Após vários anos de lentidão no mercado de ofertas públicas iniciais (IPOs), a SpaceX está se preparando para debutar na bolsa de valores. Esta pode ser a maior oferta pública inicial da história. A empresa planeja iniciar a negociação de suas ações na Nasdaq no dia 12 de junho, sob o código SPCX, após o preenchimento de seu formulário de registro S-1.
A oferta pública inicial proposta poderia avaliar a SpaceX em até 2 trilhões de dólares, permitindo que a empresa se tornasse uma das mais valiosas do mundo no formato de capital aberto e reacendendo o interesse em Wall Street, que enfrentou um longo período sem grandes IPOs.
Elon Musk abre as portas para investidores individuais
Ao contrário de muitas IPOs de grande sucesso que favorecem predominantemente investidores institucionais e grandes fundos, a SpaceX está parecendo incentivar a participação de investidores individuais. Em seu formulário S-1, a empresa informou que “certas ações ordinárias Classe A oferecidas por meio deste documento serão, a nosso pedido, oferecidas a investidores de varejo”.
De acordo com o documento, as ações estarão disponíveis através de várias plataformas de corretoras, como Charles Schwab, Fidelity Investments, Robinhood, SoFi Technologies e a plataforma E*TRADE da Morgan Stanley. Essa iniciativa pode gerar um grande interesse entre investidores individuais que desejam obter exposição a uma das empresas de tecnologia privada mais desejadas no mundo atual.
Forte crescimento acompanhado de grandes perdas
Conforme consta em seu relatório, a SpaceX registrou uma receita de 18,7 bilhões de dólares no último ano, enquanto continuava a expandir seu negócio de internet via satélite Starlink e mantinha sua posição de liderança em lançamentos espaciais comerciais. Contudo, o relatório também revelou que a SpaceX teve um prejuízo líquido de 4,9 bilhões de dólares, resultado do aumento nos gastos relacionados à infraestrutura de inteligência artificial, ao desenvolvimento do foguete Starship e aos programas de lançamento de satélites.
Apesar dessas perdas, há expectativas de que o entusiasmo do mercado em torno de Elon Musk e da SpaceX se mantenha forte quando as negociações começarem.
Alterações nas regras da Nasdaq podem impulsionar uma pressão de compra imediata
O artigo discute que a própria estrutura do IPO pode intensificar a especulação. Recentemente, a Nasdaq atualizou suas regras de listagem, permitindo que IPOs de mega-capitalização possam ingressar nos principais índices de mercado de forma mais rápida do que anteriormente. Segundo informações da Reuters, essa nova estrutura de “entrada rápida” foi desenvolvida especificamente para ofertas públicas iniciais de grande porte, como é o caso da SpaceX, além de outras empresas como OpenAI e Anthropic.
Se a SpaceX estrear com uma avaliação próxima a 2 trilhões de dólares, é possível que os fundos de índice sejam obrigados a adquirir bilhões de dólares em ações logo após a abertura de capital, o que poderia resultar em ganhos iniciais expressivos.
A história mostra que a euforia em torno dos IPOs pode desaparecer rapidamente
Embora o entusiasmo inicial possa sustentar as ações no curto prazo, o artigo destaca que diversos IPOs de alto perfil enfrentaram quedas significativas após a euforia inicial esfriar. Por exemplo, a Meta Platforms teve uma redução de 47% em seu valor durante os primeiros seis meses como empresa de capital aberto, enquanto o Alibaba Group viu uma queda de 26% após sua estreia na bolsa.
Além disso, a Coinbase perdeu 75% de seu valor no primeiro ano após a abertura de capital, enquanto a Rivian sofreu uma queda de cerca de 80% em relação ao seu pico. O artigo também menciona dados da Nasdaq que indicam que aproximadamente 64% das ofertas públicas iniciais apresentam desempenho inferior ao mercado em geral em mais de 10 pontos percentuais durante os três primeiros anos de negociação.
O potencial a longo prazo pode não justificar uma compra imediata
O texto enfatiza que essas preocupações não necessariamente refletem uma fragilidade nos negócios subjacentes da SpaceX. Em vez disso, as preocupações centram-se no risco de avaliação, no entusiasmo especulativo e na possibilidade de que os investidores acabem pagando em excesso em meio à euforia extrema.
O artigo sugere que a SpaceX pode vir a se tornar uma das empresas públicas mais significativas do mundo, em função de sua força em serviços de lançamento, internet via satélite e infraestrutura de defesa. Contudo, argumenta que a configuração atual das IPOs — impulsionada pela participação de investidores individuais, por compras forçadas de índices, pelo fervor em ações populares e por uma avaliação historicamente elevada — pode gerar um clima de euforia exagerada no curto prazo.
De acordo com a análise apresentada, investidores de longo prazo podem eventualmente encontrar oportunidades para adquirir ações da SpaceX a preços mais atrativos, na medida em que a euforia inicial em torno da abertura de capital no dia 12 de junho for se dissipando.
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Fonte: br.-.com
