O Papel da Inteligência Artificial nos Mercados Financeiros
Nova Iorque
O entusiasmo em torno da inteligência artificial (IA) impulsionou os mercados a patamares recordes neste ano. No entanto, esse crescimento acentuado também gerou preocupações sobre a possibilidade de uma bolha financeira.
Ocenário da Inteligência Artificial no Mercado
A IA tem sido o tema dominante nos mercados desde 2022, quando a OpenAI lançou pela primeira vez o ChatGPT. Desde então, o otimismo entre os investidores tem se espalhado em relação a um potencial boom transformador da IA, com grandes quantias de dinheiro sendo direcionadas a ações de tecnologia. Como resultado, as avaliações dessas empresas cresceram para níveis historicamente elevados.
Dados alguns analistas, esses indicadores levantam bandeiras vermelhas que sugerem que o mercado pode estar em uma bolha. Uma bolha acontece quando os investidores elevam os preços das ações além do que realmente valem, criando um rali insustentável que muitas vezes resulta em uma queda significativa, como foi observado durante a bolha das empresas de tecnologia que estourou em 2000.
Investimentos em Tecnologia e Resultados Financeiros
Grandes empresas de tecnologia, como Meta (META), Microsoft (MSFT) e Amazon (AMZN), investiram centenas de bilhões de dólares em centros de dados e infraestrutura para desenvolver e oferecer suporte à IA, além de reservarem quantias semelhantes para novos investimentos.
Os resultados financeiros dessas empresas continuam surpreendendo Wall Street, sustentando as avaliações elevadas e o rali nas ações. No entanto, as preocupações estão crescendo quanto à sustentabilidade desse crescimento e aos possíveis efeitos caso haja uma queda significativa nas ações.
Kristalina Georgieva, diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI), mencionou em um discurso na quarta-feira que “impulsionados pelo otimismo em relação ao potencial de aumento de produtividade da IA, os preços das ações globais estão disparando”.
Georgieva também observou que “as avaliações atuais estão se aproximando dos níveis que vimos durante a euforia em relação à internet há 25 anos”. Ela advertiu que, caso ocorra uma correção brusca, as condições financeiras mais restritivas poderiam afetar negativamente o crescimento mundial.
Preocupações e Comparações com Bubble Anteriores
As preocupações sobre uma possível bolha se intensificaram nas últimas semanas, à medida que estrelas da IA, como Nvidia e OpenAI, anunciaram acordos com financiamento circular, levantando suspeitas de que os principais players poderiam estar sustentando o mercado.
O aumento nas avaliações e a emergência de financiamentos circulares estão entre os aspectos que “rima com bolhas anteriores”, de acordo com os estrategistas do Goldman Sachs.
“Embora pareça que ainda não estamos em uma bolha, os altos níveis de concentração de mercado e a competição no espaço da IA sugerem que os investidores devem continuar focando na diversificação”, afirmaram os estrategistas em uma nota.
Apesar das preocupações, tudo relacionado à IA tem demonstrado alta demanda. Na segunda-feira, a OpenAI anunciou um novo acordo com a empresa de chips Advanced Micro Devices (AMD), fazendo com que as ações da AMD disparassem quase 24%.
O rali atual tem sido comparado à bolha da internet, mas os investidores destacam que existe uma diferença crucial: as grandes empresas de tecnologia agora estão, de fato, lucrando e apresentando resultados financeiros robustos.
Eric Freedman, diretor de investimentos da US Bank Asset Management, observou que “diferentemente da bolha das tecnologias dos anos 1990, que apresentou ações em ascensão de empresas que não eram lucrativas, os altos lucros das megaempresas estão impulsionando o rali deste ano”.
Mike Mullaney, diretor de pesquisa de mercados globais na Boston Partners, disse que o mercado está sinalizando um território de “bolha leve”. Ele afirmou que o sentimento do investidor ainda não alcançou níveis de euforia que indicariam que o mercado estaria em risco de pico.
“As avaliações, os posicionamentos e os fluxos estão, sem dúvida, sinalizando que estamos em um território de bolha leve, mas o sentimento ainda não chegou lá”, afirmou Mullaney. “E isso significa que ainda pode haver espaço para crescimento”.
A Influência Crescente da IA no S&P 500
As grandes empresas de tecnologia estão se tornando uma parte cada vez mais influente do S&P 500, cujo valor é ponderado pela capitalização de mercado das empresas. À medida que as ações relacionadas à IA levaram o mercado a recordes, elas também se tornaram uma parte mais significativa dos planos de aposentadoria 401(k) das pessoas.
Embora o crescimento rápido das ações de tecnologia permita que investidores individuais e pessoas que poupam para a aposentadoria participem dos ganhos das empresas, isso os torna vulneráveis a uma possível queda prolongada caso uma bolha estoure.
De acordo com Howard Silverblatt, analista sênior de índices da S&P Dow Jones Indices, apenas sete ações — Alphabet (GOOG), Amazon, Apple (AAPL), Meta, Microsoft, Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA) — responderam por 55% dos ganhos do S&P 500 desde o final de 2022.
Aumento do Risco de Queda
O Banco da Inglaterra afirmou na quarta-feira que o risco de uma queda acentuada no mercado de ações aumentou. “De várias maneiras, as avaliações do mercado acionário parecem esticadas, particularmente para empresas de tecnologia focadas em inteligência artificial”, afirmou o banco em um relatório trimestral.
“Isso, combinado com a crescente concentração dentro dos índices de mercado, deixa os mercados acionários particularmente expostos, caso as expectativas sobre o impacto da IA se tornem menos otimistas”, acrescentou o banco.
Em 1996, o então presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, questionou de forma famosa se a “exuberância irracional” poderia estar tomando conta dos mercados financeiros. Embora Greenspan tenha alertado que o mercado de ações poderia estar agindo de forma excessiva devido à emoção, o pico da bolha da internet não ocorreu até quatro anos depois, em 2000.
Comparações e Previsões
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, declarou em 23 de setembro que as ações estão “razoavelmente valorizadas”, fazendo comparações com os comentários de seu antecessor há 30 anos. Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, também discutiu a situação, afirmando em uma nota: “O mercado de ações está de volta ao mesmo caminho da exuberância irracional que inflacionou a bolha das tecnologias de 1999, que foi seguida pela queda no início dos anos 2000? Talvez”.
“No entanto, o S&P 500 foi impulsionado a novos recordes este ano por lucros melhores do que o esperado”, completou Yardeni. “Continuamos prevendo que o S&P 500 chegue a 7.700 até o final do próximo ano.”
Fonte: www.cnn.com