os clientes e colaboradores da Oaktree, e atuam como meu canal criativo. Eu pretendo continuar nessa jornada."
Fonte: www.cnbc.com
