Participação Acionária na Rede Assaí
A rede de atacarejos Assaí (ASAI3) anunciou a aquisição de uma participação acionária de 10,3% na empresa por fundos controlados pelos irmãos Muffato. Os irmãos são conhecidos pela administração de uma rede de supermercados e atacarejos que leva seu nome, que opera principalmente nos estados de São Paulo e Paraná. De acordo com analistas do Itaú BBA, essa transação não deve afetar a tese de investimentos da companhia no curto prazo.
Detalhes da Aquisição
Na quinta-feira, dia 27, o Assaí (ASAI3) informou oficialmente sobre a transação. Conforme os documentos dos fundos Snapper Rocks e WHG Apache, os investidores esclareceram que essa ação visa apenas um investimento financeiro. Não há intenção de alterar o controle ou a gestão da rede Assaí.
Desempenho das Ações
Às 15h10, as ações do ASAI3 apresentavam uma desvalorização de 6,75%, cotadas a R$ 9,40. Em um relatório, os analistas mencionam que “os desafios recentes do Assaí são impulsionados principalmente por ventos macroeconômicos desfavoráveis e por uma concorrência intensificada, em vez de questões de execução ou qualidade de gestão que poderiam ser melhoradas com a juntada de um parceiro estratégico”.
Concorrência e Dinâmica de Mercado
O Itaú BBA também fez uma comparação entre a concorrência entre as empresas do Grupo Muffato e a rede Assaí. Os Muffato exercem uma dominância regional, baseada na proximidade de suas lojas, focando em áreas específicas do Paraná e do interior de São Paulo. Em contrapartida, o Assaí possui 304 lojas distribuídas por todo o país, com uma presença mais significativa em grandes centros urbanos.
A análise do Itaú BBA indica que quase metade das unidades do Muffato competem diretamente com uma loja do Assaí, estando a uma distância física de cerca de 5 quilômetros uma da outra. Além disso, embora o Muffato seja o 6º maior varejista de alimentos no Brasil, em termos de receita, ele é quatro vezes menor que o Assaí: em 2024, o faturamento do grupo Muffato foi de R$ 17 bilhões, enquanto a rede Assaí registrou R$ 81 bilhões.
Regras do Estatuto da Empresa
De acordo com o estatuto da empresa Assaí, qualquer acionista que atinja 25% do total de ações deve realizar uma oferta pública de aquisição (OPA) para todas as ações em circulação. Este regulamento exige que o investidor apresente a maior entre três opções de valores: o valor econômico determinado por um avaliador independente, o maior preço pago pelo próprio comprador nos últimos 12 meses ou um bônus de 25% sobre o preço médio das ações nos últimos 120 dias.
Os analistas também destacaram que o estatuto da companhia veda a eleição de membros do Conselho que ocupam cargos em empresas concorrentes ou que apresentam conflitos de interesse.
Revisão das Recomendações
Recentemente, analistas do Citi rebaixaram as ações do Assaí de “compra” para “neutra/alto risco”. Em um relatório emitido pelo banco, o preço-alvo para as ações foi reduzido de R$ 11,80 para R$ 11,20, o que representa um potencial de valorização de 11,3%.
Fonte: www.moneytimes.com.br