Preços do Ouro em Alta
Os preços do ouro têm alcançado novos recordes em 2023, e um número crescente de investidores ricos e escritórios familiares não está mais satisfeito em deixar suas barras de ouro paradas em cofres. Agora, eles estão alugando seu ouro a refinadores, joalheiros e fabricantes em troca de juros, desafiando a percepção do ouro como um ativo não rentável.
A Nova Tendência
Gaurav Mathur, fundador da SafeGold, comentou: "Recebemos uma série de telefonemas de pessoas dizendo: tenho 2 milhões de dólares em barras de ouro, tenho um milhão de dólares em barras de ouro. Você pode alugar isso para mim?" Ele ressaltou que, nos últimos meses, muitos clientes mais abastados se sentiram confortáveis com a ideia de alugar seu ouro. Desde o início do ano, os volumes de aluguel na SafeGold passaram de 2 milhões de dólares para 40 milhões de dólares. Os investidores não estão apenas comprando ouro e esperando que seu valor chegue a 5.000 dólares; eles querem mantê-lo independentemente do preço — e a próxima pergunta que surge é: como posso utilizar esse ativo?
Keith Weiner, fundador e CEO da Monetary Metals, destacou que o apelo dessa mudança é intuitivo: investidores que já planejam manter o ouro podem ganhar rendimentos pagos em ouro através dos pagamentos de aluguel. Ao mesmo tempo, joalheiros e fabricantes utilizam esses contratos de aluguel para financiar a quantidade de ouro necessária para a produção diária. Como esses tomadores de empréstimos devolvem a mesma quantidade de ouro ao invés de um valor em dólares, evitam a exposição às oscilações de preço, enquanto mantêm o estoque disponível.
Rentabilidade dos Aluguéis
Atualmente, a SafeGold oferece um rendimento de 2% em aluguéis garantidos e de 4% em aluguéis não garantidos. As taxas chegaram a alcançar 3% e 5% no início do ano. Keith Weiner observou que "as pessoas não estão mais apenas comprando ouro e esperando que seu valor chegue a 5.000 dólares"; elas desejam ter o ativo, independentemente de sua valorização, e logo se perguntam: como posso convertê-lo em um ativo produtivo?
Joseph, um empreendedor dos Estados Unidos que preferiu não revelar seu sobrenome, mencionou que dobrou a quantidade de ouro que aluga através da Monetary Metals no último ano, à medida que os preços do ouro subiram. Ele adverte: "A única aposta certa que eu conheço é que as moedas irão depreciar." Joseph, que recebe cerca de 3,8% em pagamentos em ouro, observou que "os bancos centrais têm acumulado ouro a uma taxa extraordinária. Vivemos em um mundo onde a dívida global é sem precedentes. Acumular ouro é a decisão mais fácil e sem estresse que se pode tomar."
Funcionamento do Aluguel de Ouro
O aluguel de ouro funciona de maneira semelhante a um empréstimo, mas, ao invés de dinheiro, o ativo é em onças de ouro. Embora as estruturas possam variar ligeiramente, a lógica subjacente permanece a mesma: os investidores disponibilizam seu ouro a uma plataforma de leasing ou a um financiador, que então empresta esse metal a um negócio. Para um joalheiro, refinador ou fabricante que precisa de ouro para criar joias ou componentes, não é necessário tomar dinheiro emprestado e arriscar oscilações de preços ao mantê-lo. Eles podem, então, vender seus produtos acabados ao preço atual do ouro. O tomador do empréstimo paga uma taxa de aluguel — uma forma de juros em ouro — e, ao fim do contrato, devolve uma quantidade equivalente de metal ou renova o aluguel.
Facilidade e Clareza Contábil
Para os tomadores de empréstimos, a atratividade reside na simplicidade e na clareza contábil. Wade Brennan, CEO da Kilo Capital, afirmou: "O aluguel de ouro resolve dois problemas: fornece o financiamento que eles precisam e elimina o risco de preço. Se eles comprassem ouro com um empréstimo bancário, teriam que se proteger, ou estariam expostos ao preço do ouro. A maioria dos empresários não é familiarizada com futuros."
