Análise do Federal Reserve sobre Juros nos Estados Unidos
O Federal Reserve (Fed) deve interromper o ciclo de cortes de juros nos Estados Unidos até que um novo presidente da instituição seja definido. A expectativa é que esse novo líder possua uma postura mais tolerante em relação à inflação. Essa avaliação é feita por Mario Mesquita, economista-chefe do Itaú, e sua equipe, que observaram que o cenário referente à atividade econômica, ao mercado de trabalho e à inflação justifica uma pausa nas reduções de taxas.
Cenário Econômico Atual
“Nos EUA, a atividade econômica continua resiliente, o mercado de trabalho demonstra sinais de estabilização e a inflação permanece estável, embora acima da meta”, afirma Mesquita.
Expectativas para o PIB
De acordo com a análise, o banco prevê uma desaceleração temporária do Produto Interno Bruto (PIB) no quarto trimestre, influenciada pela interrupção das atividades do governo norte-americano. A expectativa é de que a taxa de crescimento do PIB diminua de 3% no terceiro trimestre para 1% nos últimos quatro meses do ano. Para 2026, a expectativa é de estabilização em torno de 2%.
Mercado de Trabalho
No que diz respeito ao mercado de trabalho, a análise indica uma acomodação em níveis moderados. Os indicadores de emprego apresentam sinais de “estabilização em patamares moderados”, com a geração de vagas no payroll privado apontando uma média de 75 mil novas contratações nos últimos três meses.
Situação da Inflação
A inflação, por sua vez, continua elevada e sem muitos indícios de desaceleração, apesar de que as leituras mais recentes apresentam resultados ligeiramente melhores. Os índices de inflação núcleo têm se mantido em uma variação mensal de aproximadamente 0,2%, o que sugere que o impacto das tarifas, até o momento, é considerado “modesto”.
Projeções para a Política Monetária
Nesse contexto, o Fed projeta a possibilidade de dois cortes de juros para o segundo semestre do ano seguinte, o que poderia fazer com que a taxa de juros caísse para um intervalo entre 3% e 3,25%.
Mesquita acredita que o novo presidente do Fed deverá ser mais tolerante em relação à inflação e mais receptivo às pressões por juros mais baixos. Mesmo com a troca de liderança, ele destaca que a diretoria do banco central provavelmente continuará dividida em suas opiniões.
Cenário de Riscos
O economista também aponta um cenário de risco, no qual a oposição entre os membros do Fed poderia ser reduzida ou poderia haver a substituição de integrantes por pessoas mais favoráveis a uma postura permissiva em relação à inflação.
Cortes adicionais na taxa de juros poderiam estímular um crescimento mais robusto nos anos seguintes, elevando a taxa de crescimento de 2,0% para 2,2%. Além disso, a inflação se manteria persistentemente alta, variando entre 3,0% e 3,5%, com uma inclinação mais acentuada da curva de juros, conforme analisado.
Fonte: www.moneytimes.com.br
