Bem-vindo à “boomcession”
O termo “boomcession” é uma combinação das palavras “boom” e “recessão”, destacando como o cidadão médio americano não se sente beneficiado por uma economia que, em termos formais, está se recuperando, de acordo com o criador da expressão, Matt Stoller.
O produto interno bruto (PIB) e o mercado de ações estão em alta, os consumidores estão gastando significativamente e a recessão pós-pandêmica que muitos previam não ocorreu. No entanto, muitos americanos relatam insatisfação com suas finanças, especialmente diante de dívidas em níveis recordes. A maioria dos cidadãos acredita incorretamente que o país está passando por um desaceleramento econômico.
“Tradicionalmente, a economia está indo muito bem”, afirma Stoller, defensor da política antimonopólio e diretor de pesquisa do American Economic Liberties Project, um think tank não partidário. “Mas as pessoas comuns comentam que não estão vendo resultados”.
O que há em um nome?
O conceito possui semelhanças temáticas com a “vibecession”, um termo popularizado em 2022, que busca explicar o descompasso entre dados econômicos robustos e avaliações negativas de sentimento do consumidor após a pandemia. Também se pode fazer paralelos com a “economia em formato K”, uma expressão que ilustra como os americanos podem ter experiências muito diferentes, dependendo de sua faixa de renda.
O modelo da “boomcession” de Stoller visa aumentar a conscientização além da mera opinião sobre as dificuldades financeiras concretas enfrentadas por aqueles que não pertencem às camadas mais altas da sociedade americana. Com essa contextualização, fica mais claro entender por que muitos americanos acreditam que o motor econômico do país, que eles ajudam a impulsionar, não os leva adiante, afirma Stoller.
À primeira vista, de acordo com Stoller, a teoria da “boomcession” pode explicar por que dados recentes mostram que o crescimento do PIB dos EUA não se correlacionou com melhores avaliações de sentimento do consumidor. Esse é um desvio significativo da tendência típica observada nos últimos 60 anos.
“Nunca vi nada parecido”, comenta Diane Swonk, economista-chefe da consultoria KPMG. “Estou fazendo isso há 40 anos. E esse é um tempo longo para nunca ter visto nada similar a isso”.
Inflação, nem sempre a mesma para todos
De acordo com Stoller e economistas, um dos fatores que contribuem para essa desconexão é o fato de a inflação não ser uniforme. Os consumidores enfrentam diferentes taxas de crescimento dos preços com base em fatores como classe de renda ou localização geográfica, segundo dados disponíveis.
Entre 2020 e 2025, a inflação de alimentos e de moradia aumentou mais em comparação a outros itens essenciais monitorados pelo Morgan Stanley. Essas duas categorias representaram uma parte desproporcional do gasto dos consumidores de baixa renda em 2024, conforme constatou o banco.
Historicamente, os consumidores com rendimentos mais baixos enfrentam taxas de inflação mais elevadas que seus colegas de classe mais alta, disse Heather Berger, economista do Morgan Stanley. A disparidade da inflação se amplia quando o crescimento geral dos preços ultrapassa a meta de 2% do Federal Reserve, como tem sido amplamente o caso nos últimos anos, segundo o banco.
Esse fenômeno não pode ser considerado apenas uma peculiaridade pós-pandêmica. O Federal Reserve de Atlanta informou que, entre o segundo trimestre de 2006 e o terceiro trimestre de 2020, os preços dos alimentos aumentaram em cerca de 9% a mais em áreas mais pobres do que nas mais ricas. Mais supermercados em comunidades carentes podem aumentar a concorrência e reduzir preços, segundo Stoller, ajudando, assim, a diminuir a disparidade da inflação.
“Se você olhar para a monopolização como uma característica sistêmica da economia americana e a discriminação de preços como uma característica sistêmica da economia americana, então não é tão difícil fazer essa conexão”, disse Stoller. “As pessoas que estão felizes estão recebendo preços diferentes das que estão infelizes”.
O ex-presidente Donald Trump tem pressionado por iniciativas voltadas para a redução dos preços de imóveis e medicamentos este ano. Trump afirmou no mês passado que praticamente não havia inflação nos Estados Unidos, apesar dos dados mais recentes indicarem taxas superiores ao nível anual de 2% considerado saudável pelos formuladores de políticas monetárias.
Economistas e investidores estão atentos para observar como as iniciativas de acessibilidade aumentarão à medida que se aproximam as eleições de meio de mandato em novembro.
No entanto, as famílias se sentem menos protegidas agora em comparação ao período em que os programas de estímulo durante a pandemia foram lançados no início de 2020, conforme relatou Elizabeth Renter, economista sênior da plataforma de educação financeira NerdWallet. A dívida dos cartões de crédito atingiu um recorde histórico de $1,28 trilhões no quarto trimestre do ano passado, de acordo com dados divulgados na semana passada pelo Federal Reserve de Nova York.
