A trajetória do dólar foi fraca.
O dólar dos Estados Unidos caiu em relação a todos os seus principais pares globais em 2025, e o Índice do Dólar – que mede a moeda americana em relação a uma cesta de moedas estrangeiras – está com uma queda de 10% este ano.
Diversos fatores contribuíram para essa queda, sendo a decisão do Federal Reserve de reduzir as taxas de juros várias vezes a mais significativa. De maneira geral, quando um banco central abaixa as taxas, a manutenção de uma moeda se torna menos atrativa.
Outra questão importante são as políticas tarifárias propostas pelo presidente Trump, que causaram tumultos nos mercados na primeira metade de 2025. Investidores consideraram suas possíveis tarifas como um elemento negativo para o crescimento e uma fonte de incerteza, ambos prejudiciais ao dólar.
No entanto, não é apenas desespero em relação ao dólar fraco. Existem aspectos positivos também.
Aspectos Positivos e Negativos de uma Moeda Devaluada
Listamos a seguir dois aspectos positivos e dois negativos de uma moeda em depreciamento:
Perspectiva Positiva #1: Produtos e serviços dos EUA mais baratos para compradores estrangeiros, o que ajuda a gerar empregos em certos setores
Uma moeda americana mais fraca oferece a outros países maior poder de compra, o que pode impulsionar as exportações e o crescimento econômico. Isso também pode beneficiar indústrias norte-americanas que dependem fortemente das exportações, como a manufatura e a agricultura.
Nos nove meses que antecederam setembro, os Estados Unidos exportaram US$ 125 bilhões a mais em bens e serviços em comparação ao mesmo período do ano anterior, segundo dados divulgados este mês pelo Census Bureau, o que representa um aumento de 5%.
O presidente Donald Trump destacou os benefícios de um dólar mais fraco ao falar com a imprensa em julho, sugerindo que os EUA poderiam “ganhar muito mais dinheiro” enquanto a moeda estivesse fraca.
“Quando temos um dólar forte, uma coisa acontece: parece bom. Mas você não consegue vender turismo. Não pode vender tratores, não pode vender caminhões, não pode vender nada,” afirmou ele na Casa Branca.
“Reduzir o valor do dólar foi uma prioridade da administração, pois buscava, em parte, tornar as exportações mais atraentes,” escreveu Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM, em uma nota na segunda-feira.
Além disso, há implicações positivas para o mercado de trabalho. Se indústrias com alta carga de exportação, como a manufatura e a agricultura, estão prosperando, isso pode resultar em mais criação de empregos.
Perspectiva Positiva #2: Aumento dos ganhos de empresas multinacionais que operam no exterior — o que também eleva suas ações
Um aumento nas vendas internacionais é, intrinsecamente, uma boa notícia para empresas dos EUA que vendem produtos para o exterior. Isso se aplica à maior parte do S&P 500, onde as vendas estrangeiras têm um impacto significativo em pelo menos metade das empresas desse índice, conforme afirmado por Hogan.
“Diria que os prós e os contras para as empresas americanas estão mais para ventos a favor do que contra,” acrescentou ele.
Após o dólar ter registrado seu pior primeiro semestre em quase cinco décadas, Mike Wilson, estrategista-chefe de ações dos EUA do Morgan Stanley, afirmou que o banco acredita que um dólar mais fraco é uma “força a favor” subestimada sob a perspectiva dos lucros.
“Não há dúvida de que um dólar mais fraco é parte da história sobre por que os fatores de revisão continuam a progredir — uma recuperação ainda mais rápida do que esperávamos,” disse ele em entrevista à CNBC no início do ano.
Uma moeda mais barata também pode ser uma vantagem para ações internacionais não protegidas, ou ações de empresas internacionais em moedas locais, conforme apontado pela BlackRock em uma nota recente para clientes. Isso acontece, em parte, porque empresas estrangeiras estão ganhando poder de compra à medida que suas moedas locais se fortalecem em relação ao dólar.
Aspecto Negativo #1: Aumento nos preços de bens importados
Por outro lado, uma moeda mais fraca nos EUA pode se traduzir em preços mais altos para os consumidores americanos em bens importados, ou produtos que contém partes importadas. Isso intensifica as pressões inflacionárias que já estão presentes na economia com as tarifas de Trump.
Os preços ao consumidor subiram 2,7% em relação ao ano anterior em novembro — um número abaixo das expectativas dos economistas, mas ainda superior à meta de inflação de 2% a longo prazo do Fed.
“Para os americanos do dia a dia, a situação é um pouco contrária,” afirmou Hogan. “O poder de compra do seu dólar diminui à medida que o valor do dólar cai em relação a uma cesta de outras moedas. Assim, fica mais difícil acompanhar os custos mais altos dos bens.”
Aspecto Negativo #2: Viagens se tornam mais caras
Os americanos que estão de férias também podem enfrentar custos mais altos, uma vez que um dólar mais fraco reduz o poder de compra no exterior, acrescentou Hogan.
Por outro lado, isso torna os EUA um destino turístico mais atraente para estrangeiros, que ganharam poder de compra.
“Existem prós e contras,” disse ele. “Se você está planejando férias na Europa, isso pode custar um pouco mais na conversão de moeda.”
Fonte: www.businessinsider.com
