Desempenho das Ações da Nvidia
As ações da Nvidia atingiram na segunda-feira um recorde histórico, o primeiro desde outubro do ano passado. Entretanto, o desempenho da gigante dos chips tem ficado aquém do de seus concorrentes neste ano. Apesar disso, alguns analistas acreditam que as ações estão preparadas para uma recuperação significativa. Um deles observou que a Nvidia pode em breve mudar seu foco para o retorno aos acionistas por meio de recompra de ações e dividendos.
Índice de Semicondutores
O índice Philadelphia Semiconductor subiu mais de 36% em abril e está sendo negociado quase 50% acima de sua média móvel de 200 dias. De acordo com traders do Goldman Sachs, essa diferença não era vista desde o pico da bolha das dotcom. Embora a Nvidia tenha apresentado uma alta superior a 20% no mesmo período, ela está significativamente atrás do índice geral. Isso é relevante, uma vez que a empresa representa o maior componente único do índice, com 10,82%.
No acumulado do ano, a discrepância entre a gigante dos semicondutores e seus pares é ainda maior, com a Nvidia apresentando um crescimento de 15%, em comparação com um avanço aproximado de 46% do índice Philadelphia Semiconductor. "Analisamos o desempenho de todas as ações do setor de semicondutores e equipamentos de capital, e adivinha qual ação é a 49ª melhor performer nos últimos três meses – mesmo que tenha se recuperado bem este mês – é a NVDA!", escreveram analistas da Trivariate Research em uma nota enviada aos investidores.
Foco em Retornos Maiores para os Investidores
Analistas detectam uma série de razões que podem levar o desempenho da Nvidia a se destacar em relação a seus concorrentes nos próximos trimestres. A dominância da Nvidia em unidades de processamento gráfico (GPUs) a coloca em uma posição favorável para aumentar os retornos aos acionistas, além de moderar investimentos e despesas de capital. Isso, por sua vez, poderia impulsionar suas ações.
"Com a maior parte dos investimentos no ecossistema provavelmente concluídos, a NVDA pode mudar seu foco para os retornos aos acionistas, o que poderia ampliar a propriedade das ações entre fundos orientados a dividendos e renda; aliviar preocupações em torno de fusões e aquisições grandes e inesperadas, além de financiamento ruidoso de fornecedores; e apoiar uma reavaliação justificada a partir de sua atual desvalorização", especulou Vivek Arya, analista do Bank of America, junto a colegas, em uma nota na segunda-feira.
Adam Parker, da Trivariate, fez uma previsão semelhante, identificando uma oportunidade para os investidores gerarem mais lucros à medida que a capitalização de mercado da Nvidia se aproxima de US$ 10 trilhões até 2030, partindo do seu nível atual, que ultrapassa US$ 5 trilhões. "Se os investidores se sentirem compelidos a realizar lucros, acreditamos que faz sentido comprar NVDA", afirmaram. "Nossa crença é que esta provavelmente será uma empresa com capitalização de mercado de US$ 10 trilhões até o fim da década, uma vez que se trata de um setor, não apenas de uma ação."
Dividendos e Retornos de Fluxo de Caixa
Atualmente, a Nvidia paga um dividendinho trimestral mínimo de apenas 1 centavo por ação, resultando em um rendimento atual de apenas 0,02%. Empresas comparáveis à Nvidia apresentam um rendimento médio de dividendos de 0,89%, segundo o Bank of America. A empresa também observou que os retornos de fluxo de caixa livre da fabricante de chips também ficaram atrás dos de seus concorrentes.
"Acreditamos que, no mínimo, a NVDA poderia considerar aumentar seu rendimento de dividendos, atualmente miserável em 0,02%, para algo em torno de 0,5% a 1%, alinhando-se com os rendimentos de 0,4% da Apple e 0,8% da Microsoft", escreveu Arya em sua análise na segunda-feira. Aumento de rendimento exigiria entre US$ 26 bilhões e US$ 51 bilhões, ou entre 15% e 30% do fluxo de caixa livre projetado para 2026. Isso deixaria "bastante margem para outros usos, como recompras e investimentos no ecossistema", destacou.
Demanda Crescente por Computação de IA
A Nvidia também deve se beneficiar da demanda comprovadamente crescente por computação relacionada à inteligência artificial. "Esperamos que a demanda voltada à IA impulsione um crescimento ao longo de vários anos do negócio de GPUs para data centers da NVDA", escreveram analistas do JPMorgan, Harlan Sur e colegas, em uma nota emitida na segunda-feira.
O aumento nas vendas de semicondutores no primeiro trimestre tem sido impulsionado até o momento por unidades de processamento central (CPUs) mais tradicionais, cuja demanda continua forte durante o crescimento impulsionado pela IA. Os lucros ajustados do primeiro trimestre da Intel surpreenderam substancialmente para cima na semana passada, levando suas ações a subir quase 24% no dia seguinte à divulgação dos resultados. As ações da Advanced Micro Devices, outro fabricante de CPUs, também foram beneficiadas com as notícias.
Expansões Previstas no Curto Prazo
No curto prazo, Wall Street acredita que a empresa continuará investindo e expandindo verticalmente, tanto a montante quanto a jusante de seu negócio principal de GPUs. "Nossa equipe de hardware divulgou sua perspectiva inicial de capex para o CY27, prevendo um crescimento de 40%", disseram analistas do JPMorgan na segunda-feira. "NVDA e AVGO discutiram a visibilidade estendida (backlog) até o CY27, já que os clientes estão proativamente garantindo capacidade com antecedência, em meio a expectativas de crescimento significativo na demanda por computação."
"Especificamente, a Nvidia mencionou pedidos/demanda de Blackwell e Vera Rubin que superam US$ 1 trilhão até o CY27", acrescentaram.
Fonte: www.cnbc.com