Riscos Envolvidos
O empréstimo de ouro apresenta um risco de contraparte, ou seja, o risco de que o tomador não pague o empréstimo. John Reade, do Conselho Mundial do Ouro, enfatizou que, ao devolver o ouro, os tomadores compram de volta a mesma quantidade de barras pelo preço atual. Portanto, mesmo que o preço do ouro aumente, tanto o valor de venda quanto o custo de devolução aumentam proporcionalmente. "Se eles alugarem o ouro no início… ele nunca precisa se preocupar se o preço do ouro vai subir ou descer", disse Brennan, cuja clientela inclui joalheiros, atacadistas e empresas de tecnologia que utilizam o ouro em alvos para pulverização usados para revestir semicondutores ou componentes de alta pureza.
Os preços do ouro subiram mais de 50% até agora este ano, mesmo após uma queda em relação ao pico alcançado no mês passado, que estava acima de 4.381,21 dólares, e permanece em trajetória para o maior ganho anual desde 1979, conforme dados da LSEG.
Alta Demanda e Financiamento Alternativo
A demanda por aluguel de ouro entre seus clientes no setor de joias duplicou nos últimos quatro meses, segundo Patrick Tuohy, CEO da Goldstrom. "Como os preços do ouro subiram significativamente ao longo do ano passado, o mesmo empréstimo bancário de 100 mil dólares agora compra muito menos ouro. Os joalheiros precisam de financiamento alternativo — e os aluguéis de ouro em ouro resolvem isso", explicou o trader de metais preciosos, que oferece serviços a clientes internacionais, de Dubai a Gana.
O aluguel de ouro não é um fenômeno novo, uma vez que grandes players institucionais, como bancos centrais e grandes bancos de metais preciosos, tradicionalmente dominam esse espaço. No entanto, o que mudou mais recentemente é que investidores individuais mais ricos estão se unindo por meio de plataformas de leasing, segundo Tuohy.
Considerações sobre Riscos
Ainda assim, o leasing de ouro apresenta riscos de contraparte e operacionais que o armazenamento ordinário não tem. John Reade do Conselho Mundial do Ouro destacou: "Emprestar ouro — seja em um aluguel ou em uma troca — envolve um risco de contraparte." Embora as taxas de juros que podem ser obtidas ao emprestar ouro para essas empresas possam parecer atraentes, os detentores de ouro precisam considerar a solvência e a confiabilidade dos tomadores de empréstimos, agindo sempre com cautela. O principal risco para os locadores de metais é simples: a inadimplência.
Preocupações com a Autenticidade
Embora seja raro, se o tomador enfrentar dificuldades ou administrar mal o fluxo de caixa, pode não devolver suas barras de ouro a tempo. Ou ainda, pode devolvê-las "falsificadas" ou com pureza diferente da prometida ou alugado inicialmente. Mathur, da SafeGold, reconheceu essas preocupações e afirmou que a empresa testa cada barra de ouro devolvida quanto à autenticidade.
De forma semelhante, Weiner, da Monetary Metals, disse que sua plataforma usa seguros, auditorias, câmeras e tecnologia de identificação por radiofrequência para limitar furtos e fraudes, embora advertisse que "nunca se pode afirmar zero" quando se trata de eliminar riscos. Tuohy, da Goldstrom, acrescentou que seu sistema de etiquetas RFID anexa chips de rádio a cada peça de joalheria feita com o metal alugado por seus investidores. Esses tags transmitem dados de inventário em tempo real de volta à plataforma da Goldstrom.
"Ao literalmente transformar a loja do joalheiro em um cofre", concluiu Tuohy, "câmeras e sensores monitoram o movimento 24 horas por dia, enquanto seguradoras cobrem o risco de roubo ou fraude por parte de funcionários. Se um joalheiro falhar, a Goldstrom pode legalmente apreender e derreter a joia para recuperar o ouro, tornando as perdas raras." "Esse modelo está em operação no Oriente Médio desde 2006 — e nunca houve um caso de inadimplência", afirmou Tuohy.
Fonte: www.cnbc.com
