Redução do Preço-Alvo da MRV
O BB Investimentos anunciou uma redução no preço-alvo das ações da MRV (MRVE3), passando de R$ 14 para R$ 12, valor previsto para o final de 2026.
Análise dos Resultados
Essa revisão é baseada nos resultados do segundo trimestre (2T25) e nas informações apresentadas nas prévias operacionais referentes ao 3T25. Apesar da diminuição no preço-alvo, o banco manteve sua recomendação de compra para os papéis, atualmente cotados a R$ 7,42, o que sugere um potencial de valorização de 62%.
No relatório, o analista Felipe Mesquita, do BB, menciona que a MRV continua operando com um nível competitivo e resiliente. Contudo, as bases de comparação elevadas limitam a percepção de crescimento observado neste trimestre. Segundo Mesquita, há ainda descasamentos regionais que impactam os resultados, principalmente relacionados a pagamentos de cheques não repassados, mas a expectativa é que essa situação normalize gradualmente até o final do ano, o que poderá fortalecer a geração de caixa da empresa.
Reestruturação da Resia
Mesquita ressalta que atenção especial deve ser dada aos números internacionais da construtora, especificamente por meio de sua subsidiária norte-americana, a Resia. Embora tenha ocorrido a venda de alguns terrenos do seu landbank como parte do processo de reestruturação da Resia, que deverá se estender até 2026, novos investimentos e despesas estruturais resultaram em um consumo de caixa acumulado de US$ 31,6 milhões no ano.
A expectativa do analista é que, com o ajuste do banco de terrenos à nova realidade da operação e com a maturação dos empreendimentos atuais, a MRV possa ser negociada a preços mais compatíveis. Mesquita também ressalta que o mercado segue atento às ações de reestruturação da Resia, que têm como objetivo estancar a queima de caixa e reduzir o endividamento. A estrutura financeira consolidada ainda impacta os resultados, visto que o custo da dívida tem diluído parte dos ganhos operacionais.
Desempenho e Perspectivas
As ações MRVE3 registraram uma alta de 34% em 2025, embora tenham se distanciado significativamente da robusta valorização de 61% do índice setorial IMOB. Porém, essa performance ainda supera os +24% do Ibovespa no mesmo período. O BB Investimentos observa que uma recuperação mais consistente das ações da construtora dependerá de sinais visíveis de desalavancagem e uma diminuição nas taxas de juros, tanto no Brasil, que diminuiria o peso da dívida, quanto nos Estados Unidos, que tornaria os empreendimentos da Resia mais atrativos.
Tese de Investimentos
O relatório enfatiza que, apesar do consumo de caixa, o segmento voltado ao público Minha Casa, Minha Vida (MVMC) tem mantido um desempenho sólido, apoiando a tese de investimento em MRV. Além disso, a construtora está conseguindo diversificar e aumentar o volume de negócios em outros setores de atuação, como média renda, loteamentos e locação residencial.
Riscos à Frente
Entretanto, o BB Investimentos alerta para os principais riscos que a MRV enfrenta, que incluem a menor disponibilidade de recursos para clientes de programas habitacionais, bem como custos de construção que podem superar as expectativas. O relatório também menciona a possibilidade de um ritmo mais lento nas vendas de novos lançamentos e a continuidade das taxas de juros elevadas nos Estados Unidos, o que pode desincentivar o interesse por ativos da Resia.
Fonte: www.moneytimes.com.br
