As compras em baixa começaram de maneira intensa após um período turbulento para as ações, que viu o S&P 500 cair até 9%. Um estrategista de Wall Street afirma que esse movimento está no momento certo.
No último dia útil, as ações tiveram um desempenho positivo com o prospecto de uma desaceleração nas tensões entre Irã e Estados Unidos, resultando em um aumento de 3% ou mais nos índices S&P 500 e Nasdaq 100.
No entanto, o mercado de ações tem se mostrado imprevisível, e o S&P 500 ainda apresenta uma queda de 6% desde o início do conflito. O que faz deste um momento atraente para retornar ao mercado?
Jeff Weniger, chefe da estratégia de ações da WisdomTree, destacou três fatores em uma entrevista à Business Insider.
Três razões para comprar a recente queda
- As estimativas de lucros do S&P 500 foram revisadas para cima em março
Com o mercado em queda nas últimas semanas, enquanto os preços do petróleo dispararam, pode ser surpreendente ouvir que as estimativas de lucros futuros para o S&P 500, consensualmente em Wall Street, foram na verdade revisadas para cima em março.
Diante de uma perspectiva fundamental mais robusta para os lucros em comparação a alguns meses atrás, mas com o mercado em queda, isso começa a parecer uma oportunidade de compra, afirmou Weniger.
“Há apenas algumas semanas, estávamos em 7.000, e o consenso estava em torno de $310, $312, $315” em lucros por ação do S&P 500, comentou. “Agora estamos em 6.400, e estamos projetando $323.”
- O VIX está em um nível elevado
O Índice de Volatilidade CBOE, conhecido como VIX, mede a volatilidade esperada pelos investidores para o S&P 500 nos meses à frente. Quando o mercado apresenta quedas, o VIX tende a aumentar.
Na segunda-feira, o VIX alcançou o patamar de 30, que, segundo Weniger, é um nível que começa a sinalizar a incerteza máxima no mercado, indicando que um fundo pode estar próximo.
“Quando o VIX está acima de 30 e você investe em grandes exposições amplas ou assume risco de alguma maneira, geralmente, ao retornar três, seis ou nove meses depois, você não se arrepende,” disse. “Você pode se arrepender na quinta ou sexta-feira, mas geralmente está bem próximo do fundo,” acrescentou.
- Os investidores subestimaram uma resolução do conflito bélico
Weniger acredita que os investidores têm sido excessivamente pessimistas em relação a uma possível resolução do conflito com o Irã, o que levou a uma subavaliação de alguns riscos relacionados.
Um dos riscos é a duração dos altos preços do petróleo. As expectativas foram inclinadas para a probabilidade de que os preços do petróleo aumentem, em vez de diminuírem, disse, o que significa que há potencial de valorização nas ações quando essas expectativas se ajustarem.
Ele citou a pesquisa mais recente da Bank of America com gerentes de fundos, que mostrou que apenas 4% dos entrevistados previam que os preços do petróleo Brent ficariam abaixo de $60 por barril até o final de 2026. A maioria os projetou na faixa de $60-80, com algumas previsões ainda mais altas. Na tarde de terça-feira, o preço do Brent estava em torno de $104 por barril.
“Sessenta dólares é onde estivemos recentemente,” comentou Weniger, referindo-se aos níveis de preços do petróleo bruto que foram vistos em janeiro. “Não precisa ser nosso cenário base, só precisa ser mais provável do que o consenso.”
Dois riscos associados aos preços do petróleo são a estagflação e o aumento das taxas de juros, e a visão sombria do mercado sobre o conflito ampliou os temores sobre esses desfechos, apontou Weniger.
A estagflação levaria meses ou anos para se materializar, disse, portanto, preocupar-se com isso após um mês é extremamente prematuro.
Em relação às taxas, Weniger observou que a economia não está suficientemente aquecida para justificar um aumento, diante de um crescimento de empréstimos ainda tímido, e que a Reserva Federal é mais propensa a reduzir as taxas em seu próximo movimento.
“Ainda acredito que o caminho de menor resistência para a Reserva Federal é o corte de taxas,” afirmou. “Isso é materialmente diferente do que muitas pessoas estão suspeitando, então, na medida em que eles surpreendam sendo dovish, isso seria algo que ajudaria.”
Fonte: www.businessinsider.com
