Resultados da Gerdau e Cenário Favorável
O Itaú BBA, um dos principais bancos de investimento brasileiros, analisou os resultados recentes da Commercial Metals Company (CMC), uma empresa americana especializada em aço longo. Segundo a análise, esses resultados indicam um cenário favorável para a Gerdau (GGBR4) na América do Norte.
Aumento dos Spreads de Metal
De acordo com o banco, o aumento dos spreads de metal verificado pela CMC tem o potencial de sustentar margens estáveis, mesmo em períodos de volumes sazonalmente menores, como se espera para o quarto trimestre de 2025 (4T25).
Demanda Sólida e Políticas Comerciais
O Itaú BBA destacou que a demanda robusta do setor de construção nos Estados Unidos, juntamente a políticas comerciais mais restritivas para importações, incluindo o aumento das tarifas tarifárias para 50%, deve beneficiar empresas locais, incluindo a Gerdau. A combinação de spreads elevados, forte demanda e proteção comercial cria um quadro positivo para as atividades da Gerdau na região, conforme a análise do banco.
Expectativas para 2026
O banco também projetou que esses fatores devem permanecer favoráveis em 2026. A expectativa é que a recuperação da economia americana, assim como os investimentos em infraestrutura, continuem a impulsionar o consumo de aço longo no país.
Desempenho da Gerdau na América do Norte
A operação da Gerdau na América do Norte é considerada estratégica, respondendo por aproximadamente 61% do Ebitda ajustado consolidado no segundo trimestre de 2025 (2T25). Essa contribuição é impulsionada pela demanda robusta do setor de construção e por políticas comerciais favoráveis.
Tecnologia e Competitividade
A Gerdau utiliza tecnologia de forno a arco elétrico e práticas de reciclagem de sucata em suas operações. De forma similar, a CMC também produz aço longo e vergalhões, utilizando mini-moinhos e centros de distribuição localizados nos Estados Unidos. Ambas as empresas competem especialmente nos setores de construção civil e infraestrutura, onde a demanda por aço longo apresenta-se elevada.
Desafios e Expectativas Futuras
No trimestre anterior, a operação da Gerdau na América do Norte conseguiu compensar os desafios enfrentados nas unidades localizadas no Brasil e na América do Sul.
Previsões da XP Investimentos
A XP Investimentos, outra referência no mercado financeiro, emitiu uma análise recentemente, prevendo um avanço nos preços na América do Norte, com um aumento de aproximadamente US$ 35 por tonelada. Além disso, a XP destacou que os custos deverão ser ligeiramente menores. Dessa forma, as margens Ebitda podem retornar aos níveis entre 19% e 20%, apoiadas pelos reajustes de preços que foram anunciados ao longo do trimestre. Para a América do Sul, a XP prevê um trimestre positivo, caracterizado por volumes sazonalmente mais altos e uma recuperação nos preços realizados.
Expectativas para o Lucro Líquido
Para o terceiro trimestre de 2025, a Gerdau deve enfrentar uma queda no lucro líquido. Segundo a XP, a última linha do balanço da empresa deverá alcançar R$ 1,023 bilhão, o que representaria uma diminuição de 18% em relação ao ano anterior. A receita, por sua vez, deve permanecer estável em R$ 17,4 bilhões.
Impacto da Redução de Investimentos
Analistas em geral acreditam que a companhia poderá se beneficiar em 2026 com a redução dos investimentos (capex), que foi anunciada recentemente, além da expectativa de uma recuperação nas margens na divisão Brasil.
Fonte: www.moneytimes.com.br