ETFs de Maturidade Definida: Uma Alternativa para Investidores
Introdução
Investidores interessados em garantir rendimentos e manter uma fonte de renda estável podem considerar a compra de ETFs de maturidade definida. Esses produtos têm se tornado cada vez mais populares nos últimos anos, especialmente com o aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve. Especialistas acreditam que eles serão uma opção atrativa para investidores, particularmente aqueles que têm mantido grandes quantidades de dinheiro em caixa, à medida que as taxas de juros começam a diminuir. Atualmente, o mercado está precificando cerca de 88% de chances de um corte nas taxas na reunião do Fed desta semana, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
O que São ETFs de Maturidade Definida?
Os fundos de maturidade definida oferecem a diversidade típica dos ETFs tradicionais, mas apresentam características distintas que os assemelham a títulos. Esses fundos têm prazos de vencimento específicos e liquidam-se como um título. Os investidores escolhem um ETF que contém títulos que todos vencem em um ano determinado. "Em vez de comprar um título por vez e possuir apenas alguns títulos na sua conta de investimento, você obtém a diversificação de possuir centenas de títulos", explicou Jason Bloom, chefe da estratégia de ETFs de renda fixa da Invesco.
Esses ETFs visam imitar o comportamento dos títulos individuais. Quando o ETF atinge sua maturidade, o investidor recebe o pagamento, podendo optar por usar o dinheiro ou reinvesti-lo. Além disso, eles podem ser utilizados em uma estratégia de "escada", que consiste na compra de títulos ou ETFs com datas de maturidade escalonadas. Por serem mais acessíveis do que os títulos tradicionais, os ETFs podem ser adquiridos na bolsa de valores, eliminando a necessidade do trabalho adicional normalmente exigido ao comprar títulos diretamente.
Crescimento da Popularidade
Um significante montante de $46 bilhões foi investido na categoria de ETFs de maturidade definida nos últimos três anos, conforme informações da Morningstar. No caso da BlackRock, sua linha de iBonds, composta por títulos de maturidade definida, viu seus ativos líquidos crescerem de cerca de $10 bilhões para quase $40 bilhões ao longo desse período. Essa informação foi compartilhada por Karen Veraa-Perry, chefe da estratégia de renda fixa dos iShares da BlackRock. A empresa oferece mais de 50 produtos que abrangem títulos corporativos, municipais, de alto rendimento, além de Títulos do Tesouro e Títulos protegidos contra a inflação (TIPS).
Veraa-Perry constatou que este é o momento ideal para adicionar um pouco de duração aos investimentos e garantir rendimentos, à medida que as taxas dos ativos equivalentes a dinheiro estão diminuindo. Embora o Fed não deva reduzir as taxas a valores muito baixos, ela prevê que elas se situem na faixa de 3% nos próximos 12 meses. Comparativamente, o mais popular ladder de iBonds corporativos de um a cinco anos, oferecido pela BlackRock, está rendendo cerca de 4,2%. "Se você puder obter 4,2% consistentemente ao longo dos próximos cinco anos, ao invés de ver suas taxas caírem para 3%, achamos que isso é atraente para muitos investidores", afirmou Veraa-Perry.
Oportunidades em Diferentes Prazo
Jason Bloom da Invesco vê oportunidades no segmento de dois a três anos para títulos corporativos, e nos prazos de oito a dez anos para títulos municipais. Ele também acredita que há um risco significativo de que a curva de rendimento se acentue ainda mais. Considerando que o Fed não deve cortar as taxas mais curtas significativamente, a parte longa da curva "precisará fazer algum trabalho", comentou. Bloom acredita que o rendimento dos Títulos do Tesouro de 10 anos não deverá cair abaixo de 4%. "[Com BulletShares], as pessoas têm a chance de serem realmente precisas na sua exposição à curva de rendimento de uma forma que não acontece na maioria dos outros fundos de renda fixa, ETFs ou fundos mútuos", explicou. "Permite que as pessoas ajustem seu risco-retorno entre duração e rendimento, e podem continuar se adaptando à medida que o ambiente macroeconômico muda."
Vantagens de Laddering para Reduzir a Volatilidade das Taxas
Uma das grandes vantagens de estruturar diferentes maturidades em ETFs de maturidade definida é que os investidores se protegem da volatilidade das taxas de juros, conforme apontou Saraja Samant, analista de pesquisa de gestores de renda fixa da Morningstar. Se as taxas de juros caírem, qualquer principal reinvestido após a maturidade do ETF não renderá tanto, disse ela. No entanto, "pelo menos os títulos que estão na escada que você investiu hoje estarão rendendo taxas mais altas agora, em comparação com os títulos disponíveis no mercado", explicou. "Assim, as escadas de títulos podem ser úteis em qualquer uma das situações, seja com taxas de juros em alta ou em queda."
Diferença entre ETFs de Maturidade Definida e ETFs Tradicionais
A escolha entre um ETF de maturidade definida e um ETF tradicional depende de vários fatores. "Se você é um investidor que possui um horizonte de longo prazo e deseja apenas se manter investido em uma classe de ativos de renda fixa, acho que nossos ETFs regulares, que não têm datas de maturidade, funcionam muito bem", afirmou Veraa-Perry. "Eles são de baixo custo, oferecem diversificação e podem ser ‘configurados e esquecidos’." Entretanto, aqueles com um horizonte de tempo específico podem considerar um fundo de maturidade definida, como no caso de alguém economizando para a faculdade ou uma pessoa buscando um lugar para estacionar distribuições mínimas obrigatórias de contas de aposentadoria ou planos 401(k).
Além disso, algumas pessoas preferem decidir o que fazer com seus recursos uma vez que a maturidade é atingida, acrescentou ela. "Temos pessoas que gostam do conceito de escada de títulos, pois não precisam realmente apostar nas taxas de juros. Elas estão fixando isso, e então a cada ano podem simplesmente prolongar o investimento", mencionou Veraa-Perry. "Tudo depende de como você pensa sobre a renda fixa."
Fonte: www.cnbc.com