Declínio do Índice de Preços ao Produtor
O índice de preços ao produtor, uma medida dos custos em nível atacadista na economia dos Estados Unidos, registrou uma queda inesperada de 0,1% em agosto. A seguir, os principais pontos a serem considerados:
Resultados do PPI
- Este foi o terceiro episódio de deflação neste ano para o PPI, geralmente considerado uma medida das pressões de preços em relação à cadeia de suprimentos. Economistas de Wall Street esperavam um aumento de 0,3%. O PPI núcleo, que exclui alimentos e energia, também caiu 0,1%, enquanto o núcleo, excluindo os serviços de comércio, apresentou um aumento de 0,3%.
- A leitura moderada alimentará as expectativas do mercado por um corte na taxa do Federal Reserve na próxima semana, levando o presidente Donald Trump a se manifestar rapidamente. Ele postou em sua rede social: “Acabou de sair: Sem inflação!!! ‘Muito tarde’ deve baixar a TAXA, GRANDE, agora. Powell é um desastre total, que não tem a menor ideia!!!”
- Apesar da inflaçao controlada e da quase certeza de um corte na taxa, a reação do mercado foi contida. As ações subiram ligeiramente, e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram apenas modestamente. O PPI geralmente não é considerado uma métrica de alto perfil ou bem compreendida, e os traders provavelmente estão aguardando a divulgação do índice de preços ao consumidor na quinta-feira.
- Os oficiais do Fed levam em consideração não apenas os números gerais, mas também os motores subjacentes. O relatório do PPI trouxe boas notícias sobre os fundamentos da inflação. O setor de serviços, que representa cerca de 80% do PIB, experimentou uma deflação, caindo 0,2%. Mesmo os preços dos bens, que são muito mais impactados por tarifas, subiram apenas 0,1%.
- A leitura do CPI, agendada para quinta-feira às 8h30 ET, receberá mais atenção. Assim como ocorreu com o PPI, a previsão consensual é de um aumento de 0,3%. Aproximadamente quatro quinto dos números do CPI e PPI alimentam o índice de preços de consumo pessoal, que é a medida de inflação preferida pelo Fed. O CPI é o último grande dado antes da decisão sobre a taxa do Fed, que ocorrerá na próxima semana.
Comentários de Especialistas
“O CPI de amanhã terá mais peso, mas a leitura do PPI de hoje basicamente preparou o terreno para um corte na taxa do Fed na próxima semana. Após o relatório de empregos da semana passada, o mercado já esperava que o Fed iniciasse um ciclo de afrouxamento, portanto, resta ver qual será o impacto disso no sentimento de curto prazo.” — Chris Larkin, diretor executivo de negociação e investimentos, E-Trade da Morgan Stanley.
“O pior cenário em relação à inflação não está se concretizando. Os mais condescendentes ficarão satisfeitos em ver o número de ano a ano abaixo de 3 por cento novamente. Combinado com os dados fracos de emprego recentemente, isso nos mantém no caminho para cortes nas taxas. No entanto, a velocidade e a intensidade podem depender mais do grande índice de consumo amanhã de manhã.” — David Russell, chefe global de estratégia de mercado da TradeStation.
“A pressão inflacionária no PPI parece estar, de modo geral, contida. … Não vemos nada neste relatório (ou suas implicações para o PCE núcleo) que impeça os oficiais do Fed de cortar 25 pontos-base em setembro e seguir cortando 25 pontos-base em cada reunião política futura.” — Economista da Citigroup, Andrew Hollenhorst.
