Perspectivas de Juros e Inflação
O indicado para a presidência do Federal Reserve, Kevin Warsh, demonstrou interesse em reduzir as taxas de juros. No entanto, autoridades do Fed sinalizaram que pode ser ainda mais difícil do que se esperava que isso aconteça, caso ele venha a ser confirmado nesse cargo em breve.
No dia 18 de março de 2026, o Fed divulgou novas previsões sobre a trajetória da inflação e das taxas de juros. As atualizações nas projeções eram amplamente antecipadas, especialmente em decorrência do aumento nos preços do petróleo, que foi afetado pela guerra no Irã. Contudo, o presidente Jerome Powell ressaltou que o petróleo não era o único fator considerado por seus colegas.
Fatores que Afetam as Previsões
Powell observou que as previsões de inflação mais elevadas são também “um reflexo do lento progresso que temos visto em relação às tarifas.” O Fed publica um relatório conhecido como Sumário de Projeções Econômicas, que apresenta as expectativas de seus principais oficiais em relação às taxas de juros e à economia.
A última versão do SEP, divulgada na quarta-feira, revelou que a expectativa mediana dos oficiais para uma medida de inflação amplamente observada, conhecida como inflação central do índice de despesas de consumo pessoal, aumentou de 2,5% para 2,7% para o ano de 2026, em comparação aos dados apresentados em dezembro.
Além disso, o SEP mostrou que vários oficiais do Fed elevaram suas expectativas para as taxas de juros no que é conhecido como gráfico de pontos. Esse gráfico indica a percepção dos membros do Fed sobre a direção que as taxas de juros devem tomar. A atualização de março mostrou que vários oficiais descartaram a possibilidade de múltiplos cortes nas taxas ainda este ano.
Mudanças nas Expectativas dos Oficiais do Fed
Embora essas projeções sejam anônimas, um oficial do Fed que anteriormente havia votado publicamente a favor de cortes nas taxas mudou sua posição em março. O governador do Fed, Christopher Waller, havia votado em desacordo em favor de juros mais baixos em janeiro, quando a instituição também decidiu não alterar as taxas. Na reunião mais recente, Waller concordou com Powell em não modificar as taxas.
O presidente Donald Trump, que não tem hesitado em expressar seu desejo por juros mais baixos, nomeou Waller para seu cargo e o considerou para a presidência do Fed antes de optar por Warsh.
Desafios para a Confirmação de Warsh
Os desafios que Warsh pode enfrentar em sua potencial confirmação são significativos. O indicado quer reduzir as taxas de juros, seguindo a demanda de Trump para que seu nomeado tome essa linha de ação. No entanto, é importante ressaltar que a presidência do Fed possui apenas um voto entre os doze membros do comitê responsável pela definição das taxas. Portanto, Warsh precisará obter o apoio dos demais membros do Fed, e muitos deles estão se posicionando para dificultar cortes nas taxas antes de sua possível confirmação.
De acordo com Powell, esses oficiais estão não apenas cautelosos quanto ao impacto que aumentos sustentados nos preços do petróleo podem ter sobre a economia, mas também sobre os efeitos das tarifas impostas por Trump. Essa preocupação persiste, apesar da recente decisão da Suprema Corte que considerou uma série das tarifas de Trump ilegais. A administração, por sua vez, tomou medidas para reinstaurar tarifas com base em autoridades alternativas.
Incerteza em Relação à Confirmação de Warsh
Quando a confirmação de Warsh pode ocorrer é uma questão em aberto. O senador Thom Tillis, do Partido Republicano da Carolina do Norte, afirmou que não votará a favor da confirmação de Warsh enquanto uma investigação criminal envolvendo Powell por conta de excedentes nos custos de reforma do escritório não for resolvida.
Powell nega todas as acusações feitas. Na última semana, um juiz federal decidiu revogar intimações contra o Fed. O Departamento de Justiça anunciou que irá apelar da decisão. Enquanto esse processo continuar, Powell permanecerá em seu cargo, e a confirmação de Warsh permanece suspensa, o que provavelmente atrasará sua capacidade de enfrentar as pressões inflacionárias que podem complicar a concretização de taxas de juros mais baixas.
Fonte: www.cnbc.com