Considerações sobre Ações de Dividendos
À medida que os investidores buscam ações de dividendos para se proteger em um mercado instável, é aconselhável considerar uma diversificação além dos Estados Unidos. Neste contexto, o ETF JPMorgan Dividend Leaders (JDIV) se destaca, pois possui aproximadamente 51% de seus ativos em ações norte-americanas, enquanto o restante está distribuído globalmente.
Desempenho do JDIV
Semelhante ao Índice de Aristocratas de Dividendos do S&P 500 e ao Índice de Altos Dividendos, o JDIV está apresentando um desempenho superior ao mercado mais amplo. Até o fechamento de terça-feira, o fundo teve um retorno total de -1,43% no ano, em comparação com -4,33% do S&P 500.
Reconhecimento e Estratégia do Fundo
O JDIV foi nomeado um dos principais ETFs de altos dividendos para renda passiva em 2026 pela Morningstar, que destacou sua “rigorosa seleção de ações de baixo para cima”. De acordo com Sam Witherow, gerente de portfólio do ETF, o objetivo do fundo é oferecer uma experiência de mercado com um leve viés de valor, em contraste com outros fundos que tendem a se concentrar mais em ações de valor.
Witherow afirmou: “A maioria dos nossos clientes está satisfeita em não ter um retorno acima de 100% em relação ao mercado, mas eles definitivamente querem estar protegidos em períodos de estresse de mercado”. Segundo ele, a abordagem do JDIV é proporcionar o que eles chamam de um prêmio material em termos de renda de dividendos em comparação ao índice.
Índice de Referência e Projeções de Crescimento
O índice de referência do JDIV é o MSCI ACWI Index, que monitora ações de grandes e médias capitalizações em mercados desenvolvidos e emergentes, apresentando um rendimento de dividendos de 1,64%. Lançado em 2024, o JDIV possui um rendimento de dividendos de 2,28%, conforme dados da FactSet, e apresenta uma taxa de despesas de 0,47%. Além disso, Witherow aspira a entregar um crescimento mais rápido de dividendos em comparação ao mercado em geral.
As ações globais devem apresentar um crescimento composto de dividendos de 7% nos próximos cinco anos, cifra superior à média, que caiu durante a pandemia de Covid-19. Para o JDIV, a projeção é de um crescimento de 8% neste período.
Implicações das Crises para o Crescimento de Dividendos
Segundo Witherow, “as empresas são ágeis em cortar dividendos em tempos de crise e são lentas para aumentá-los novamente”. Ele observa que esse cenário é vantajoso, pois indica que muito do potencial de crescimento dos dividendos ainda está por vir.
Abordagem em Relação à Inteligência Artificial
O ETF também está evitando apostas relacionadas à inteligência artificial, dado que muitas ações do setor enfrentaram volatilidade este ano. “Estamos superexpostos a empresas que, de certa forma, estão protegidas desse tipo de debate binário. Estamos levemente subexpostos em relação ao tema de investimentos em AI e à disrupção provocada pela tecnologia”, explicou Witherow. “Nosso objetivo é proporcionar um crescimento contínuo da renda, independentemente das promessas ou ameaças que a IA possa representar”.
Exposição Global e Estrutura do Portfólio
O JDIV concentra-se em três grupos de ações de dividendos, permitindo exposição a todos os setores globais. O primeiro grupo consiste em ações com os dividendos que mais crescem no universo global, correspondendo a 25% do portfólio. “Buscamos empresas com trajetórias excepcionais de crescimento a longo prazo, baixos índices de distribuição atual e, portanto, a capacidade de gerar um crescimento atrativo de dividendos ao longo do tempo”, destacou Witherow.
Outro 25% do portfólio é destinado a ações que apresentam um alto rendimento sustentável, geralmente localizadas em setores tradicionais da economia, como bancos, commodities e telecomunicações. O restante, 50%, está alocado em ações de rendimento e crescimento de dividendos intermediários, que Witherow define como “ações do tipo compounding”. Essas empresas possuem dividendos na faixa de 2% a 3% e a expectativa é que entreguem um crescimento de dividendos de dígitos altos a longo prazo.
Identificação de Oportunidades no Mercado
Atualmente, Witherow observa oportunidades em várias áreas, incluindo bancos internacionais, que abrangem instituições em países como Singapura, Japão, Reino Unido e Suécia. Ele ressalta que a base para a avaliação e rentabilidade dos bancos internacionais tem estado muito suprimida e que a normalização da curva de rendimento ainda está atrás da ocorrida nos Estados Unidos. “Ainda acreditamos que esse é um tendência bastante significativa. Muitos bancos internacionais ainda estão subvalorizados”, destacou.
Com relação ao setor industrial, Witherow identifica grande potencial, especialmente no ramo aeroespacial. Ele disse: “Acreditamos firmemente que estamos no meio de um ciclo prolongado de excessos de rentabilidade na aviação comercial, em grande parte devido às dificuldades que os fornecedores de fuselagem enfrentam em atender à demanda global de tráfego após a Covid-19”. Ele observa que fabricantes de motores e peças continuam em uma posição favorável para gerar lucros acima da média nos próximos anos.
Algumas ações industriais no JDIV incluem empresas internacionais como Trane Technologies e Ryanair, que também têm presença em bolsas de valores dos Estados Unidos. Além disso, há empresas domésticas como Eaton e Emerson Electric.
Por último, enquanto o setor tecnológico americano não é amplamente conhecido por pagar dividendos, grandes empresas internacionais de mídia e internet têm demonstrado um crescimento forte em dividendos, conforme aponta Witherow.
Expectativas para o Futuro
Witherow acredita que as empresas que pagam dividendos, incluindo o JDIV, continuarão a superar o desempenho do mercado ao longo deste ano. Os fundamentos estão em boa forma e o crescimento dos lucros globais está se diversificando. Adicionalmente, ele destaca que as ações de dividendos ainda estão sendo negociadas com um desconto significativo em relação às suas avaliações.
As ações que pagam dividendos tendem a se sair bem em períodos de maior volatilidade macroeconômica e incerteza nas políticas, conforme afirma. “As pessoas estão retornando a empresas de alta qualidade, empresas de ativos tangíveis, negócios que possuem motores de crescimento que podem compreender e nos quais podem depositar confiança e fé”, concluiu, ressaltando que este fenômeno está refletindo os retornos do mercado atualmente.
Fonte: www.cnbc.com
