Diversificação de Portfólio em 2026
Os investidores devem considerar diversificar seus portfólios além das ações e dos títulos em 2026, incluindo a possibilidade de investir em ouro e crédito privado, conforme indicado pela BlackRock. A gestora de ativos prevê mais um ano positivo para os ativos de risco, embora a seletividade seja fundamental devido às avaliações elevadas, à fragilidade do mercado de trabalho e à incerteza sobre o rumo das taxas de juros, conforme afirmou Gargi Chaudhuri, chefe de investimento e estratégia de portfólio para as Américas e co-autora do relatório de direções de investimento da BlackRock para 2026.
Mudança no Comportamento dos Títulos
Os títulos retornaram ao seu papel tradicional como um lastro no portfólio, com o "meio da curva", em particular, apresentando uma correlação negativa em relação às ações, disse Chaudhuri à CNBC. Essa mudança ocorre em comparação com os últimos anos, quando ações e títulos passaram a ter uma correlação positiva, movimentando-se em direções semelhantes. No entanto, a atual correlação negativa é considerada menos estável do que era antes da pandemia de Covid-19.
"Você pode ter esse lastro, mas também precisa de outras fontes de diversificação em um portfólio," afirmou Chaudhuri.
Considerações sobre Ativos Não Tradicionais
Investidores, dependendo da sua tolerância ao risco, podem considerar a inclusão de ativos não tradicionais, como o crédito privado, sugeriu Chaudhuri. "Dada a quantidade de empresas que permanecem privadas por mais tempo, isso é uma fonte de risco que é adequada?" questionou. Uma pequena alocação em ouro também pode servir como uma proteção contra riscos geopolíticos e preocupações em relação ao dólar americano, acrescentou. O metal precioso, além disso, apresenta uma correlação muito baixa com ações do setor de tecnologia.
Em 2025, o preço do ouro disparou mais de 60%. Aproximadamente 48 bilhões de dólares foram investidos em fundos de índice de ouro (ETFs) no ano passado, um aumento em relação aos 29 bilhões de dólares em 2020, segundo dados da State Street Investment Management.
Expectativas para a Demanda de Ouro
Chaadhuri acredita que a demanda por ouro continuará, embora os preços possam não subir de forma linear, uma vez que os bancos centrais utilizam o metal como uma reserva de valor. "Ouro apresentou muita volatilidade em sua ação de preços," comentou sobre 2025. "Mas, historicamente, se você não considerar 2025 de forma isolada, mas sim em uma análise mais ampla, a adição de ouro ao seu portfólio é realmente um redutor de volatilidade — o que, se analisado por um período mais longo, pode ser o caso," destacou.
Além disso, ter uma certa exposição ao Bitcoin também pode servir como diversificação, segundo Chaudhuri. Embora os preços das criptomoedas tenham apresentado volatilidade no ano passado, os fatores de longo prazo que sustentam o Bitcoin ainda permanecem, incluindo a adoção institucional e a clareza regulatória. A diversificação, dentro do portfólio de títulos, é outra recomendação. Isso deve incluir títulos do Tesouro de duração intermediária, crédito corporativo e dívida de mercados emergentes.
Cenário do Dólar e Condições Financeiras
"Nós esperamos um dólar americano mais fraco, taxas de juros mais baixas em mercados desenvolvidos, condições financeiras globais mais facilitadas, melhora nos balanços soberanos e políticas fiscais prudentes para apoiar a dívida de moeda dura e local em mercados emergentes," descreveu Chaudhuri no relatório.
Oportunidades Além das Ações de IA
No segmento de ações, a inteligência artificial continua a dominar, com a construção de data centers ainda nos estágios iniciais, conforme a BlackRock. No entanto, neste ano, surgem mais oportunidades para expandir os investimentos além das maiores empresas de tecnologia, como observou Chaudhuri. A segunda metade de 2025 mostrou evidências de uma participação mais ampla no mercado, e o crescimento dos lucros está se fortalecendo para além das ações de IA.
Na verdade, a diferença entre as expectativas de crescimento dos lucros em ações de crescimento e de valor está diminuindo, afirmou. Em 2024, o Índice de Crescimento do S&P 500 viu um crescimento de 29% no lucro por ação em relação ao ano anterior, comparado a 2% do Índice de Valor do S&P 500. As expectativas para 2025 indicam que o ano fechará com um crescimento de 20% no lucro por ação para as ações de crescimento e 8% para ações de valor.
Entretanto, em 2026, essa diferença deve estreitar, com um crescimento do lucro por ação de 19% ano a ano para ações de crescimento e 12% para ações de valor, segundo a BlackRock. O importante, conforme Chaudhuri, não é apenas o nível absoluto de crescimento — “embora o número seja bom, é realmente essa diferença que importa. A diferença entre os lucros de crescimento e de valor está diminuindo em comparação tanto com 2024 quanto com 2025.”
Investidores podem obter exposição ao setor de tecnologia através de um ETF do S&P 500 e talvez adicionar alguns ETFs de valor para aumentar a diversificação, recomendou Chaudhuri.
Fonte: www.cnbc.com
