Pausa do Federal Reserve e Oportunidades de Investimento
A pausa nas reduções de taxas do Federal Reserve abre espaço para que investidores possam ainda aproveitar rendimentos atraentes em ativos de curto prazo. Na última quarta-feira, o banco central decidiu manter a taxa dos fundos federais entre 3,5% a 3,75%, sinalizando uma possível redução de taxa para este ano. O mercado, preocupado com a inflação, impulsionada pelo aumento nos preços do petróleo e custos atacadistas mais elevados do que o esperado, não antecipa uma flexibilização da política até o final do ano, conforme indicado pela ferramenta CME FedWatch. Isso tem alimentado o interesse por ativos de curto prazo, como mencionado por Winnie Sun, cofundadora do Sun Group Wealth Partners e membro do Conselho de Consultores Financeiros da CNBC.
O Cenário para Títulos de Curto Prazo
"Pode haver uma redução de taxas em um período de, digamos, um ano, mas no momento, acreditamos que os rendimentos dos Tesouros de curto prazo e títulos de alta qualidade, além de alguns fundos de títulos com prêmios, permanecem em níveis que não víamos de forma consistente ao longo de muitos anos", afirmou Sun.
ETFs de Títulos
De fato, os ETFs de títulos ultra-curtos atraíram US$ 85 bilhões em captações nos últimos 12 meses, segundo Bryan Armour, diretor de pesquisa de ETFs e estratégias passivas para a América do Norte na Morningstar. Essa categoria se destaca como a principal para novos investimentos entre ETFs de renda fixa. "Parece ser uma boa estratégia posicionar-se em títulos de curto prazo, receber rendimentos por alguns meses e ver como as coisas se desenrolam", comentou. Os investidores podem considerar fundos que possuem títulos corporativos, Tesouros ou uma combinação de ambos, incluindo produtos securitizados.
"Comece definindo qual risco de crédito você está disposto a assumir", orientou Armour. "Você pode obter um rendimento maior ao assumir mais risco de crédito." Entre suas principais recomendações de ETFs passivos estão o Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) e o Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV). O primeiro possui um rendimento SEC de 30 dias de 4,23%, enquanto o segundo oferece um rendimento de 3,76%. Ambos apresentam uma taxa de despesa de 0,03%.
No que diz respeito aos ETFs ativos, Armour recomenda o JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST), que tem um rendimento SEC de 30 dias de 3,75% e uma taxa de despesa de 0,18%. O ETF ativo superou o Vanguard Short-Term Bond ETF ao longo do tempo, tendo o JPST alcançado um retorno anual de 5 anos de 3,5%, em comparação com 1,7% do BSV, conforme dados da Morningstar. No entanto, os dois têm retornos mais alinhados em relação ao desempenho acumulado até o ano atual.
Empréstimos Bancários
Os empréstimos bancários, que os investidores de varejo podem acessar por meio de ETFs e fundos mútuos, também se tornaram populares nos últimos anos devido aos seus altos rendimentos e ao aumento na emissão de ETFs. Conhecidos também como empréstimos seniores ou empréstimos sindicados, esses empréstimos são estruturados e organizados para grandes grupos de credores, como fundos mútuos e investidores institucionais. Geralmente, possuem taxas de juros flutuantes atreladas à taxa de financiamento overnight garantida (SOFR).
ETFs de Empréstimos Bancários
O ETF de empréstimos bancários mais bem avaliado pela Morningstar é o T. Rowe Price Floating Rate ETF (TFLR), que possui um rendimento SEC de 30 dias de 6,51% e uma taxa de despesa de 0,61%. O maior e primeiro disponível no mercado é o Invesco Senior Loan ETF (BKLN), que atualmente apresenta um rendimento SEC de 30 dias de 6,68% e uma taxa de despesa de 0,67%.
Jason Bloom, responsável pela estratégia de ETFs de renda fixa da Invesco, acredita que as avaliações e os rendimentos continuam sendo atraentes. "Acreditamos que há espaço para uma valorização se a economia continuar se fortalecendo e o mercado começar a descartar as reduções de taxas do Fed ainda este ano", afirmou recentemente à CNBC. No entanto, os empréstimos bancários são considerados mais arriscados em comparação com títulos corporativos ou Tesouros, uma vez que têm qualidade inferior e classificações de crédito mais baixas.
"Os empréstimos bancários são um excelente exemplo de um investimento de baixa duração e baixa qualidade de crédito (alto rendimento)", destacou Chuck Failla, planejador financeiro certificado e fundador do Sovereign Financial Group. "Isso não significa que sejam bons ou ruins em termos absolutos. Eles se encaixam bem em portfólios com horizontes de investimento mais longos (necessários em 3-5 anos ou mais), mas não são recomendados para portfólios de curto prazo — aqueles que precisam do capital em 0-3 anos."
Ativos em Dinheiro
Para aqueles que buscam um pouco mais de liquidez, bons rendimentos ainda estão disponíveis em ativos de dinheiro, como fundos de mercado monetário, certificados de depósito e títulos do Tesouro. "Embora existam alguns investimentos que podem oferecer rendimentos um pouco mais altos, eles vêm com riscos adicionais", observou Barry Glassman, CFP, fundador e presidente da Glassman Wealth Services e membro do Conselho de Consultores Financeiros da CNBC. "Para dinheiro seguro, preferimos os investimentos clássicos de fundos de mercado e títulos do Tesouro."
Os fundos de mercado monetário, que outrora tinham taxas percentuais anuais superiores a 5%, caíram abaixo de 4%. No entanto, isso ainda representa uma renda sólida para veículos que anteriormente mal rendiam 1%, superando a inflação do índice de preços ao consumidor. O rendimento anualizado de sete dias da lista Crane 100, que abrange os maiores fundos tributáveis do mercado monetário, ficou em 3,47%, conforme os dados mais recentes. Títulos do Tesouro com vencimentos entre 1 mês e 1 ano apresentam rendimentos abaixo de 3,7%.
Os investidores podem garantir rendimentos mais altos em certificados de depósito (CDs). Embora o rendimento percentual anual tenha diminuído para menos de 4% em muitos CDs, ainda existem alguns que se mantêm em 4% ou mais. Por exemplo, a Bread Financial oferece um CD de 9 meses a 4,15% e um de 6 meses a 4%. O CD de 8 meses da Lending Club tem um rendimento de 4,10%, enquanto o da Marcus by Goldman Sachs possui CDs de 9 meses e 12 meses a 4%. Embora o rendimento mais elevado seja garantido por determinados períodos, qualquer retirada antes do vencimento do CD está sujeita a penalidades.
Fonte: www.cnbc.com
