Raízen se prepara para assembleia geral de credores
A Raízen se dirige à assembleia geral de credores programada para a próxima semana com a meta de obter ao menos 70% de aprovação entre todas as classes que participam do plano de recuperação extrajudicial. Há uma expectativa nos bastidores de que esse percentual possa ser superado de maneira significativa.
Aprovação inicial dos debenturistas
Um sinal positivo foi registrado na noite de quarta-feira (3), quando a totalidade dos debenturistas das 2ª, 3ª e 4ª emissões presentes nas assembleias aprovou a adesão ao plano. No entanto, essa decisão está sujeita a uma condição resolutiva: poderá ser revogada caso os titulares presentes na assembleia de segunda-feira (8), às 13h, não aprovem o plano, ou se a Raízen apresentar uma versão que seja considerada materialmente alterada em relação à aprovada. Caso nenhum desses eventos ocorra, a adesão torna-se automática e irrevogável.
Dívida convertida em ações
O plano que será votado representa o maior processo de recuperação extrajudicial na história do Brasil. A Raízen acumula R$ 65 bilhões em dívidas financeiras, um valor que coloca as operações da empresa em uma categoria sem precedentes no mercado local.
A estratégia financeira elaborada para resolver essa situação prevê que 45% da dívida total reestruturada seja convertida em ações da companhia. Com isso, os credores passarão a deter quase 80% do capital da Raízen, alterando completamente a atual estrutura de controle, que é compartilhada entre Cosan e Shell.
A Shell, por sua vez, está programada para realizar uma capitalização de R$ 3,5 bilhões como parte do acordo, o que irá fortalecer o caixa da empresa durante o período de transição.
Divisão em duas companhias
A partir de 2027, a Raízen passará por uma divisão em duas empresas distintas. Uma delas ficará encarregada das operações de produção de etanol, enquanto a outra se concentrará na distribuição de combustíveis. Essa separação reflete a estratégia de desinvestimento que a companhia já sinalizava, especialmente com a venda de ativos na Argentina.
Em maio, a Raízen finalizou a venda de suas operações argentinas para o grupo suíço Mercuria, totalizando US$ 1,42 bilhão. Os recursos obtidos estão sendo direcionados para a gestão da estrutura de capital da empresa no âmbito do processo de reestruturação.
Nova gestão a caminho
O acordo também trará mudanças significativas na governança da Raízen. Está prevista a eleição de um novo conselho de administração no primeiro trimestre de 2027, após a conclusão das etapas de reestruturação.
Além disso, será criado o cargo de CRO (Chief Restructuring Officer), que será ocupado por Lorival Luz, atual diretor financeiro da companhia. Luz, ex-CEO da BRF, liderou as negociações da dívida nos últimos meses e será responsável por supervisionar a execução do plano que foi aprovado pelos credores.
Passivo tributário ainda em aberto
Além da dívida financeira já mencionada, a Raízen precisa ainda lidar com R$ 25 bilhões em passivos tributários com o fisco federal, uma condição necessária para que o plano de reestruturação seja fechado completamente. As negociações com a Receita Federal estão em andamento e representam o principal ponto de incerteza remanescente no processo de recuperação.
O processo de recuperação extrajudicial foi iniciado em março de 2026, momento em que a companhia protocolou o pedido após o vencimento automático de uma emissão de debêntures. Desde então, a Raízen tem avançado nas negociações com diferentes classes de credores, visando construir o quórum necessário para a homologação judicial do plano.
Fonte: timesbrasil.com.br