### Desempenho da Indústria
China observou uma contração em sua atividade industrial em outubro, que foi maior do que o esperado. Essa retração levou a uma queda para o menor nível nos últimos seis meses, conforme indicado por uma pesquisa oficial divulgada na sexta-feira, em meio ao aquecimento das tensões comerciais com os Estados Unidos durante o mês.
O índice oficial de gerentes de compras (PMI) do setor manufatureiro registrou 49,0, conforme dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS), ficando abaixo das expectativas de economistas, que projetavam um índice de 49,6 conforme uma pesquisa da Reuters. Um valor acima do limite de 50 indica crescimento, enquanto uma leitura abaixo desse ponto sugere contração.
### Mudanças nos Indicadores
A leitura mais recente inverteu a recuperação observada nos últimos meses, pois o PMI havia subido para uma alta de seis meses de 49,8 em setembro, comparado a 49,4 em agosto e 49,3 em julho.
Os subíndices que acompanham a produção, novos pedidos, estoque de matérias-primas e emprego aprofundaram-se ainda mais na contração, de acordo com dados oficiais, apontando para um desaquecimento mais acentuado na manufatura e uma demanda mais fraca.
### Setor de Serviços e Construção
No entanto, o PMI do setor não manufatureiro, que abrange construção e serviços, apresentou uma leve alta, alcançando 50,1, impulsionado por um renovado ímpeto nas áreas de transporte aéreo e ferroviário, acomodação e entretenimento cultural e esportivo. Outubro também contou com uma semana dourada de férias que ocorreu de 1º a 8 de outubro.
O PMI composto de manufatura e não manufatura do NBS caiu para 50, seu nível mais baixo desde dezembro de 2022, conforme informações da Wind.
### Causas da Retração
Huo Lihui, chefe do NBS, atribuiu a desaceleração à semana de férias prolongada, que resultou no fechamento da maioria das fábricas na China, além de um “ambiente internacional cada vez mais complexo”.
### Contexto Econômico
A atividade industrial do país permaneceu em contração desde abril, quando o então presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, lançou sua campanha de tarifas, pressionando as fábricas chinesas.
No terceiro trimestre, a economia da China cresceu 4,8%, marcando o crescimento mais lento em um ano. Como um fator adicional que restringe a economia, o investimento em ativos fixos contraiu inesperadamente 0,5% nos primeiros nove meses do ano – a primeira queda desse tipo desde o impacto da pandemia em 2020, de acordo com dados que remontam a 1992, fornecidos pela Wind.
### Lucros das Empresas
Grandes empresas industriais observaram um aumento significativo em seus lucros, que subiram 21,6% em outubro em relação ao mesmo período do ano anterior, conforme a redução nos preços de fábrica começou a amenizar em meio à campanha de Pequim para conter uma guerra de preços intensa e o excesso de capacidade.
A demanda interna continua a se mostrar fraca, com um prolongado declínio no setor imobiliário e condições de mercado de trabalho delicadas que vêm corroendo o poder de compra das famílias.
### Tensa Relação Comercial
Na quinta-feira, a China e os Estados Unidos alcançaram um cessar-fogo comercial após meses de crescente tensão, amenizando uma situação que ameaçava levar as duas maiores economias do mundo a uma guerra comercial em larga escala.
Trump anunciou que os Estados Unidos cortariam imediatamente pela metade as tarifas de 20% relacionadas ao fentanil sobre os produtos chineses, e, em resposta, Pequim se comprometeu a retomar “compras massivas” de soja americana e outros produtos agrícolas. Além disso, a China concordou em suspender por um ano seus controles abrangentes sobre terras raras, enquanto tomava medidas para conter o fluxo de produtos químicos precursores utilizados na produção de fentanil. Ambas as partes concordaram em suspender as taxas por um ano para navios que atracam nos portos um do outro.
### Análise do Acordo
No entanto, analistas alertaram que a reunião não resultou em um pacto abrangente que abordasse questões fundamentais da rivalidade entre os EUA e a China e outros assuntos polêmicos, incluindo Taiwan, tornando o acordo vulnerável a uma nova escalada na frágil détente.
Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, comentou: “Como a negociação comercial foi bem-sucedida ontem, a política macro na China provavelmente permanecerá inalterada até o final deste ano”, prevendo uma política fiscal mais proativa no início do próximo ano.
Fonte: www.cnbc.com
