Queda de Ações da Palo Alto Networks e CrowdStrike
Na quarta-feira, as ações da Palo Alto Networks e da CrowdStrike experimentaram uma queda em resposta ao desempenho financeiro insatisfatório da ZScaler, um concorrente do setor de cibersegurança, divulgado na noite anterior. O mercado, ultimamente, tem se tornado mais criterioso ao diferenciar os vencedores e derrotados no espaço de software relacionado à inteligência artificial (IA). A questão em destaque é: os resultados da ZScaler implicam que o mercado estava equivocado ao considerar Palo Alto Networks e CrowdStrike como vencedores?
Desempenho das Ações
Desde o início de abril, a Palo Alto apresentou uma valorização superior a 60%, enquanto a CrowdStrike teve um aumento ainda mais impressionante de 72%. A ZScaler, uma empresa nativa da nuvem especializada em segurança de rede, divulgou números razoáveis para o terceiro trimestre do seu ano fiscal de 2026. Porém, a questão, como frequentemente ocorre com os resultados financeiros, foi a perspectiva da empresa. A ZScaler previu vendas abaixo das expectativas tanto para o trimestre atual quanto para o próximo ano fiscal, onde se espera um crescimento de receita de apenas 16% a 17%, em comparação com o consenso de 19,5% da FactSet.
Embora a ZScaler continue a crescer em termos de receita, esse crescimento não está se dando na velocidade que o mercado esperava. Para agravar a situação, a ZScaler também revisou para baixo sua previsão de fluxo de caixa livre para o restante do ano fiscal, devido ao aumento dos gastos de capital. O mercado está particularmente sensível a fluxos de caixa neste momento, dado o aumento da competição para investir em inteligência artificial. Diversas empresas estão liberando recursos para IA, mas há incerteza sobre quais dessas empresas realmente utilizarão esse investimento para inovar e gerar retornos, e quais delas podem ser prejudicadas pela nova tecnologia.
Reações do Mercado
Como resultado, a ação da ZScaler caiu cerca de 30% na manhã de quarta-feira. Desde o início de abril, as ações da ZScaler já tinham apresentado uma valorização de aproximadamente 32%. Contudo, esse desempenho não se equipara ao das suas concorrentes Palo Alto e CrowdStrike, que tiveram quedas de quase 4% e 3%, respectivamente, na quarta-feira. Dada a valorização ainda maior de Palo Alto e CrowdStrike, é compreensível que alguns investidores busquem realizar lucros em solidariedade à ZScaler. Isso é ainda mais verdadeiro se houver a percepção de que os problemas enfrentados pela ZScaler poderiam indicar resultados negativos para outras empresas do setor de cibersegurança.
Comparação com ZScaler
Entretanto, é importante ressaltar que a ZScaler não está no mesmo nível de Palo Alto e CrowdStrike, e não é correto supor que os problemas que afetam a ZScaler sejam aplicáveis a essas duas empresas, que são consideradas as melhores de sua classe em cibersegurança. Os problemas da ZScaler podem muito bem ser consequência do sucesso de Palo Alto e CrowdStrike, que estão capturando a maior parte dos negócios, em um setor de cibersegurança que historicamente tem sido fragmentado e agora está avançando em direção à consolidação entre fornecedores.
Além disso, a ZScaler enfrentou dificuldades com a saída de dois executivos seniores de vendas. Surpreendentemente, um deles foi para a CrowdStrike, conforme indicado no LinkedIn. Na manhã de quarta-feira, o analista Dan Ives, da Wedbush, defendeu as ações de Palo Alto e CrowdStrike, aumentando suas metas de preço para $300 e $700, respectivamente. Em uma correspondência direcionada a clientes, Ives argumentou que a orientação negativa da ZScaler resultou de "questões específicas de execução da empresa e não representa indicadores de problemas mais amplos no setor".
Desempenho Anterior e Expectativas Futuras
Essas empresas ainda possuem valorizações expressivas desde o início do ano e um desempenho significativamente melhor considerando os níveis mais baixos em fevereiro, quando foram afetadas por temores de que a inteligência artificial pudesse desestabilizar todas as empresas de software. Acreditamos que essas preocupações foram equivocadas, e que a IA tornará a cibersegurança ainda mais essencial. No final de março, ampliamos nossa posição na CrowdStrike durante essa fraqueza no mercado. Felizmente, o mercado parece ter reconsiderado nossa perspectiva, e as ações voltaram a alcançar novas máximas históricas.
Dado que esses movimentos têm se mostrado bastante frequentes, realizamos lucros em ambas as ações no último mês — mais recentemente, na CrowdStrike, no início da semana anterior. Nossa estratégia é reduzir nossas posições após movimentos significativos em um curto período de tempo para garantir que não desperdicemos esses ganhos. Reconhecemos que não conseguimos identificar o topo exato, e por vezes os ativos continuarão a subir. Isso foi o que ocorreu com a venda de nossas ações da Palo Alto no mês passado e com as vendas da CrowdStrike na semana passada.
Caso você ainda não tenha realizado cortes em suas posições, saiba que ainda há oportunidade, mas não deve se pensar que a narrativa mudou apenas com base no que foi dito pela ZScaler. Continuamos a acreditar que a cibersegurança impulsionará um aumento na demanda por soluções de segurança, e que CrowdStrike e Palo Alto Networks são as melhores opções para aproveitar essa tendência de longo prazo. Se você preferir investir em apenas uma delas, nossa preferência é a CrowdStrike, devido à sua oferta mais voltada para a nuvem.
Informações do Club de Investimentos
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Fonte: www.cnbc.com