Pibão? Economia pode crescer 1% no 1T26; descubra os fatores por trás desse aumento.

Expectativa de Crescimento do PIB

A atividade econômica, medida pelo Produto Interno Bruto (PIB), deve apresentar uma expansão de 1% no primeiro trimestre de 2026 (1T26), em comparação a uma alta de 0,1% nos últimos três meses de 2025. Essa previsão é baseada em estimativas de 24 instituições do mercado financeiro e foi divulgada pelo Money Times.

Comparação Anual

Na comparação anual, a expectativa é que o PIB cresça 1,8%, repetindo a mesma variação do trimestre anterior. O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgará esses dados na manhã de sexta-feira (29), às 9h (horário de Brasília).

Fatores de Crescimento

Em relação ao crescimento em relação ao último trimestre de 2025, analistas acreditam que esse avanço será impulsionado pela indústria, pela agricultura e pelo consumo das famílias. Embora o setor de serviços deva desacelerar, ainda terá um papel importante na movimentação econômica.

Abertura da Pesquisa

Impulsos Setoriais para o PIB

O economista Rodolfo Margato, da XP Investimentos, prevê um crescimento de 1,1% para o PIB no 1T26. Ele observa que, do lado da oferta, a indústria deve apresentar uma recuperação significativa após resultados decepcionantes em 2025. A agricultura, por sua vez, deverá proporcionar um crescimento robusto, impulsionada especialmente pela maior produção de soja.

Expectativas do Setor de Serviços

Margato também menciona que o setor de serviços continuará sua trajetória de crescimento, apesar de uma desaceleração em relação à margem.

Por outro lado, o Itaú Unibanco projeta um aumento ligeiramente superior para o PIB no primeiro trimestre, com uma previsão de 1,2%, ou seja, um desempenho mais forte da indústria e da agricultura em comparação aos três meses anteriores. O banco acredita que o setor de serviços deve apresentar uma leve aceleração em relação ao ano anterior.

Análise do Comércio e Outros Serviços

“O comércio e outros serviços, que incluem serviços profissionais e de apoio às famílias, devem contribuir de forma significativa, sustentados por um mercado de trabalho ativo e por incentivos fiscais, assim como por medidas de crédito”, informa o Itaú em seu relatório.

O economista Antonio Ricciardi, do Banco Daycoval, espera uma alta mais moderada, de apenas 0,8% na margem, apontando que não se deve esperar um crescimento semelhante em leituras futuras, já que os índices refletem os estímulos governamentais na atividade econômica.

Consumo das Famílias e Níveis de Investimento

Recuperação do Consumo

Do lado da demanda, Margato, da XP, observa que a absorção doméstica apresentou uma recuperação no início de 2026. “Tanto o consumo das famílias quanto a formação bruta de capital fixo (FBCF) devem mostrar um avanço significativo em comparação ao trimestre anterior”, afirma.

A corretora estima que o PIB deverá crescer 2% em 2026, embora Margato advirta que essa projeção possui um viés de alta. “Esperamos que a atividade doméstica se acelere em 2026, sustentada por um mercado de trabalho estável e por ações de crédito e aumento da renda. As medidas de estímulo governamentais podem agregar até 1,4 ponto percentual ao crescimento do PIB neste ano”, conclui.

Reflexos do Emprego e Renda

Da mesma forma, o Itaú antecipa uma reaceleração no consumo das famílias em comparação ao ano anterior, devido aos níveis elevados de emprego e renda, além do impacto positivo de estímulos recentes do governo.

Apesar de sinais de melhora na margem, os investimentos ainda devem mostrar uma queda em relação ao ano anterior, conforme prevê o banco. A dinâmica do trimestre pode ser beneficiada pela base de comparação baixa e pela importação de plataformas de petróleo.

O Itaú estima um crescimento de 1,9% para o PIB em 2026, embora destaque que o anúncio de novas medidas fiscais, parafiscais e de crédito pode elevar a projeção.

Fatores que Impulsionam o PIB

Ricciardi, do Daycoval, também acredita que o crescimento do PIB está fortemente atrelado ao consumo das famílias, impulsionado por isenção do imposto de renda (IR) até R$ 5 mil e pela valorização do salário mínimo.

“As exportações devem se destacar, principalmente pela soja e pelo petróleo. Mesmo que os resultados reflitam apenas o início do impacto do aumento dos preços do petróleo em março, as exportações já demonstraram um desempenho positivo no primeiro trimestre”, afirma. O Daycoval projeta uma alta de 1,7% para o PIB em 2026.

Projeções Diversas para o PIB

Fonte: www.moneytimes.com.br