Sinais de Alerta no Mercado de Trabalho
Introdução
Nos últimos meses, sinais de alerta têm sido evidentes, indicando que o mercado de trabalho está perdendo força. O relatório de empregos, bastante aguardado, divulgado na sexta-feira, provavelmente não trará alívio.
Indicadores Recentes
Nesta semana, novas métricas de emprego revelaram que os pedidos iniciais de benefícios de desemprego subiram para o maior nível em 11 semanas. Além disso, as empresas do setor privado diminuíram drasticamente suas contratações no mês anterior. O mês de agosto foi o pior desde a Grande Recessão, excluindo o período pandêmico.
Análises de Especialistas
Heather Long, economista sênior do Navy Federal Credit Union, observou que "o mercado de trabalho está mostrando sinais de fissura". Embora ainda não seja um alerta vermelho, os indícios de que as empresas estão começando a cortar empregos têm aumentado.
Relatório de Empregos de Agosto
O relatório de empregos de agosto, programado para ser divulgado às 8h30 (horário da costa leste dos EUA) de sexta-feira, deve mostrar mais um mês de ganhos modestos de empregos, com uma taxa de desemprego estável em 4,2%. Economistas projetam que a economia adicionou 80.000 empregos no mês passado, um leve aumento em relação ao ganho líquido de apenas 73.000 em julho, que ficou aquém das expectativas.
Revisões do Relatório de Julho
O relatório de julho veio acompanhado de revisões que impactaram o mercado. O total estimado de 73.000 empregos adicionados ficou muito abaixo do esperado, que era um ganho líquido de 115.000, e atingiu metade do número preliminar de junho. Além disso, as contratações ocorridas em maio e junho foram drasticamente reduzidas em um total de 250.000 empregos.
Tendências de Contratação
Após essas revisões, a média de empregos acrescentados nos três meses anteriores foi apenas de 35.000. Segundo dados do Bureau of Labor Statistics, esse representa o ritmo mais lento de criação de empregos registrado em quase 15 anos, excluindo as enormes perdas de empregos durante o início da pandemia.
Demissão de Funcionário
Após os dados insatisfatórios, o presidente Donald Trump demitiu a comissária do BLS, Erika McEntarfer, alegando, sem apresentar provas, que ela manipulou os números para fins políticos. As revisões são características dos dados econômicos e há explicações para as alterações em maio e junho.
Novo Nomeado e Supervisão Atual
O indicado por Trump para a comissária do BLS, o economista E.J. Antoni, gerou controvérsia e levantou preocupações sobre a influência política nos dados econômicos essenciais. Ele ainda não compareceu ao Senado para uma audiência de confirmação. Enquanto isso, a responsabilidade pela supervisão da coleta de dados de emprego foi delegada ao comissário interino William Wiatrowski, que possui mais de duas décadas de experiência em funções de liderança no BLS.
Expectativas do Mercado de Trabalho
O relatório de empregos de sexta-feira deve oferecer clareza sobre a saúde do mercado de trabalho nos EUA, que é fundamental para a economia. Dan North, economista sênior da Allianz Trade, comentou que "definitivamente se vê uma desaceleração no mercado de trabalho, uma desaceleração bastante significativa".
Comparação com Anos Anteriores
Até julho, a economia dos EUA havia criado cerca de 85.300 empregos por mês. Em comparação, nos mesmos períodos em 2024, 2023 e 2022, as adições foram de aproximadamente 153.300, 240.400 e 466.850, respectivamente. A desaceleração no crescimento de empregos era prevista, dado que o mercado de trabalho estava reduzindo os altos índices de contratações da era pandêmica e se acomodando em uma nova normalidade.
Condições do Mercado de Trabalho
No entanto, permanece a dúvida se o atual cenário de baixa contratação e demissões representa uma estagnação preocupante ou um fenômeno estrutural mais profundo. A leve alta na taxa de desemprego ainda baixa em julho sugere que a oferta de trabalho diminuiu quase na mesma medida que a demanda, mantendo o mercado em um "curioso tipo de equilíbrio", conforme descrito pelo presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em seu discurso em Jackson Hole.
