Aquisição do Itaú em Chile
O Itaú (código ITUB4) realizou a sua terceira aquisição em dezembro, desta vez através do Itaú Chile, ao adquirir a Klap, uma empresa atuante na área de pagamentos, que possui uma participação de cerca de 8,4% do mercado chileno.
Valores da Transação
O banco investiu um total de 40 bilhões de pesos chilenos, somando aproximadamente R$ 240 milhões. Cálculos realizados pelo JPMorgan indicam que essa transação atribui à empresa chilena uma valorização de 5,9 vezes o valor patrimonial (P/BV), além de cerca de 69 vezes o lucro anterior.
Considerações dos Analistas
Apesar de os múltiplos parecerem altos — considerando que adquirentes globais nos Estados Unidos negociam em torno de 21-22 vezes o lucro, enquanto no Brasil os múltiplos se situam em torno de 6-7 vezes — os analistas ressaltam a volatilidade nos resultados da Iswitch, utilizada como referência para a Klap. Em 2024, a empresa passou de um prejuízo líquido de 203 milhões de pesos chilenos para um lucro líquido de 433 milhões nos primeiros nove meses de 2025. Esse cenário torna o lucro atual uma métrica de avaliação pouco confiável.
Os analistas expressam uma visão positiva sobre a entrada do banco no segmento de pequenas e médias empresas (PMEs), apesar dos múltiplos elevados.
Histórico da Klap
A Klap foi originariamente fundada em 2007 sob o nome Multicaja, com foco inicial em recargas telefônicas, serviços de correspondência bancária, vale-refeição — em parcerias com empresas como Pluxee, ex-Sodexo — e no processamento de cartões de circuito fechado.
Em 2021, a empresa passou a se chamar Klap, intensificando os investimentos em marketing e estabelecendo parcerias estratégicas com a RedComercio, R2 e FUDO. Com essa nova identidade, a Klap começou a oferecer soluções para estacionamento, máquinas de vendas automáticas, alimentação, e-commerce e financiamento voltado especialmente para pequenas e médias empresas.
Volumes de Pagamento
Conforme dados disponíveis em seu site, o volume total de pagamentos (TPV) da Klap atingiu a marca de 8,3 trilhões de pesos em 2023, um valor que praticamente dobrou em relação aos 4 trilhões registrados em 2022.
Experiência do Itaú no Setor de Adquirência
O Itaú possui uma sólida experiência na área de adquirência de pagamentos. No Brasil, o banco controla a Rede, que é líder no setor, detendo aproximadamente 23% da participação no total de pagamentos realizados.
Expectativas para o Chile
A expectativa é que o banco possa replicar seu sucesso no Chile, um país reconhecido por seu elevado nível de desenvolvimento e crescimento econômico na região. O Itaú tem demostrado claramente sua estratégia voltada para as pequenas e médias empresas, e os analistas acreditam que a aquisição da Klap representa um passo significativo nessa direção. Não está claro, no entanto, se a marca Klap será rebatizada como Rede, como ocorre no Brasil.
O Itaú Chile se destaca como o único banco no país a receber a recomendação overweight (similar a um forte conselho de compra) do JPMorgan. A instituição está sendo negociada a aproximadamente 9 vezes o lucro previsto para 2026 e a 1,0 vez o valor patrimonial projetado para 2025.
Outras Aquisições Recentes do Itaú
O Itaú, que apresenta um caixa robusto e resultados financeiros expressivos, também realizou outras duas aquisições recentemente.
Participações do Grupo Pão de Açúcar e Outros
A mais recente dessas transações envolveu a compra das participações do Grupo Pão de Açúcar (GPA) (código PCAR3), Casas Bahia (código BHIA3) e Assaí (código ASAI3) na Financeira Itaú CBD S.A. – Crédito, Financiamento e Investimento (FIC).
O GPA anunciou que o valor da venda de sua participação indireta na FIC foi de R$ 260,1 milhões. Da mesma forma, o Assaí informou que irá receber aproximadamente R$ 260 milhões pela sua fatia na empresa.
Adicionalmente, em um fato relevante separado, a Casas Bahia informou que o total pago pela aquisição de todas as participações, tanto diretas quanto indiretas detidas pela companhia na FIC e no Investcred, foi da ordem de R$ 266,1 milhões.
Ampliação de Participação na Avenue
Além dessas aquisições, o Itaú também aumentou sua participação na Avenue, adquirindo cerca de 17% da corretora e elevando sua participação de 35% para 50,1%, assumindo, assim, o controle da empresa. O Itaú, por sua vez, não divulgou o valor investido nessa última aquisição.
Fonte: www.moneytimes.com.br