Planos de Grandes Investimentos da Microsoft
Os planos de gastos substanciais da Microsoft têm gerado pressão sobre suas ações, mas os analistas se mostraram otimistas em relação ao gigante tecnológico. As ações da empresa caíram aproximadamente 2% após a CFO Amy Hood informar que os gastos de capital para o ano fiscal de 2026 superariam os do ano anterior, à medida que a empresa intensifica seus investimentos em inteligência artificial. No primeiro trimestre fiscal da empresa, os gastos de capital totalizaram US$ 34,9 bilhões. Os analistas também destacaram uma leve queda no crescimento do Azure, que foi apontada como um ponto fraco. Contudo, de maneira geral, eles mantiveram uma visão otimista sobre a Microsoft. Muitos acreditam que o aumento dos investimentos é justificado pela crescente demanda pelos produtos da empresa.
Opiniões de Analistas
JPMorgan: mantém avaliação "overweight" e aumenta preço-alvo para US$ 575, um aumento de 6% em relação ao fechamento das ações na quarta-feira. "Reconhecemos as oscilações trimestrais no Azure e em outras partes do negócio, mas vemos os fundamentos da Microsoft avançando na direção correta, uma vez que o crescimento do Azure permanece elevado, as métricas relacionadas a RPO e bookings mostram força particular, e as expectativas de gastos em CapEx para o ano fiscal de 2026 foram significativamente revisadas para cima, apoiando uma potencial duplicação da infraestrutura de data centers nos próximos dois anos. Além disso, outros desenvolvimentos ligeiramente positivos são evidentes em todo o negócio", afirmou a análise do banco.
Barclays: avalia como "overweight" com um preço-alvo de US$ 625, correspondendo a uma alta de cerca de 15%. "O principal takeaway do primeiro trimestre foi o crescimento maior dos gastos de capital para acompanhar a crescente demanda do Azure. No primeiro trimestre, tivemos um sólido desempenho em P&L em todas as áreas, mas também um aumento nos gastos de capital (agora com um crescimento de mais de 58% ano a ano no ano fiscal de 2026), sem uma orientação correspondente para um maior crescimento do Azure no segundo trimestre. Essa questão provavelmente será debatida entre os investidores. O que parece ser a questão aqui é o timing, e por isso permanecemos positivos em relação ao nome."
Goldman Sachs: classificado como "buy" com um preço-alvo de US$ 630, o que representa um potencial de 16% de alta. "A fraqueza das ações pode ser atribuída a alguns fatores: 1) Embora o crescimento do Azure tenha sido muito sólido com +39% em moeda constante, a orientação para o segundo trimestre de 2026 sugere uma desaceleração sequencial de 2 pontos percentuais; 2) Os gastos de capital foram maiores do que estimamos, totalizando US$ 34,9 bilhões (incluindo arrendamentos financeiros), em comparação ao valor estimado de US$ 31 bilhões; a perspectiva para os gastos de capital de 2026 (incluindo arrendamentos financeiros) aumentou em US$ 24 bilhões para uma estimativa de US$ 140 bilhões, em comparação com nossa estimativa anterior de US$ 116 bilhões; 3) Outras despesas atribuídas à participação acionária na OpenAI foram muito maiores do que o esperado, totalizando US$ 3,1 bilhões em comparação com nossa estimativa de US$ 1,1 bilhão, o que fez com que o EPS GAAP apresentasse um leve avanço. Acreditamos que essas questões são relativamente de curto prazo e táticas, e permanecemos construtivos em relação às ações."
Opiniões Adicionais de Analistas
Bank of America: avalia como "buy" com um preço-alvo de US$ 640, representando uma alta de 18% em relação ao fechamento de quarta-feira. "Nosso entendimento é que, mesmo com as limitações da cadeia de suprimentos, a taxa de crescimento do Azure está confortavelmente na casa dos 30%. Com o novo contrato com a OpenAI previsto para entrar em vigor já no segundo trimestre de 2026 e a diminuição das limitações da cadeia de suprimentos até 2027, vemos caminhos para uma reaceleração do crescimento do Azure. O setor Office continua com uma taxa de crescimento média na faixa dos dois dígitos; no entanto, a monetização e conversão de uma crescente base de usuários do Copilot (150 milhões de usuários) tem o potencial de elevar o crescimento do Office de forma significativa ao longo do ano fiscal de 2026. Reiteramos a compra em nossa escolha principal e mantemos o preço-alvo de US$ 640, pois acreditamos que a Microsoft está bem posicionada para aproveitar o ciclo de IA."
UBS: também classificado como "buy", com um preço-alvo de US$ 650, representando cerca de 20% de alta em relação ao preço de fechamento. "A Microsoft reportou números gerais sólidos (17% de crescimento de receita, forte margem bruta, melhoria na margem operacional e aumento do fluxo de caixa), sendo que a queda das ações no after-market se deveu à falta de aumento no crescimento do Azure, que ficou em 39% (o mercado esperava cerca de 40% nas últimas semanas), com a previsão de 37% alinhando-se na melhor das hipóteses. O ponto importante para nós foi a análise de que a demanda pela infraestrutura de IA permanece muito forte, mas a empresa não conseguiu implementar rapidamente a nova capacidade de data center. Mantivemos a recomendação de compra."
Morgan Stanley: mantém avaliação "overweight" com preço-alvo de US$ 650. "No primeiro trimestre, os bookings comerciais cresceram 111% ano a ano, e o cRPO cresceu 35% também ano a ano, com a administração destacando tendências de demanda em aceleração. A ênfase no crescimento do Azure, que ficou um ponto percentual abaixo das expectativas em um ambiente restrito, parece ignorar a realidade do crescimento acelerado. Seríamos compradores agressivos em qualquer recuo."
Citi: avalia como "buy" com um preço-alvo de US$ 682, indicando um potencial de 26% de alta. "A Microsoft teve um forte início no ano fiscal de 2026. Embora o crescimento do Azure, de 39% ano a ano em moeda constante (apenas 2 pontos percentual acima), possa ter levemente ficado aquém das expectativas elevadas de 40%, um robusto desempenho em bookings comerciais (+111% ano a ano), impulsionado por compromissos adicionais com a OpenAI e um forte gastos de capital (US$ 35 bilhões em comparação com a previsão de US$ 30 bilhões), apresenta perspectivas muito positivas para o consumo futuro."
Fonte: www.cnbc.com
