Recomendação de Compra para KNCR11
A equipe da XP Investimentos reafirmou sua recomendação de compra para o fundo imobiliário Kinea Rendimentos (KNCR11), com um preço-alvo estabelecido em R$ 102,29. Isso representa uma potencial queda de aproximadamente 3% em relação à cotação atual, que é de R$ 105,81.
Menor Volatilidade no Mercado Secundário
Os analistas mencionam que o fundo apresenta uma menor volatilidade no mercado secundário em comparação aos seus concorrentes. Essa característica é considerada relevante, especialmente em um cenário de maior incerteza econômica.
Além disso, embora o fundo esteja sendo negociado ligeiramente acima de seu valor patrimonial, os analistas afirmam que, em sua avaliação, o KNCR11 permanece financeiramente atrativo. Isso se deve ao elevado rendimento, bem como à exposição a Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) de baixo risco, em um ambiente desafiador para o crédito. Tais fatores, juntamente com a qualidade da gestão do fundo, tendem a sustentar esse prêmio ao longo do tempo.
Dividend Yield Elevado
A equipe da corretora também destacou que o dividend yield (retorno em dividendos) do KNCR11 continua elevado.
Os analistas projetam que, em seu cenário base, o dividendo médio mensal deve alcançar R$ 1,12 por cota nos próximos 12 meses, o que corresponde a um dividend yield de 12,8%.
As mesmas estimativas também sugerem um juro real próximo de 9,6% no mesmo período, o que reforça a avaliação de que o fundo mantém uma significativa atratividade, mesmo em meio ao ciclo de queda da taxa Selic.
Portfólio Defensivo e Gestão Experiente
O KNCR11 é classificado como um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) de papel, cujo foco é na aplicação de recursos em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, com predominância em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs).
Segundo informações da XP Investimentos, as alocações do fundo concentram-se em estruturas de baixo risco de crédito, todas totalmente indexadas ao CDI e protegidas por garantias robustas, que incluem a alienação fiduciária de imóveis.
Outro aspecto relevante destacado pela corretora é o papel ativo da gestora Kinea, que prioriza operações em que tem poder de decisão nas assembleias. Dessa forma, a maior parte dos CRIs na carteira do fundo foi originada e estruturada pela própria Kinea, que possui mais de 50% dos votos, garantindo assim um controle mais efetivo e monitoramento dos ativos.
As garantias geralmente são robustas, envolvendo a alienação fiduciária de imóveis performados e de alta qualidade.
Menor Volatilidade no Setor
O KNCR11 apresenta um patrimônio líquido de R$ 11,1 bilhões e conta com mais de 510 mil cotistas na bolsa de valores, o que o torna o maior fundo imobiliário do setor, representando 7,11% do IFIX.
O fundo movimenta, em média, cerca de R$ 20 milhões diariamente no mercado secundário – um nível considerado elevado para os padrões do setor.
Esses fatores, associados à alta liquidez, contribuem para que o FII mantenha retornos competitivos e uma menor volatilidade mesmo em cenários mais adversos, conforme observado pela XP. Desde a sua estreia em 2012, o fundo acumula um retorno total equivalente a 146% do IFIX e 110% do CDI bruto.
Fonte: www.moneytimes.com.br