Contexto da Situação
Um petroleiro de gás LPG está ancorado enquanto o tráfego está reduzido no Estreito de Ormuz, em meio ao conflito entre Estados Unidos e Israel com o Irã, em Shinas, Omã, em 11 de março de 2026.
Benoit Tessier | Reuters
Ação do Primeiro-Ministro da Índia
O Primeiro-Ministro indiano Narendra Modi entrou em contato com o presidente iraniano Masoud Pezeshkian algumas horas após o novo líder supremo de Teerã prometer manter o Estreito de Ormuz fechado. O objetivo de Modi é mitigar os riscos relacionados ao abastecimento de energia.
Essa foi a primeira ligação de Modi ao Irã desde o início do conflito, já que a Índia, sendo o terceiro maior importador de petróleo do mundo e o segundo maior consumidor de gás liquefeito de petróleo (LPG), enfrenta o aumento dos custos de energia e a compra excessiva de combustíveis devido ao fechamento desta via crucial.
A Índia depende do abastecimento do Estreito de Ormuz para atender cerca de 50% de suas necessidades de petróleo bruto, de acordo com a Citi. A maior parte do seu LPG — o principal combustível de cozinha utilizado tanto por estabelecimentos comerciais quanto por residências — também é importada por meio desta rota.
Prioridades do Governo Indiano
“A segurança e proteção dos nacionais indianos, juntamente com a necessidade de trânsito ininterrupto de bens e energia, permanecem as principais prioridades da Índia,” afirmou Modi em um post na plataforma X, compartilhando detalhes de sua conversa com a liderança iraniana.
Embora os postos de gasolina contenham “estoques adequados,” a compra excessiva de LPG está levando a restrições no fornecimento, informaram autoridades governamentais em uma coletiva de imprensa na quinta-feira.
O governo já orientou os conselhos de controle de poluição a permitir o uso de combustíveis como querosene, biomassa e carvão pelo setor de hospitalidade, enquanto o país mais populoso do mundo prioriza o fornecimento de LPG para residências.
Mais de 330 milhões de residências e mais de 3 milhões de negócios na Índia utilizam cilindros de LPG. Muitos restaurantes estão fechando ou restringindo seus cardápios devido à escassez de cilindros de LPG disponíveis para uso comercial, conforme uma declaração da Associação Nacional de Restaurantes da Índia compartilhada com a CNBC.
“A Índia precisa de mais petróleo e gás,” disse Nikhil Bhandari, da Goldman Sachs, no programa “Squawk Box Asia” da CNBC, acrescentando que o país é altamente dependente do fornecimento do Estreito de Ormuz e possui um colchão de inventário “muito menor” do que os demais mercados do norte asiático.
Aumento dos Custos de Energia
A Citi estima um risco “ascendente” de 50 a 75 pontos-base para sua previsão de inflação do consumidor na Índia, que é de 4% para o exercício financeiro que se encerra em março de 2027.
O corretor informou, em uma nota na quinta-feira, que, se os preços do petróleo permanecerem entre 90 e 100 dólares por barril, os preços dos combustíveis poderão aumentar entre 5 e 10 rúpias por litro, o que poderia impactar a inflação do consumidor em até 50 pontos-base.
Previsões de Inflação
A corretora global Nomura, por sua vez, elevou sua previsão de inflação do consumidor na Índia para 4,5%, de 3,8%, para o exercício financeiro encerrado em março de 2027, afirmando que a escassez de LPG comercial pode elevar os preços cobrados pelos restaurantes.
A Índia enfrenta custos de energia crescentes e escassezes, que podem resultar em “múltiplas fontes de pressão inflacionária” se as interrupções nas cadeias de suprimento persistirem por mais de um mês, observou a Nomura em sua nota na quinta-feira.
Embora o governo esteja priorizando o abastecimento aos consumidores, as restrições que foram impostas após o início do conflito também limitaram o acesso das residências. Os consumidores urbanos terão que esperar 25 dias entre os pedidos de LPG, em comparação com 21 dias anteriormente, enquanto as casas na zona rural enfrentam um tempo de espera de 45 dias.
Diante das limitações de abastecimento, o governo já elevou o preço do combustível de cozinha em 60 rúpias por cilindro, o que representa cerca de 6,5% para a maioria dos consumidores. No entanto, especialistas alertam que as campanhas eleitorais em cinco estados-chave limitarão a capacidade do governo de transferir o custo do aumento nos preços dos combustíveis para os consumidores.
A rupia, por sua vez, tem permanecido próxima de mínimas históricas, atingindo 92,48 rúpias por dólar na sexta-feira, à medida que os traders consideram o risco de os preços do petróleo permanecerem altos por mais tempo.
Se os preços do petróleo subirem e alcançarem uma média de 100 dólares por barril, o déficit da conta corrente da Índia poderá se ampliar em 70 pontos-base, conforme afirmou Radhika Rao, economista sênior e diretora executiva do DBS Bank Singapore, em entrevista à CNBC.
O déficit da conta corrente da Índia era de 1,3% do PIB ao final de dezembro de 2025, mas se o déficit se ampliar devido à pressão dos preços do petróleo em alta, isso resultará em uma depreciação da moeda.
Situação dos Navios Estranhos
Dados da empresa de inteligência energética Kpler mostram que há pelo menos 130 milhões de barris de petróleo presos no Golfo Pérsico até quinta-feira, mas a Índia não conseguiu acessá-los, pois o Irã bloqueou o comércio via Estreito de Ormuz.
O país tem buscado passagem segura para seus navios — 28 deles, com quase 800 marinheiros indianos, estão presos no estreito. O Ministro das Relações Exteriores da Índia, S. Jaishankar, teve diversas conversas com seu homólogo iraniano, Seyed Abbas Araghchi, nos últimos dias, conforme informado pelo ministério das Relações Exteriores do país.
A última reunião discutiu questões relacionadas à segurança da navegação e à segurança energética da Índia, conforme afirmou um porta-voz do ministério, acrescentando que compartilhar qualquer detalhe adicional seria “prematuro”, sinalizando que os navios indianos provavelmente não terão alívio do bloqueio.
“Se o Hormuz permanecer fechado por um período prolongado, a Índia será forçada a se reconfigurar estruturalmente, algo para o qual não estava totalmente preparada, e isso terá um custo que talvez não consiga arcar,” declarou Reema Bhattacharya, chefe da área de insights sobre riscos na Ásia, na empresa de consultoria de negócios Verisk Maplecroft.
Atualmente, a Índia está adquirindo petróleo de mais de 40 países, com as compras da Rússia chegando a 1,46 milhão de barris por dia em março, em comparação a 1 milhão de barris em fevereiro, de acordo com os dados da Kpler.
Muyu Xu, analista sênior da empresa, declarou que rumores no mercado indicam que a Índia recentemente comprou Urals russos para entrega em março e abril com um prêmio de 5 dólares por barril em relação ao Brent Dated.
Segundo Bhattacharya, a Índia não pode “reencontrar realisticamente” suas cadeias de suprimento de energia em um período de um ou dois meses, devido a restrições globais e custos elevados.
Fonte: www.cnbc.com