Reflexões sobre o Desempenho do Mercado
Se assim for, as cifras decepcionantes da folha de pagamento podem não indicar uma deterioração explícita do mercado de trabalho, mas sim refletir uma economia que demanda menos novos empregos para manter níveis de emprego estáveis. A oferta de trabalho tem encolhido, em parte devido ao envelhecimento da força de trabalho e à redução do fluxo de imigração. Ao mesmo tempo, as incertezas geradas pela política tarifária da administração Trump impactaram os planos de contratação de algumas empresas.
Impacto nas Contratações
Elizabeth Renter, economista sênior da NerdWallet, comentou que "os empregadores têm restringido seus orçamentos para lidar com a incerteza no panorama econômico", resultando em uma contenção nas contratações. No entanto, até o momento, isso também significou a redução de demissões.
Dados de Contratações
Um novo conjunto de dados, divulgado na quinta-feira, forneceu evidências adicionais de uma desaceleração generalizada na contratação nos EUA. O mais recente relatório mensal de emprego da ADP indicou que as empresas do setor privado dos EUA acrescentaram cerca de 54.000 empregos em agosto, número que representa quase metade do ganho de 106.000 empregos reportado em julho.
Análise do Crescimento de Empregos
Nela Richardson, economista chefe da ADP, destacou que "o ano começou com um forte crescimento de empregos, mas esse ímpeto foi afetado pelas incertezas". Diversos fatores, como escassez de mão de obra, consumidores receosos e interrupções causadas por inteligência artificial, podem justificar a desaceleração nas contratações. A maioria dos ganhos veio de empresas de lazer e hospitalidade, que adicionaram cerca de 50.000 empregos no mês passado.
Setores em Decline
Setores como comércio, transporte e utilidades; educação e serviços de saúde; e manufatura foram desidratados e registraram perdas de emprego. Apesar dessa queda, a atividade de demissões não acelerou drasticamente.
Pedidos de Benefícios de Desemprego
Dados divulgados separadamente revelaram que a estimativa de 237.000 pedidos iniciais de benefícios de desemprego foi registrada na semana que terminou em 30 de agosto, um aumento de 8.000 em relação à semana anterior, segundo informações do Departamento do Trabalho. Esse relatório semanal de pedidos de desemprego é o dado federal de mais alta frequência que serve como o proxy mais próximo para a atividade de demissões.
Perspectivas de Emprego
Os pedidos iniciais de asseguração de desemprego mantiveram-se em uma faixa estreita desde meados de junho e, atualmente, estão abaixo dos níveis do ano passado, proporcionando uma "imagem razoavelmente otimista" do mercado de trabalho, conforme relatou Abiel Reinhart, economista do JPMorgan, na semana passada. Entretanto, os dados de pedidos contínuos têm se aproximado de máximas de quase quatro anos, indicativo de que não tem sido fácil para as pessoas desempregadas encontrarem trabalho.
Análise do Relatório JOLTS
Isso foi reforçado em uma análise da mais recente pesquisa sobre ofertas de emprego e rotatividade laboral. No final de julho, pela primeira vez em mais de quatro anos, havia menos ofertas de emprego do que buscadores de trabalho, conforme mostraram os dados do BLS. Ao mesmo tempo, o relatório JOLTS de julho revelou que as contratações, demissões e desistências não se alteraram significativamente.
Previsões Futuras
Ainda assim, existem algumas indicações de que um aumento nas demissões possa ocorrer nos meses seguintes. Em agosto, empresas estadunidenses anunciaram planos para 85.979 demissões, um aumento em relação às 62.075 anunciadas em julho, segundo o mais recente relatório de acompanhamento de cortes de empregos da Challenger, Gray & Christmas, divulgado na quinta-feira. Segundo a contagem da Challenger, foi o pior mês de agosto para anúncios de demissões desde a Grande Recessão, fora do período pandêmico.
Contexto dos Cortes
"Após o impacto dos cortes de eficiência do governo federal, os empregadores estão citando fatores econômicos e de mercado como os principais motivadores das demissões", afirmou Andrew Challenger, vice-presidente sênior da Challenger, Gray & Christmas, em uma declaração. "Vimos também um aumento significativo nos cortes devido a fechamentos de operações ou lojas e falências este ano em comparação ao ano passado."
