Perspectivas de Crescimento no Setor de Dredging nos EUA
O JPMorgan está apostando que um segmento específico da infraestrutura dos Estados Unidos — a construção marítima e a dragagem — está entrando em um período de crescimento sustentável que deve ser impulsionado pelo aumento dos gastos governamentais. Na última quinta-feira, o banco de investimento iniciou a cobertura de pesquisa das empresas Orion Group e Great Lakes Dredge & Dock, atribuindo a ambas avaliações positivas.
Análise do Mercado de Dragagem
As duas empresas são atuantes no mercado de dragagem nos Estados Unidos, um setor estreitamente vinculado à indústria de energia e com sede em Houston. O analista Tomohiko Sano estima um crescimento de lucros de dois dígitos para cada uma delas. O target de preço para a Orion é de US$ 16 até o final do ano, o que representa um aumento de mais de 40% em relação ao fechamento da ação na quarta-feira passada.
A iniciação de Sano ocorreu após uma visita ao escritório da Orion em Tampa, na Flórida, e ao projeto Clearwater Marina. Essa visita destacou as forças operacionais e a cultura da empresa. Em sua análise, o analista afirmou: "Acreditamos que a exposição macroeconômica da ORN e sua trajetória operacional em melhoria sob nova liderança apoiarão um crescimento sustentado da receita e a expansão das margens."
Portfólio e Oportunidades da Orion
Sano elogiou o portfólio de construção marítima da Orion, afirmando que isso permitiu à empresa capturar uma variedade de projetos e atrair diferentes fontes de financiamento. As ações da Orion também se beneficiam de um boom na construção de infraestrutura e centros de dados nos Estados Unidos, e seu robusto backlog proporciona visibilidade para uma forte demanda futura. O analista prevê que, em 2026, a receita da Orion poderá aumentar 6% ano a ano, alcançando US$ 896 milhões.
Outro motor estratégico de crescimento da Orion, conforme mencionado por Sano, é o segmento de concreto, que oferece exposição além da infraestrutura marítima e abrange outros mercados finais, como os centros de dados. Isso torna a empresa um beneficiário indireto dos investimentos em inteligência artificial. "Essa diversificação amplia o mercado endereçado da ORN e posiciona a empresa para se beneficiar de megatendências, como a infraestrutura digital impulsionada por IA, a reindustrialização e o crescimento populacional em regiões-chave do Sunbelt, apoiando a resiliência e o crescimento dos lucros a longo prazo," escreveu.
Desempenho das Ações
Na última quinta-feira, as ações da Orion Group apresentaram uma alta de 9% e já acumulam uma valorização de 44% nos últimos três meses, segundo dados da FactSet. O JPMorgan também divulgou um target de preço de US$ 20 para a Great Lakes Dredge & Dock, que representa um aumento de 35% em relação ao fechamento de quarta-feira. As ações da Great Lakes estão 11% à frente na última quinta-feira e já subiram 49% nos últimos três meses.
Posições e Oportunidades da Great Lakes
Sano destacou a posição de domínio da Great Lakes como o maior contratante de dragagem nos Estados Unidos, com a empresa detendo atualmente 35% de participação de mercado e operando uma frota altamente diversificada. O analista observou: "Nossas discussões com a gestão no local confirmaram que a empresa está singularmente posicionada para se beneficiar do aumento da demanda impulsionada por projetos de aprofundamento de portos, proteção costeira e resiliência climática."
Essas oportunidades em expansão no setor de infraestrutura fornecem à Great Lakes uma base sólida para o futuro crescimento e a manutenção de sua posição dominante no setor. Sano também destacou o backlog de US$ 1 bilhão da empresa e os prêmios pendentes de aproximadamente US$ 194 milhões, o que confere à ação "uma visibilidade excepcional de receita até 2026".
Novos Horizontes para a Great Lakes
A entrada da Great Lakes no setor de energia offshore, prestando serviços para turbinas eólicas, juntamente com sua frota modernizada, fortalece ainda mais sua posição no mercado e diversifica suas fontes de receita. Isso permite margens de lucro mais amplas e um crescimento mais rápido em comparação com os concorrentes. Essa situação também reforça o argumento para uma avaliação premium da ação, conforme acrescentou Sano.
O recorde de gastos governamentais em infraestrutura servirá como um impulso para a Great Lakes, enquanto a renovação da frota da empresa deve aumentar as margens de lucro e a eficiência operacional. Isso melhorará a rentabilidade, contribuindo para um fluxo de caixa livre aprimorado.
Fonte: www.cnbc.com
