Lucro Líquido da Cogna no 1º Trimestre de 2026
A Cogna (COGN3) registrou um lucro líquido de R$ 141,4 milhões no primeiro trimestre de 2026. Este resultado representa um crescimento de 48,7% em comparação ao mesmo período do ano anterior. O desempenho positivo foi impulsionado pelo aumento da receita, principalmente no setor de educação básica, além de uma melhora nas operações.
Receita Líquida
A receita líquida totalizou R$ 2,146 bilhões, resultando em um avanço de 31,9% na comparação anual. Segundo a empresa, a evolução foi principalmente puxada pelo segmento de educação básica, que agora une as operações da Vasta e Saber após o fechamento de capital da Vasta na Nasdaq e a reestruturação interna da companhia.
Desempenho Geral e Estrutura Corporativa
De acordo com a Cogna, o desempenho do trimestre foi sólido, o que reforçou a força da diversificação dos seus negócios. A empresa destacou, em um comunicado divulgado na noite de quarta-feira (6), que a nova estrutura visa simplificar a governança, capturar sinergias operacionais e aumentar a eficiência nas fases futuras de crescimento.
Setor de Educação Básica
No setor de educação básica, a receita líquida teve um crescimento de 72,9%, alcançando R$ 950,8 milhões. O principal impulsionador deste resultado foi o Programa Nacional do Livro e do Material Didático (PNLD), cujo impacto financeiro foi antecipado do quarto trimestre de 2025 para o primeiro trimestre de 2026 em função do calendário governamental. Este programa gerou uma receita de R$ 307,7 milhões no período.
A companhia ainda ressaltou que os resultados superaram as expectativas divulgadas anteriormente ao mercado no que diz respeito ao PNLD. A Cogna afirmou que "o impacto positivo deste trimestre não apenas confirmou a recuperação do cronograma do PNLD, mas também ultrapassou as previsões iniciais".
Margens e Desafios
Apesar do expressivo aumento da receita, o PNLD também teve um efeito pressivo sobre as margens. A margem bruta do setor caiu 11,2 pontos percentuais, resultado do maior peso do programa, que possui margens inferiores em comparação ao segmento B2B. No entanto, a empresa esclareceu que essa variação é resultado de "um efeito sazonal relacionado às receitas e ao mix de produtos, sem indicar uma deterioração estrutural na eficiência operacional".
Setor de Educação Superior
Na antiga Kroton, agora integrada ao âmbito da Cogna, a receita líquida cresceu 10,9%, atingindo R$ 1,195 bilhão. Este bom resultado foi respaldado pelo avanço da modalidade presencial, aumento no ticket médio e uma concentração maior em cursos de alto valor agregado, como os da área da saúde.
Entretanto, a captação total de alunos teve uma queda de 14,2%, sendo impactada por uma retração de 32,2% no ensino a distância (EAD). Em contrapartida, a captação de alunos presenciais cresceu 14,4%, enquanto a modalidade semipresencial avançou 4,6%. A empresa atribui parte dessa dinâmica às recentes modificações no novo marco regulatório do Ministério da Educação (MEC), que alterou a classificação de cursos e afetou a oferta de determinadas modalidades.
Ebitda e Geração de Caixa
O Ebitda (Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) recorrente consolidado foi de R$ 679,6 milhões, representando uma alta de 22,2% em um ano. No entanto, a margem Ebitda sofreu um recuo de 2,5 pontos percentuais, pressionada pela maior participação do PNLD, que apresenta margens mais baixas.
A geração de caixa operacional após capex atingiu R$ 318,1 milhões, crescimento de 27,1%. Já a geração de caixa livre avançou 68,7%, alcançando R$ 252,5 milhões, beneficiada pela melhora operacional e pelas iniciativas de gestão de passivos realizadas nos últimos anos.
Dívida Líquida
A dívida líquida da Cogna totalizou R$ 2,784 bilhões, com uma queda de 1,1% na comparação anual. A relação entre a dívida líquida e o Ebitda ajustado apresentou uma redução, caindo para 1,13 vez, em comparação com 1,28 vez no primeiro trimestre de 2025.
A Cogna informou que as ações de gestão de passivos contribuíram para a redução do custo médio da dívida, que se estabeleceu em CDI mais 1,33%, em contraste com CDI mais 1,66% observado um ano antes. Além disso, a companhia distribuiu R$ 119,5 milhões em dividendos em fevereiro.
Fonte: www.moneytimes.com.br