Mercado de Títulos do Tesouro dos EUA
Atividade no Mercado
Em 28 de março, traders do pit de opções do Título do Tesouro de dez anos na Bolsa de Chicago sinalizavam ofertas em meio a uma intensa movimentação, logo após o anúncio do Comitê Federal de Mercado Aberto, que decidiu elevar as taxas de juros de curto prazo em 0,25%. Essa foi a 15ª alta consecutiva promovida pelo Federal Reserve e a primeira desde a assunção de Ben Bernanke como presidente do FOMC.
Preparação para a Possível Queda do Mercado
Investidores preocupados com o desempenho do mercado de ações frequentemente buscam o mercado de títulos do Tesouro dos EUA como uma forma de alocação considerada "refúgio seguro". No entanto, segundo o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, que alertou sobre a possibilidade de um alerta duplo para o mercado de ações e títulos, os investidores devem manter uma exposição reduzida aos títulos do Tesouro.
Fluxo de Investimentos em ETFs
De fato, muitos investidores têm adotado essa estratégia ao longo do último ano e continuam a fazê-lo nos meses de junho e julho. Embora os investidores tenham injetado quantias recordes em ETFs de ações — alcançando mais de US$ 1 trilhão em ativos no mercado de ETFs nos primeiros seis meses do ano, sendo quase metade desse total atribuída a ETFs de ações — muitos decidiram permanecer na parte curta do mercado de títulos do Tesouro.
Atração pelos Títulos de Curto Prazo
Os dados de fluxo de ETFs no último ano demonstram que os investidores têm direcionado recursos para fundos de títulos do Tesouro de curto prazo. O iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) registrou ingressos líquidos de US$ 47,5 bilhões, superando qualquer outro ETF de títulos neste ano, de acordo com a consultoria ETFAction.com. Este ETF se tornou o terceiro maior entre os ETFs de títulos, com cerca de US$ 100 bilhões em ativos, sendo superado apenas pelo Vanguard Total Bond Market ETF (BND) e pelo iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG).
Opiniões de Jamie Dimon
Em entrevista ao CNBC Contributor Wilfred Frost, na última segunda-feira, Dimon afirmou que não tomaria decisões de compra nem em ações que considera supervalorizadas, nem em títulos do Tesouro de longo prazo. Ele indicou que o título de 10 anos deveria ter um rendimento entre 4% e 4,5%.
Perspectivas para os Títulos do Tesouro de Longo Prazo
Mesmo que a inflação comece a ceder em direção à meta de 2% estabelecida pelo Federal Reserve, o CEO do maior banco dos Estados Unidos não vislumbra um cenário otimista para os preços dos títulos do governo de longo prazo. Atualmente, o rendimento do título de 10 anos é de 4,6% e tem aumentado ao longo do ano, à medida que as expectativas de um possível aumento nas taxas foram se consolidando, em contraposição à ideia de que o Federal Reserve poderia eventualmente reduzi-las.
Impacto das Condições do Mercado
Enquanto a expectativa de um aumento nas taxas de juros se mantém e a perspectiva para a inflação permanece indefinida, os preços dos títulos do Tesouro de 10 anos, que se movem na direção oposta dos rendimentos, devem continuar sob pressão. Preocupações mais amplas com os níveis de gastos públicos e déficits também contribuem para a inquietação em relação aos rendimentos.
Performance dos ETFs de Renda Fixa
Ao longo do último ano, tanto o Vanguard Total Bond Market quanto o iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF foram os únicos ETFs de renda fixa a figurarem entre os 10 melhores em termos de fluxo, conforme os dados da ETFAction. O fundo de títulos do Tesouro de curto prazo ocupa a 5ª posição no ranking geral, com quase US$ 50 bilhões em ingressos líquidos. Esse desempenho é superado apenas pelos maiores ETFs do mercado — os fundos principais da Vanguard, iShares e State Street S&P 500, bem como o Vanguard Total Stock Market ETF.
Continuidade do Momentum
O impulso em direção aos títulos do Tesouro de curto prazo tem se mantido ao longo do ano, e o SGOV se destacou ao ocupar a 5ª posição entre todos os ETFs em fluxo no mês de junho.
Estratégia de Investimento de Warren Buffett
A premissa de que a alocação em títulos do Tesouro de curto prazo pode suavizar a volatilidade do mercado não é nova. O investidor Warren Buffett, por exemplo, apoiou essa estratégia em sua carta anual de 2013 aos acionistas da Berkshire Hathaway, onde revelou que seu plano sucessório para sua esposa era composto por 90% de S&P 500 e 10% de títulos do Tesouro de curto prazo, considerando que essa combinação seria suficiente para a maioria dos investidores de longo prazo.
Fonte: www.cnbc.com