Desempenho dos "Magnificent Seven"
Os chamados "Magnificent Seven" já não se apresentam como um bloco compacto. As ações de tecnologia que antes formavam uma tese única de investimento, representando a primeira fase do comércio de inteligência artificial, estão se diferenciando de maneira significativa. Mais notável é o fato de que esse grupo está apresentando desempenho inferior ao do mercado como um todo. Em 2026, o índice S&P 500 registrou um aumento de cerca de 9%, enquanto o grupo dos "Magnificent Seven" ficou com uma queda de 1% nesse mesmo período, conforme análise divulgada esta semana pelo gestor de ativos Vanguard.
Mudanças no Cenário
Nos últimos meses, uma composição mais diversificada de construtores de infraestrutura, empresas de energia e fabricantes de chips tem eclipsado o comércio de inteligência artificial. A análise da Vanguard identificou 45 empresas dentro de um complexo mais amplo de "IA" que dobraram seu valor desde o início do ano. É importante destacar que essa lista não inclui empresas como Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft e Oracle. "Os investidores estão se afastando das grandes empresas de tecnologia e se voltando para aquelas que produzem os componentes físicos e a infraestrutura que estão em alta demanda", escreveu Shaan Raithatha, economista da Vanguard, em comunicado aos clientes esta semana.
Fissuras no Grupo
Assim como o acrônimo "FAANG", que abrangia Facebook, Amazon, Apple, Netflix e Google, o conceito de "Mag 7" pode estar se desintegrando. Fissuras estão se formando entre as empresas do grupo, mesmo com alguns modelos de negócios convergindo devido aos inúmeros investimentos em cadeias de suprimentos circulares. Quatro hiperscaladores no centro do grupo – Microsoft, Meta, Alphabet e Amazon – estão todos desenvolvendo seu próprio hardware para inteligência artificial, enquanto investem ou potencialmente se associam a desenvolvedores de software de IA.
Diferenças no Mercado
Enquanto os investimentos em capital têm impulsionado a valorização do mercado de ações de IA como um todo, os investidores estão fazendo distinções cada vez mais visíveis entre essas empresas. As ações da Meta, por exemplo, apresentaram queda esta semana após a companhia aumentar suas previsões de gastos, gerando confusão entre analistas devido ao fato de a empresa estar simultaneamente adquirindo e tentando vender seu excesso de capacidade computacional. "No que diz respeito ao número de propostas para monetizar sua capacidade computacional externamente, você também está, ao mesmo tempo, adquirindo capacidade de vários terceiros. Espero que você possa nos ajudar a entender algumas das diferenças aqui", questionou Doug Anmuth, da JPMorgan, ao CEO da Meta, Mark Zuckerberg, durante a teleconferência de resultados.
Resultados das Gigantes
Por outro lado, a Microsoft viu suas ações subirem após reportar um crescimento de 43% em sua divisão de nuvem Azure e manter sua previsão de investimentos em capital. Isso indica um retorno crescente dos investimentos em inteligência artificial. De acordo com dados da FactSet, as ações da Microsoft aumentaram 4,8% nos últimos seis meses. Ao mesmo tempo, a Alphabet não atingiu a expectativa de lucro por ação no segundo trimestre, mas aumentou sua previsão de investimentos em capital para 2026 em US$ 15 bilhões. A Amazon também elevou sua previsão de investimento em capital em US$ 20 bilhões na quinta-feira, embora investidores tenham se mostrado satisfeitos esta semana com a expansão de margens no setor de nuvem AWS.
Desempenho das Outras Empresas
Os outros membros do "Mag 7" — Apple, Nvidia e Tesla — estão apresentando narrativas ainda mais distintas. As ações da Apple, que enfrentaram críticas inicialmente por se manter à margem do desenvolvimento em IA, aumentaram 16,4% nos últimos seis meses, embora tenham caído quase 10% na sexta-feira, em meio a preocupações com os custos de insumos devido à crise atual de memória. As ações da Tesla, por sua vez, caíram 27% nos últimos seis meses, com o fluxo de caixa livre entrando em território negativo no segundo trimestre.
Já as ações da Nvidia, reconhecida como líder na fabricação de chips para IA, subiram cerca de 3,6% no mesmo período. Contudo, a empresa está observando a entrada de mais concorrentes no mercado de GPUs, o que torna seu modelo de negócios mais complexo, especialmente porque alguns desses concorrentes são também seus clientes de nuvem. "Alguns de nossos clientes estão desenvolvendo seus próprios ASICs e outros produtos, incluindo designs otimizados para certas cargas de trabalho que podem não exigir todos os recursos e funcionalidades que nossos sistemas de data center oferecem", reconheceu a empresa em seu mais recente relatório trimestral de maio.
Fonte: www.cnbc.com