Aquisição da Brava Energia pela Ecopetrol
Na última quinta-feira, dia 23, a Brava Energia (BRAV3) confirmou que recebeu uma comunicação oficial da Ecopetrol, na qual a empresa colombiana expressa seu interesse em realizar uma oferta pública de aquisição (OPA) de ações de acionistas específicos.
Detalhes da Transação
Em um fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Brava Energia informou que a Ecopetrol adquiriu uma participação equivalente a 26% do capital social da companhia. Essa aquisição foi realizada por meio da compra de ações pertencentes a acionistas vendedores, que incluem fundos como Somah Printemps Quantum Group, Jive Group e Yellowstone, além de outros acionistas que, isoladamente, possuíam participações inferiores a 5% do capital social da empresa.
É importante ressaltar que esta operação ainda depende da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
OPA Voluntária
A Ecopetrol está planejando lançar uma OPA voluntária com um preço fixado em R$ 23 por ação, com o objetivo de alcançar 51% de participação na Brava Energia.
Desde o anúncio da operação, uma dúvida recorrente entre os investidores tem sido se a Ecopetrol deveria ampliar seu apetite e realizar uma OPA para adquirir 100% das ações da Brava.
Análise dos Analistas
O analista Regis Cardoso, da XP, observa que a estrutura da operação entre a Ecopetrol e os acionistas vendedores da Brava foi concebida como uma formação de controle, não como uma transferência de controle efetiva.
"Embora os vendedores sejam signatários do acordo de acionistas da Brava, eles não têm a capacidade de eleger formalmente a maioria do Conselho de Administração. Portanto, sob essa interpretação específica, não seria necessária uma OPA por 100% das ações", explicou o analista em seu relatório.
Cardoso também ressalta que a Ecopetrol limitou sua intenção a uma aquisição de 51% do capital votante, o que deve ser alcançado por meio da OPA voluntária. “Esse percentual é suficiente para consolidar o controle”, complementou.
Perspectivas para a Brava Energia
Se a operação for confirmada, a estrutura da Brava Energia pode se assemelhar à da Isa Energia (ISAE3; ISAE4), que está listada no Brasil e é indiretamente controlada pela Ecopetrol.
“Esperamos que a Brava permaneça listada na bolsa brasileira, mesmo com a determinação clara de um acionista controlador — a própria Ecopetrol, que é uma empresa listada na Colômbia”, apontou o analista da XP.
Fonte: www.moneytimes.com.br