Uma “recessão de contratações”
Embora os preços elevados tenham sido um problema constante desde o choque inflacionário da pandemia, os consumidores sem redes de segurança financeira têm, mais recentemente, direcionado suas preocupações para o mercado de trabalho.
Economistas descreveram o cenário atual da mão de obra como um “boom sem empregos” e como uma “recessão de contratações”. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, caracterizou o cenário como um ambiente de “baixas contratações e baixas demissões”.
Os dados mostram que as vagas de emprego em dezembro caíram para o nível mais baixo desde 2020, apesar da contínua alta no mercado de ações. Como os grupos de maior renda têm mais probabilidade de possuir ações, os economistas afirmam que os ganhos contínuos nessas condições podem sustentar a confiança econômica e aumentar o consumo. Enquanto isso, uma onda de ansiedade permeia o restante da população, à medida que o mercado de trabalho se aperta.
“Se você possui ativos que estão apresentando valores realmente altos, então você se sente amparado”, explica Joanne Hsu, diretora das Pesquisas de Consumidores da Universidade de Michigan. “Mas, mercados de ações fortes não significam nada para você se não possui ações”.
A produção econômica por hora de trabalho superou, no último ano, a baixa gerada pela pandemia, conforme mostram os dados federais. No entanto, essa notícia pode não ser positiva para os trabalhadores: o aumento pode ser interpretado como um sinal de que a inteligência artificial está impulsionando a produtividade, o que poderia levar as empresas a reduzir o número de funcionários.
Nike, Amazon e UPS anunciaram cortes de empregos em larga escala este ano. As demissões subiram mais de 200% de dezembro a janeiro, segundo a consultoria Challenger, Gray & Christmas.
Assim, a chamada “parte do trabalho”, que representa a porcentagem da produção econômica que chega aos trabalhadores na forma de remuneração, despencou para níveis recordes no ano passado. Além disso, a diferença entre os lucros corporativos e os salários dos empregados em proporção ao PIB atingiu seu ponto mais alto registrado. A pesquisa de sentimento de Michigan caiu para perto de mínimas históricas no ano passado.
A força do consumo, apesar do pessimismo, ajudou a economia a crescer em um ritmo mais rápido do que o esperado, de 4,3% no terceiro trimestre de 2025. Contudo, o total de gastos é, mais que nunca, impulsionado pelos 20% mais ricos da população americana, segundo uma análise da Moody’s. Os dados do PIB do quarto trimestre estão programados para serem divulgados na próxima sexta-feira.
O relatório mais recente sobre a folha de pagamento não agrícola para janeiro superou as expectativas dos economistas, oferecendo esperança de estabilização no mercado de trabalho. No entanto, esses ganhos gerais foram principalmente impulsionados pelo setor de saúde, que contribuiu com mais da metade do crescimento líquido.
Múltiplas experiências podem ser verdadeiras
Quase três quintos dos americanos acreditam que a economia dos Estados Unidos está atualmente em recessão, uma condição amplamente definida como um período de vários trimestres com crescimento negativo do PIB, segundo uma pesquisa da Guardian-Harris realizada em dezembro. Esse número representa um aumento de 11% em relação a uma pesquisa semelhante realizada no início de 2025.
Uma nova pesquisa da Snap Finance, compartilhada exclusivamente com a CNBC, ilustra quantas mais complicadas são as expectativas para aqueles que estão na base da pirâmide financeira.
Somente cerca de um quarto dos entrevistados classificaram suas situações financeiras atuais como “instáveis” ou “muito instáveis”, de acordo com dados divulgados na quarta-feira. Entretanto, essa porcentagem sobe para 41% entre aqueles com pontuações de crédito abaixo de 670 e para 54% entre as pessoas em lares com rendimentos de até $50.000.
A Snap Finance entrevistou mais de 1.400 pessoas em dezembro.
Isso ajuda a explicar o crescente ceticismo em relação aos dados econômicos divulgados pelo governo. A YouGov constatou que menos americanos confiavam nos relatórios federais sobre a economia do que aqueles que não confiam, em agosto do ano passado, uma reversão em relação a alguns meses anteriores. Trump demitiu a ex-comissária do Bureau of Labor Statistics, Erika McEntarfer, em agosto, insinuando que a agência manipulava dados do mercado de trabalho sob sua direção.
No entanto, Renter, da NerdWallet, adverte contra a conclusão de que esses relatórios – que têm a intenção de serem leituras agregadas – não são necessários se não se alinha com como uma pessoa se sente. Esses conjuntos de dados a nível nacional podem ajudar a garantir, por exemplo, que as concessões econômicas sejam alocadas de maneira adequada, afirma.
“Múltiplas experiências podem ser verdadeiras”, conclui Renter. “A economia pode estar indo bastante bem, e milhões de pessoas podem estar muito desconfortáveis ao mesmo tempo”.
Fonte: www.cnbc.com
