Análise da Situação da Dell
Revisão do Rating pela Morgan Stanley
O banco Morgan Stanley adotou uma perspectiva pessimista em relação à Dell. A instituição financeira rebaixou as ações da fabricante de computadores de "overweight" para "underweight". O analista Erik Woodring também cortou sua previsão de preço, reduzindo o alvo de R$ 144 para R$ 110, o que indica uma desvalorização potencial de 18% em relação ao fechamento das ações na última sexta-feira.
Pressões sobre Margens
Woodring acredita que as pressões sobre as margens podem impactar a avaliação da Dell. Ele destacou que a Dell se posiciona entre os fabricantes de equipamentos originais de hardware que estão mais expostos ao aumento de custos nos negócios de memória DRAM e NAND, o que deverá resultar em um impacto negativo nas margens ao longo dos próximos 12 a 18 meses.
Análise Histórica e Expectativas Futuras
O analista ressaltou a relevância de seu ponto, afirmando que, conforme a história demonstra, empresas que enfrentam desafios nas margens tendem a apresentar desempenho inferior em comparação com concorrentes que possuem taxas de crescimento similares, mas margens estáveis ou em expansão.
"Minha análise histórica sugere uma forte correlação negativa entre o aumento dos preços de DRAM e NAND e as margens brutas da Dell, especialmente ao considerarmos que a memória representa entre 25% e 70% da composição de custos de todos os três principais segmentos de produtos da Dell", explicou Woodring.
Ele fez uma referência ao ciclo de preços de memória entre 2016 e 2018, observando que a margem bruta da Dell encolheu entre 95 a 170 pontos base nos nove meses subsequentes ao início do aumento nos preços das memórias. Woodring acrescentou que a "severidade" deste ciclo sugere que esse padrão histórico deve permanecer relevante durante o atual ciclo.
Desempenho das Ações da Dell em 2023
As ações da Dell apresentaram um crescimento de 16% até o momento neste ano, porém, demonstraram uma queda de 6% após o rebaixamento mencionado anteriormente. Apesar dessa revisão negativa por parte do Morgan Stanley, a maioria dos analistas continua otimista em relação ao desempenho da empresa.
Perspectiva do Mercado
Entre os 26 analistas que cobrem a Dell, 21 avaliam suas ações como uma compra ou uma forte compra, de acordo com dados da LSEG. Essa avaliação indica uma visão predominantemente positiva sobre a empresa, mesmo que enfrente desafios no curto prazo devido às pressões nas margens, conforme destacado pelo analista.
Fonte: www.cnbc.com