Relatório de Emprego Final de 2025 Inibe Redução de Juros pelo Federal Reserve
O relatório de emprego de dezembro, divulgado na sexta-feira pelo Bureau of Labor Statistics, apresentou um resultado abaixo das expectativas, com apenas 50.000 empregos criados, enquanto a previsão era de 73.000, segundo o Dow Jones. Apesar do fraco crescimento no emprego, a taxa de desemprego caiu para 4,4%, comparada a 4,6% do mês anterior, indicando que o mercado de trabalho apresenta estabilidade, mesmo diante do desempenho desapontador do último mês.
Esse relatório levou as expectativas de cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve para janeiro a 2,8%, uma redução significativa em relação aos 11,1% registrados na quinta-feira, conforme medido pelo instrumento FedWatch do CME Group.
Comentários de Especialistas
Lindsay Rosner, chefe de investimentos de renda fixa multi-setores na Goldman Sachs Asset Management, comentou sobre o cenário atual: “Adeus, janeiro. O Fed provavelmente manterá sua posição neste momento, visto que o mercado de trabalho mostra sinais tímidos de estabilização. A melhoria na taxa de desemprego sugere que o aumento de novembro foi resultado de rescisões adiadas e distorções nos dados, e não um sinal de fraqueza sistêmica. Esperamos que o Fed permaneça em espera por enquanto.”
Ian Lyngen, chefe da estratégia de taxas nos Estados Unidos pela BMO Capital Markets, alinhou-se ao comentário de Rosner: “Nossa conclusão é que os números de emprego divulgados hoje não impedirão que o FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) faça uma pausa em 28 de janeiro.”
Expectativas para Cortes de Taxas no Futuro
Embora não haja previsão de corte imediato, os negociante estão precificando uma probabilidade de mais de 52% para uma redução de pelo menos 0,25 ponto percentual em abril, com outra possível redução até setembro, conforme demonstrado pela ferramenta FedWatch. Outras informações recentes sobre a economia dos Estados Unidos apontam para um crescimento mais robusto, o que pode desencorajar o Fed de diminuir sua taxa de juros noturna, atualmente situada entre 3,50% e 3,75%.
Crescimento do PIB e Setor de Serviços
No terceiro trimestre, o PIB registrou um crescimento de 4,3%, enquanto o setor de serviços dos EUA expandiu em um ritmo mais rápido do que o esperado em dezembro, conforme informou o Institute for Supply Management na quarta-feira.
Opiniões de Economistas e Investidores
Lara Castleton, chefe da construção de portfólio e estratégia nos Estados Unidos na Janus Henderson Investors, destacou: “A surpresa marcante foi a taxa de desemprego, que caiu para 4,4% a partir de 4,6%. À primeira vista, isso pinta um quadro de resiliência contínua no mercado de trabalho, com os salários acompanhando a inflação, algo que os otimistas do mercado devem receber com bons olhos. A dinâmica setorial subjacente será importante a ser considerada daqui para frente.”
Jeff Schulze, chefe de estratégia econômica e de mercado na ClearBridge Investments, ressaltou: “O relatório de empregos de dezembro forneceu a primeira leitura clara sobre o mercado de trabalho desde o término do governo, mas pouco ajudou a esclarecer o estado do mercado de trabalho, dada a sua leitura mista. Entre os pontos positivos, a taxa de desemprego caiu para 4,4%, um avanço considerando que sua elevação havia sido uma preocupação chave e um indicador de fraqueza no trabalho ao longo do último ano. Por outro lado, as revisões revelaram que menos empregos foram criados do que se acreditava anteriormente, com as folhas de pagamento privadas sendo as mais afetadas pela reavaliação.”
Roger Ferguson, ex-vice-presidente do Fed, comentou durante o programa “Squawk Box”: “Infelizmente, isso continua a tendência de números mistos que permitem a todos apresentar suas argumentações. Pessoalmente, dado esse tipo de relatório misto, se eu estivesse em uma reunião em janeiro, optaria por pausar e esperar para ver, tentando obter um pouco mais de clareza.”
Insights da Indústria da Riqueza
Art Hogan, estrategista-chefe de mercado na B. Riley Wealth, observou: “Continuamos a observar um ambiente em que as empresas são lentas para contratar e igualmente lentas para dispensar. A principal mensagem do relatório de hoje é que há mais boas notícias do que más neste primeiro relatório de empregos em tempo hábil em três meses.”
Jerry Tempelman, vice-presidente de pesquisa de renda fixa na Mutual of America Capital Management, destacou: “O relatório de empregos de hoje oferece uma das visões mais esclarecedoras do mercado de trabalho que os economistas tiveram em três meses, devido a interrupções nos dados decorrentes da prolongada paralisação do governo. Estamos atentos à taxa de desemprego elevada — que atingiu o maior nível em quatro anos no relatório de empregos de novembro — e como isso pode influenciar a reunião do Federal Reserve no final do mês. Um contexto de mercado de trabalho fraco validaria reduções nas taxas de juros no final de 2025, mas não está gerando preocupações que justifiquem novos cortes este mês.”
Dennis Follmer, diretor de investimentos da Montis Financial, expressou: “Acreditamos que o mercado está otimista demais em relação à capacidade do Federal Reserve de cortar taxas este ano, e esperamos apenas um corte em 2026. No contexto atual, o aumento prolongado das taxas de juros tem sido a ordem do dia para uma economia que continua surpreendendo positivamente. Enquanto essa força econômica persistir, as expectativas do mercado sobre cortes de taxas provavelmente se mostrarão excessivamente otimistas.”
Bret Kenwell, analista de investimentos dos EUA na eToro, concluiu: “Enquanto os economistas analisam o relatório, os investidores podem olhar para os dados de emprego com um otimismo maior. Um colapso no mercado de trabalho é uma má notícia, pois indicaria uma deterioração eventual em uma economia que é, em grande parte, impulsionada pelo consumo. Entretanto, um resfriamento gradual do mercado de trabalho — como estamos observando atualmente — poderia, eventualmente, levar o Fed a tomar medidas mais cedo do que se esperava, especialmente com um novo presidente do Fed assumindo mais tarde neste ano.”
Fonte: www.cnbc.com