Diferenças de Desempenho no Setor Imobiliário
Uma análise realizada pelo banco Keefe, Bruyette & Woods (KBW) destaca a disparidade no desempenho de duas grandes construtoras, Lennar e Toll Brothers, em um cenário econômico caracterizado por benefícios K em que partes da população experimentam resultados opostos. O banco rebaixou a classificação da Lennar de "desempenho de mercado" para "desempenho abaixo do esperado", enquanto elevou a classificação da Toll Brothers de "desempenho de mercado" para "desempenho acima do esperado".
Metas de Preço e Projeções
A KBW estabeleceu uma meta de preço de US$ 86 para as ações da Lennar, o que implica uma perda de 5% em relação ao fechamento na segunda-feira. Para a Toll Brothers, a meta de preço foi fixada em US$ 161, sugerindo um ganho de 17% em comparação ao fechamento no mesmo dia.
Pressões no Mercado de Entrada
O analista Jade Rahmani, em uma nota divulgada na segunda-feira, mencionou que as construtoras de casas de entrada, como a Lennar, estão enfrentando pressões significativas. Os consumidores de baixa renda continuam a ter dificuldades devido ao elevado custo de habitação e ao aumento dos preços de outros bens e serviços.
Rahmani ressaltou: "O cenário atual continua difícil: a confiança do consumidor é fraca, o mercado de trabalho é incerto e as taxas de hipoteca estão elevadas, o que obrigará os construtores a manter incentivos elevados (compras com subsídios abaixo de 4% em certos mercados), enquanto as pressões inflacionárias poderiam limitar a recuperação das margens."
Ele também notou que "neste ambiente, a recuperação está se bifurcando, com consumidores afluentes se saindo melhor do que os das classes baixa e média… Nós estimamos que a mistura de casas de entrada da LEN é em torno de 50%."
Comparação com a Toll Brothers
Por outro lado, Rahmani possui previsões mais otimistas para a Toll Brothers. Ele antecipa um crescimento de pedidos entre 6% e 8% nas projeções de modelo de 2026 a 2027 e acredita que as margens brutas devem se manter estáveis.
Sobre a Toll Brothers, ele comentou: "O posicionamento afluente da TOL a isola da suavidade do mercado de entrada, com uma base de compradores com altas classificações de crédito, grandes adiantamentos e compradores significativos em dinheiro, além de prêmios substanciais por lote e opções de upgrades por casa."
Desempenho das Ações
Em 2026, as ações da Toll Brothers tiveram uma alta de pouco menos de 1,5%, enquanto as ações da Lennar caíram quase 12%. No pregão pré-mercado, as ações da Toll Brothers subiram 1,7%, enquanto as da Lennar caíram 0,3%.
Fonte: www.cnbc.com